棉花市場暫不存在大幅上漲動能

　　2014/2015年度中國棉花庫存消費比再創高位

　　最新USDA報告顯示，中國2014/2015年度棉花消費量為805.6萬噸，期末庫存1322.9萬噸，庫存消費比154%。全球棉花期末庫存增6%至2140萬噸，庫存比89%，庫存可供全球使用近11個月。由此可見，國際和國內棉花市場供應和需求較寬松，棉花期現貨價格不存在大幅上漲的動能。

　　棉花進口量逐月遞減

　　據海關統計，5月我國進口棉花19.15萬噸，較上月減少3.29萬噸，降幅14.6%，同比減少44.6%。5月我國紡織企業資金較為緊張，采購棉花謹慎，儲備棉投放成交量呈下降趨勢，同時棉花進口數量也較上月有所回落。

　　工業庫存處歷史低位

　　5月紡企在庫棉花庫存量為54.46萬噸，較上月減少7.29萬噸。紡企可支配棉花庫存64.1萬噸，較上月減少了8.6萬噸。目前企業棉花庫存規模已降至2005年10月新低，其主要原因有以下三點：第一，內外棉價格趨于走低，新棉上市后也多看跌，企業購買棉花滿足剛需，囤貨現象較少;第二，儲備棉質量較差，紡織企業謹慎拍儲;第三，下游需求不好，紡紗廠多降價去庫存，限量生產。

　　國內外棉花價差縮小

　　一段時期以來，國內棉價高于進口棉價，加上2013年度國家收儲，國產棉銷量銷勢均有所調整。所以，一些稍具規模的紡織企業原料采購取向以國外進口棉和新疆棉為主，而此種情形在4月儲備棉銷售底價下調后得到較大改觀。在國內外棉花價差逐步縮小后，紡織企業對于原料采購更多的考量是品質、價格及采購費用。