棉花四月市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及行情走勢(shì)

　　第一部分：市場(chǎng)三月份走勢(shì)回顧

　　一、 市場(chǎng)回顧

　　三月份國(guó)內(nèi)棉花(20385,110.00,0.54%)期價(jià)相對(duì)于美盤來(lái)看，表現(xiàn)依舊較為弱勢(shì)。鄭棉1309合約整體表現(xiàn)為重心緩慢上移的震蕩走勢(shì)，月初以19900元/噸開盤，沖高后震蕩，最高漲至20550點(diǎn)，當(dāng)月受印度與中國(guó)拋售棉花庫(kù)存及股市震蕩回落的影響一度跌破2萬(wàn)整數(shù)關(guān)口，但隨后震蕩回升，月底受中國(guó)棉花協(xié)會(huì)二屆五次理事會(huì)上市場(chǎng)政策方面提振，2013年將繼續(xù)實(shí)行敞開收儲(chǔ)政策刺激市場(chǎng)小幅上漲，主力合約CF1309全月漲430點(diǎn)，漲幅為2.16%。

 

　　二、內(nèi)、外盤基本面情況

　　新疆地區(qū)棉花市場(chǎng)走穩(wěn)。近期南疆阿克蘇、喀什等地棉農(nóng)基本完成澆地工作，化肥、農(nóng)藥、地膜等物資已采購(gòu)并運(yùn)回，南疆棉農(nóng)以提前播種，由于喀什地區(qū)氣溫回升較快，自3月上旬以來(lái)中午氣溫普遍在18攝氏度以上，而喀什、巴楚及阿克蘇的一些棉區(qū)土質(zhì)堿性大不容易滲水，因此棉農(nóng)大多春節(jié)后就積極抽水或用水庫(kù)的水澆地，現(xiàn)已逐漸變干，農(nóng)民不得不提前開機(jī)播種，加上2012年南疆各棉區(qū)下霜較早(10月中下旬)，部分種植中熟、晚熟品種的棉田單產(chǎn)較低，收益受到不小影響，因此今年棉農(nóng)大多希望提前開播，喀什周邊和巴楚等地棉農(nóng)計(jì)劃自3月27-28日開始種植。一些棉農(nóng)反映，肥料多數(shù)在2012年12月份前后提前預(yù)訂，而春節(jié)后地膜、農(nóng)藥等物資漲幅有限，總體來(lái)看，每畝物化成本與2012年相比變化不大。近日，內(nèi)地軋花廠一些負(fù)責(zé)車間加工、籽棉裝卸及承包籽棉收購(gòu)等工作的人員紛紛到疆內(nèi)聯(lián)系相關(guān)業(yè)務(wù)，部分軋花廠考慮到7月以后招工困難、收購(gòu)量大，大多提前同代加工方、裝卸方接洽，早早確定合作意向。由于3月底收儲(chǔ)結(jié)束，再加上籽棉資源寥寥無(wú)幾，因此目前阿克蘇、巴楚等地軋花廠幾乎都已停止收購(gòu)、加工，積極競(jìng)拍指標(biāo)交儲(chǔ)。3月上旬以來(lái)，盡管北疆石河子、奎屯等地皮棉現(xiàn)貨銷售有所活躍，但南疆現(xiàn)貨市場(chǎng)一直不溫不火，僅部分民用棉、醫(yī)用棉企業(yè)少量詢價(jià)采購(gòu)，成交以散包、不符合交儲(chǔ)條件的皮棉為主。公檢3級(jí)棉的廠內(nèi)毛重成交價(jià)格在20200-20500元/噸。此外，值得注意的是2013年阿克蘇、喀什一些棉區(qū)農(nóng)民種植紅棗、蘋果及其它水果的積極性較高，對(duì)棉花面積的沖擊不斷加大，籽棉單產(chǎn)將有一定變化幅度，2013/14年度軋花廠皮棉交儲(chǔ)需科學(xué)規(guī)劃籽棉收購(gòu)、加工進(jìn)度。

 

 

　　山東地區(qū)棉花市場(chǎng)走穩(wěn)。目前德州市棉花資源漸少，多數(shù)棉企已經(jīng)停收，只有少數(shù)企業(yè)還在收購(gòu)，但收購(gòu)量不大。目前籽棉收購(gòu)價(jià)格與春節(jié)前后基本持平，四級(jí)籽棉主流收購(gòu)價(jià)格在4.05元/斤左右，衣分35%，水份10%。據(jù)了解，德州市目前棉花整體收購(gòu)進(jìn)度接近95%，棉農(nóng)手中資源越來(lái)越少。國(guó)家收儲(chǔ)結(jié)束，比往年提前兩個(gè)月左右。另外，德州市棉花春播在4月15日前后，由于當(dāng)?shù)剡B續(xù)四年棉花受災(zāi)，棉花產(chǎn)量下降、收益減少，棉農(nóng)植棉積極性降低，預(yù)計(jì)今年德州市棉花面積比上年減少15%以上。

　　河北地區(qū)棉花市場(chǎng)走穩(wěn)。衡水及其周邊區(qū)域的棉花收購(gòu)加工企業(yè)抓緊交儲(chǔ)掃尾，籽棉收購(gòu)價(jià)格和收購(gòu)數(shù)量雙雙呈現(xiàn)逐漸下降趨勢(shì)。部分棉企開始關(guān)注國(guó)內(nèi)鄭棉市場(chǎng)行情的變化，意欲適時(shí)進(jìn)軍期貨市場(chǎng)。當(dāng)?shù)孛奁笾鸩较抡{(diào)了籽棉收購(gòu)價(jià)格和數(shù)量，抓緊時(shí)間加工皮棉，加緊送檢、組批，補(bǔ)充、補(bǔ)足欲交儲(chǔ)皮棉棉包數(shù)量，以便趕在3月底前按照交儲(chǔ)合同，盡力完成本年度的國(guó)家交儲(chǔ)工作。當(dāng)?shù)厝?級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)4.15元/斤，衣分37%左右，水份9%，4級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)3.95～3.97元/斤，衣分36%，統(tǒng)花3.93～3.95元/斤，均較上周跌0.03～0.05元/斤。{page_break}

　　江蘇地區(qū)棉花市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。3月中旬以來(lái)，射陽(yáng)縣棉花協(xié)會(huì)組織人員，采用走村入戶和田間查看相結(jié)合的方式，對(duì)全縣6個(gè)鎮(zhèn)20個(gè)村(居)100戶棉農(nóng)的植棉意向再次進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果表明，棉農(nóng)的植棉意愿依然低迷，意向種植面積較1月份時(shí)的調(diào)查又有縮減。調(diào)查資料匯總，接受調(diào)查的100個(gè)植棉戶，2012年累計(jì)植棉620.3畝，目前2013年意向種植534.1畝，減少86.2畝，減幅13.9%。其中面積與上年持平的有43戶，占調(diào)查總戶數(shù)的43%;增加的有10戶，占10%，但增加的面積較少，累計(jì)只有18.8畝;而減少和退出棉花種植的47戶，占調(diào)查總戶數(shù)的47%，比1月時(shí)的調(diào)查提高了4.5個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)減少棉花面積105畝，加權(quán)平均減幅比1月份又?jǐn)U大了2.78個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)此，按照縣棉花協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)口徑推測(cè)，2013年全縣的棉花種植面積將降至20萬(wàn)畝，比上年實(shí)際面積減少了3萬(wàn)多畝，將成為自1949年以來(lái)，全縣棉花面積最少的一年。

 

　　種植意愿調(diào)查：2013年春節(jié)過(guò)后，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)合作分會(huì)和新疆華泰棉花專業(yè)合作社，分別對(duì)內(nèi)地12個(gè)省和新疆自治區(qū)310個(gè)縣(市、團(tuán))2792戶棉農(nóng)進(jìn)行了第二次2013年植棉意向調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：由于新年度收儲(chǔ)政策尚未出臺(tái)，受節(jié)日前后市場(chǎng)低迷影響，棉農(nóng)植棉意向仍呈下降趨勢(shì)，與前期預(yù)測(cè)相比降幅有所擴(kuò)大。隨著春播臨近，大部分棉農(nóng)已安排好植棉計(jì)劃，徘徊農(nóng)戶減少。

　　被調(diào)查的2792戶棉農(nóng)中，準(zhǔn)備減少植棉面積的棉農(nóng)占27.7%，較12月減少5.6個(gè)百分點(diǎn);準(zhǔn)備增加的棉農(nóng)占13.5%，較12月增加1.5個(gè)百分點(diǎn);與上年持平的占52.2%，較12月增加8.2個(gè)百分點(diǎn);徘徊棉農(nóng)有6.6%，較12月減少4個(gè)百分點(diǎn)。按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉意向面積加權(quán)平均計(jì)算，全國(guó)棉農(nóng)平均種植意向減少6.8%，降幅較12月增加了2.3個(gè)百分點(diǎn)。以協(xié)會(huì)2012年面積為基數(shù)，預(yù)計(jì)2013年全國(guó)植棉面積6816萬(wàn)畝。

　　黃河流域近幾年受災(zāi)較重，棉農(nóng)植棉面積連年下降。由于春節(jié)剛過(guò)，多數(shù)棉農(nóng)意向與年前變化不大，僅有少數(shù)棉農(nóng)決定由徘徊或持平轉(zhuǎn)變?yōu)闇p少面積，導(dǎo)致2月意向繼續(xù)減少，減幅在各流域中最大。2013年意向下降17.2%，減幅較12月增加2.2個(gè)百分點(diǎn)，其中河南、河北、天津和山西面積減幅均超過(guò)20%。被調(diào)查的棉農(nóng)中，準(zhǔn)備減少植棉面積的棉農(nóng)占42.7%，較12月增加1.5個(gè)百分點(diǎn);與上年持平的占33.7%，較12月減少1個(gè)百分點(diǎn);準(zhǔn)備增加的占13.5%，與12月基本持平;徘徊戶數(shù)占10%，較12月減少1個(gè)百分點(diǎn)。

　　長(zhǎng)江流域棉農(nóng)年后基本確定植棉計(jì)劃，徘徊戶大幅下降，多數(shù)決定減少植棉面積，少量決定面積不變或增加，導(dǎo)致流域內(nèi)植棉意向下降幅度有所加大。全流域植棉意向下降6.1%，減幅較12月增加了2.4個(gè)百分點(diǎn)，多數(shù)主產(chǎn)省面積下降幅度在3-8%之間。被調(diào)查棉農(nóng)中，準(zhǔn)備與上年持平的占57.4%，較12月增加1.7個(gè)百分點(diǎn);減少植棉面積的棉農(nóng)占28.9%，較12月增加5.3個(gè)百分點(diǎn)，準(zhǔn)備增加的棉農(nóng)占11.8%，較12月增加1.1個(gè)百分點(diǎn);徘徊戶數(shù)占1.9%，較12月減少8個(gè)百分點(diǎn)。

　　新疆棉花去年獲得豐收，大部分棉花交儲(chǔ)，棉農(nóng)收益相對(duì)較好，棉花面積保持穩(wěn)中略升，但增幅較12月減少。按棉農(nóng)報(bào)送植棉面積計(jì)算，植棉意向增長(zhǎng)0.5%，增幅較12月減少2.3個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)棉農(nóng)認(rèn)為棉花收益較為穩(wěn)定，保持面積不變或略有增加，少數(shù)棉農(nóng)認(rèn)為人工費(fèi)用過(guò)高、勞動(dòng)力缺乏或土地需要輪作而減少了種植計(jì)劃。被調(diào)查棉農(nóng)中，與上年持平的占69.2%，較12月減少19個(gè)百分點(diǎn);準(zhǔn)備增加面積的棉農(nóng)占15.2%，較12月增加了14個(gè)百分點(diǎn);準(zhǔn)備減少的棉農(nóng)占10.4%，較12月增加3.5個(gè)百分點(diǎn)，徘徊戶數(shù)占5.2%。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告：美國(guó)2013年所有棉花種植面積預(yù)計(jì)達(dá)到1002.6萬(wàn)英畝，2012年實(shí)際種植面積為1231.5萬(wàn)英畝。為歷史較低水平，因農(nóng)戶轉(zhuǎn)種價(jià)格較高的谷物。與市場(chǎng)預(yù)期基本一致，且保持政府之前的預(yù)估不變。

　　第二部分：四月份影響走勢(shì)的宏觀面展望

　　月度市場(chǎng)有消息稱，2013年將繼續(xù)實(shí)行敞開收儲(chǔ)政策，延續(xù)上年度收儲(chǔ)價(jià)格，同時(shí)指出3月底收儲(chǔ)結(jié)束后，儲(chǔ)備棉投放量可能會(huì)放大，以滿足紡織企業(yè)需求。至此，對(duì)新年度政策的猜想終于塵埃落定。

　　對(duì)目前政策進(jìn)行解讀不難發(fā)現(xiàn)，雖然下年度收儲(chǔ)政策依舊敞開收儲(chǔ)，但在其未啟動(dòng)之前對(duì)鄭棉期貨市場(chǎng)影響有限;4月1日起，儲(chǔ)備棉投放量加大以滿足企業(yè)需求，但儲(chǔ)備棉僅供現(xiàn)貨市場(chǎng)流通，不允許在期貨市場(chǎng)注冊(cè)倉(cāng)單，故對(duì)后期鄭棉期貨市場(chǎng)影響不大;鄭州商品交易所允許美棉進(jìn)行替代交割的提案仍在研究商討中，對(duì)目前已有合約沒(méi)有影響，故短時(shí)間內(nèi)，政策的主導(dǎo)作用稍微減弱，鄭棉期貨市場(chǎng)逐漸向市場(chǎng)化靠攏。

　　第三部分：走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　鄭棉主力1309合約在收放并舉的政策并行時(shí)未有太大的作為，整體行情在19040元/噸-20550元/噸區(qū)間震蕩。目前支撐后市期價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿?lái)自于持倉(cāng)與倉(cāng)單差距較大的矛盾，收儲(chǔ)結(jié)束后，市場(chǎng)可供流通棉花極為有限，符合注冊(cè)倉(cāng)單的數(shù)量就更加稀少，持倉(cāng)量與倉(cāng)單量的矛盾看似不可調(diào)和，但有了之前CF1301合約的教訓(xùn)，同時(shí)鄭州商品交易所亦在公開場(chǎng)合稱以制度和規(guī)則來(lái)約束市場(chǎng)、化解風(fēng)險(xiǎn)，相信即使出現(xiàn)倉(cāng)單與持倉(cāng)的矛盾也不會(huì)出現(xiàn)惡性的逼倉(cāng)事件。

　　國(guó)內(nèi)方面，目前主力9月合約價(jià)格在20100-20500元，政策正式出臺(tái)前，或者說(shuō)到時(shí)出臺(tái)20400元的收儲(chǔ)政策，上行操作空間亦相對(duì)有限，而棉花1401合約可考慮在政策公布前20000元附近輕倉(cāng)試多。四月密切關(guān)注國(guó)內(nèi)政策方面的變化。