2011年運動鞋企股價面臨較大挑戰(zhàn)

　　匯豐證券發(fā)表研究報告，指內(nèi)地體育用品股于2011年面臨較大挑戰(zhàn)，其中在行業(yè)營業(yè)收入及利潤率受壓的風(fēng)險正逐步增加。

　　匯豐于報告中指，李寧(2331-HK)近來降價過于進取，恐市場因此出現(xiàn)削價競爭局面，另外自去年1月以來棉花價格飆升86%，將令自主品牌企業(yè)的毛利率受壓;該行較為定價能力較佳及大眾市場中受歡迎的品牌將有較大的優(yōu)勢，其中看好安踏(2020-HK)及特步(1368-HK)。

　　匯豐指，內(nèi)地體育用品股股價去年整體下滑17%，并落后大市達22%，雖然目前行業(yè)市盈率低于歷史平均水平15.4倍，市場出于對利潤水平及銷售增長的擔(dān)心，估值仍會維持偏低水平。

　　該行亦認(rèn)為，隨著參與者越來越多，內(nèi)地體育用品行業(yè)競爭將越趨激烈，匯證認(rèn)為，出內(nèi)地自主品牌需提高產(chǎn)品性能，以于長期擴大市場份額最為重要。