鞋類品牌貴人鳥欲借IPO解圍或重蹈李寧覆轍

　　2月21日訊 2011年底國內知名運動IPO申報企業信息，貴人鳥再次出現在公眾的視野中。

　　2011年7月福建省發改委網站曾發布公告明確表示支持貴人鳥通過IPO融資形式建設營銷店項目，總計在福建省境內新開60個店鋪，總投資5.52億元，項目建設期限兩年，也就是說平均每個店鋪的建設須花費高達874.82萬元。

　　體育用品市場困境

　　其實一直處于高速擴張的體育用品行業正面臨市場困境，原因是最近幾年的過度擴張導致業績增長放緩、庫存增多、利潤下降。同時，價格上漲也是一個重要原因，在已經過去的2011年，那些運動品牌類上市公司股價也總體出現約20%的下跌幅度。在剛剛結束的貴人鳥2012年春夏產品訂貨會上，貴人鳥鞋業開發中心總監陳宗榮承認貴人鳥的價格體系將有所調整，但貴人鳥將盡最大的可能在內部消化漲價成本。

　　但全行業所面臨的市場困境并未阻止貴人鳥的擴張計劃，該公司在許多中小城市仍在加大“大店”建設力度，在河北保定A類商圈開設占地316平方米的鳥巢店，在山東棗莊開設占地380平方米的鳥巢店。據有關媒體統計，截至2011年7月，貴人鳥新開設專賣店1000多家，較去年同期增長7.5%。并且計劃三至四年內將門店數量拓展至萬家。進入擴張期的貴人鳥宣稱，未來每年要實現新增門店1000-2000家。

　　而另一家上市公司安踏曾在“企業日”上承認，2012年二季度訂貨金額增長，將低于首季度15%的幅度，未來半年至1年內，行業亦會充滿挑戰，已難以保證2012年第三、四季度訂貨會成績。早前計劃于明年凈增600至800間店鋪，如今亦可能因增加關店數目，而向下調整。

　　資金緊張6年貴人鳥欲借IPO融資解圍

　　難道貴人鳥就不擔心過度擴張所帶來的困境嗎?記者通過翻閱據泰亞股份2011年的招股書發現，貴人鳥其實早在2006年度就因流動資金周轉緊張向泰亞股份暫借周轉金1,400萬元。此后，于2008年7月18日為貴人鳥提供總計6,000萬元授信擔保，直至2009年12月31日，上述授信額度項下的授信才全部結清。

　　由上發現，貴人鳥的資金問題并不是近期加大“大店”建設力度才出現的，很可能資金周轉緊張就一直伴隨著店鋪擴張計劃。在同行上市公司都準備在2012年進行“瘦身”的同時，貴人鳥欲借A股IPO融資來補充擴張資金或許將重蹈李寧覆轍。

　　相關資料：

　　由李寧2011年第二季度產品訂貨會的糟糕表現而引發的李寧股價大跌、投資機構拋售困局，讓業界看到體育服飾業眼下依靠大量開新店提高業績的增長模式已經難以持續。率先突破7000家零售店的李寧面臨店面數量增長與業績增長不成正比的困擾，而類似的店面業績下降正為力圖開啟“萬店”時代的體育用品行業敲響警鐘。