2013年1月21日棉花期貨盤面分析

 　　[瑞達期貨] 現貨指數下滑，鄭棉高位回調

　　國內走勢：21日鄭棉1305合約高開回調，收一中陰K線，開盤報19615元/噸，收盤于19475元/噸，較前一交易日跌95元/噸，最高價19615元/噸，最低價19470元/噸。成交量小幅減少，持倉量減少10846手至166436手。

　　外盤走勢：期棉上周五跳升至八個月新高,投機客預計來自中國的出口需求強勁,因而繼續買入期棉.中國政府繼續增加棉花戰略儲備.洲際交易所交投最活躍的3月合約收漲0.77美分,或0.99%,報每磅78.55美分.上周期棉近月合約錄得10月以來最大周度漲幅。ICE市場周一(1月21日)將因馬丁路德金日公共假期休市一天。

　　消息面：

　　1、哈薩克斯坦新花加工工作進行順利，至1月18日，該國累計加工籽棉18.8萬噸，折皮棉約6.1萬噸，約占本年度總產的70%。

　　2、2012紡織業出口增3% ，為20年來第二低谷，最低時候是2009年，出口出現負值，為-9.65%。

　　現貨方面：棉花指數328價格為19286元/噸，較上一交易日下跌1元/噸。

　　觀點總結：

　　棉花現貨指數意外出現下滑，帶動鄭棉期價跳水。技術上，鄭棉1305合約高位回調，下破5日均線支撐，短期量能萎縮暗示反彈難以為繼。操作上，中線逢高拋空。

　　[邁科期貨] 高級棉供應較少 期棉震蕩走高

　　隔夜外盤，1月18日，ICE期棉近月合約延續漲勢，其中主力3月合約收漲77點，結算價創8個月以來新高，而遠月合約走勢趨弱，2014和2015年各月合約普遍收低。分析人士表示，中國繼續增加戰略儲備、紡織廠對外棉的需求以及美棉種植面積下降預期均對市場構成利好影響，ICE期棉有望保持堅挺。

　　國際市場，18日，進口棉中國主港報價再度上漲，多數品種上漲0.5美分。從市場反饋的情況看，廉價外棉繼續得到紡織廠的青睞，只要40%進口完稅價低于拋儲競拍低價，紡織廠對外棉的進口就不會停止，眼下83-84美分的印度棉銷量最好。目前到港外棉數量不少，但隨著紡織廠不斷進貨，外棉下跌空間不會很大。

　　國內市場，18日，國內棉花現貨價格微漲。目前國內外棉花價差維持在4000—5000元/噸，國家通過高價收儲、低價拋儲的形式調控市場，一方面為了推高國際棉價，縮小內外棉花價差，另一方面為了降低國內企業的生產成本，增強其在全球的競爭力。

　　國儲動態：1、截至1月18日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交5788660噸;2、18日，拋儲成交26600.8715噸，成交率34.50%。折328級成交價為19039元/噸(公重)，較CNCotton B 19293元/噸低200元/噸。

　　現貨報價，1月18，美國C/A棉93.60(美分/磅)，港口提貨價15679元/噸(按滑準稅計算);澳棉97.85，港口提貨價16184元/噸;烏茲別克斯坦棉95.85，港口提貨價15944元/噸;西非棉88.85，港口提貨價15140元/噸;印度棉為86.35，港口提貨價14868元/噸。CNCotton A 20116元/噸，上漲2元;CNCotton B 19293元，上漲3元。

　　行情分析，近日儲備棉出庫實際成交量比例均在50%以上，紡企原料供應逐漸寬松，抑制皮棉現貨市場。不過，目前皮棉現貨市場高等級棉供應量較少，持貨商挺價意愿增強，加上隔夜ICE期棉延續長勢，均給國內市場帶來支撐。鄭棉19000-20000區間中軸19500，目前步入上半區域。

　　操作上，多單繼續持有。

　　[萬達期貨] 多重利好使美棉4連陽再創8個月新高

　　周四公布的良好出口銷售數據繼續對市場構成利好，而市場預期2013年美植棉面積將創25年新低，中國買家大量采購美棉也對ICE期棉構成支撐，周五ICE期棉突破78美分/磅強壓位，收高0.77美分至78.55美分/磅，再次刷新近8個月的新高。從CFTC數據來看，基金與指數基金均持續增持多單，良好的出口銷售數據與對新年度植棉面積下降的預期將繼續吸引投機買盤，預期ICE期棉反彈將延續，3月合約有望挑戰84美分/磅強壓力位。

　　周五ICE期棉四連陽報收創8個月新高，主力3月合約突破78美分/磅壓力位，均線系統保持良好的多頭上漲排列，KD與MACD指標延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱增長，反彈趨勢不改，如3月合約能連續三日站穩78美分/磅之上，則上行目標將至84美分/磅一線。{page_break}

　　周五鄭棉在投機資金炒作倉單資源緊張的支撐下持續反彈，而截至1月18日，收儲已達到579萬噸，新棉倉單資源緊張將成為未來市場面臨的主要問題，并有望對鄭棉構成支撐。但周五拋儲量價齊縮，成交僅34.5%約26601噸，均價跌至18418元，累計成交17.4萬噸，且中儲棉公告稱準備出庫量達到300萬噸，紡織企業近2個月消費僅為166萬噸，供應遠遠大于消費，這將對現貨棉價構成壓力。因此雖然鄭棉在投機買盤支撐下持續反彈，但難以得到基本面的支持，對反彈也不可樂觀，如1305合約突破19800元/噸，繼續保持觀望態度，否則背靠該壓力增持空單，短期目標19400元/噸一線。

　　[一德期貨] 宏觀利好 鄭棉穩步上行

　　周五CF1305寬幅震蕩， CF1305收盤成交5.0萬手，持倉小幅減少。CF1305收于19600元/噸，漲55元/噸，減倉5992手;1月18日我國進口棉花 (FC Index M)87.70美分/磅，漲0.29美分/磅，1%關稅下折算價格14072元/噸，滑準稅下折算價格15075元/噸。

　　據紐約1月18日消息，期棉周五跳升至八個月新高，投機客預計來自中國的出口需求強勁，因而繼續買入期棉。中國政府繼續增加棉花戰略儲備。洲際交易所(ICE) 3月合約收漲0.77美分，或0.99%，報每磅78.55美分。

　　1月18日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10840噸，較上一交易增200噸。訂貨量減40噸，累計訂貨23590噸。18日撮合各合同低開，日內窄幅整理，終盤下跌。目前市場相對平穩，拋儲成為重心，同時港口低價外棉也受到關注。

　　周五鄭棉寬幅震蕩，良性調整，沿5日線穩步拉升，上升通道健康。技術面看鄭棉已攻克12月高點并確認，多單可繼續持有，美棉再創新高確認突破，外圍氛圍良好，若有調整投資者可沿5日線或19450附近止盈一半，底倉不動。今日操作建議，持有多單或持有賣5買9組合， CF1305參考價格區間為19400-19700。