今日幾大機構看盤：棉花期貨

　　[邁科期貨]需求壓力持續增加 鄭棉走勢偏弱

　　隔夜外盤，4日，由于美國財政談判毫無進展，市場對經濟前景的擔憂加劇，商品市場一片跌勢。ICE期棉低開低走，基本吐出了上周的大半漲幅，并回落到72-73美分的前期振蕩區域內。從市場情況看，棉價突破74美分后，現貨市場交易明顯轉淡，未來走勢要看下游需求而決定。

　　國際市場，4日，進口棉中國主港報價基本穩定，個別品種小幅上漲，其中印度棉上漲1美分，美棉上漲0.25美分。從市場情況看，目前，訂單集中在低等級和廉價的外棉上，一方面是年底企業資金較為緊張，另一方面紡企對國家拋儲或者增發配額抱有一線希望，因此采購量僅能維持生產。總體來說，市場還不具備大漲條件，個別品種報價或因為需求的多少出現分化。

　　國內市場，4日，國內棉花現貨市場價格在收儲支撐下繼續小幅上漲，而紡織企業可謂腹背受敵，上游棉價高企，下游內需和出口清淡，由于年底來臨，企業普遍有回籠資金和降低庫存的想法，多數對后市預期不看好，下游停產操作增多。

　　國儲動態，12月4日國家棉花臨時收儲成交42400噸，截至當日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交3572480噸，其中內地成交1138450噸、新疆成交1909520噸，骨干企業成交524510噸。

　　現貨報價，12月4日，美國C/A棉90.10(美分/磅)，折人民幣港口提貨價15125元/噸(按滑準稅計算);澳棉95.10，折人民幣港口提貨價15766元/噸;烏茲別克斯坦棉92.60，折人民幣港口提貨價15441元/噸;西非棉85.60，折人民幣港口提貨價14579元/噸;印度棉86.10，折人民幣港口提貨價14638元/噸。CNCotton A 19828元/噸，上漲7元;CNCotton B 19001元，上漲10元。

　　行情分析，現貨價格仍然較為穩定，巨大的價差導致外棉仍是大部分紡企的采購重點，現在正是各國新棉大量上市時節，短期內需求壓力將繼續增加，鄭棉繼續維持波段偏空思路。

　　操作上，01、05空單繼續持有。

　　[一德期貨]底部抬升 鄭棉逢低做多

　　周二CF1305低位震蕩， CF1305收盤成交3.1萬余手，持倉小幅減少。CF1305收于19120元/噸，跌35元/噸，減倉548手;12月4日我國進口棉花 (FC Index M)85.23美分/磅，跌0.00美分/磅，1%關稅下折算價格13691元/噸，滑準稅下折算價格14612元/噸。

　　據紐約12月4日消息，ICE棉花期貨周二收于11月28日以來的最低位，因棉花需求轉淡。洲際交易所(ICE)主力3月期約繼周一觸及74.5美分略下方的六周高位后，周二收低1.07美分，或1.44%，報每磅72.91美分。

　　12月4日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10500噸，較上一交易日增260噸，訂貨量減240噸，累計訂貨38320噸。4日撮合各合同開盤高低不一，日內窄幅整理，終盤漲跌互現。基本面上，由于內外棉價差居高不下，進口棉花與棉紗繼續擠占國產棉市場份額。春節即將臨近，紡織企業看淡前景，長假前大量補庫意愿不高。近期人民幣對美元歐元的持續升值也成為抑制出口的因素。

　　周二鄭棉繼續回調，但技術指標有好轉跡象，在底部區域多單可繼續持有，投資者可以逢19050以下繼續介入多單。今日操作建議，多單持有，19050以下繼續介入多單，目標19250，CF1305參考價格區間為19000-19300。

　　[萬達期貨]美元走弱推動ICE期棉挑戰74美分/磅壓力位

　　雖然中國收儲357萬噸，中國總儲備量達到757萬噸，大大削弱量全球供應嚴重過剩對棉價的壓力，但印度政府放開出口限制，單次登記出口數量由1700噸上調至5100噸，這對美棉構成壓力。隔夜ICE期棉在挑戰74美分/磅壓力位失敗后繼續回落，主力3月合約收跌1.07美分至72.91美分/磅，挑戰短期均線支撐。美國市場即將迎來圣誕與新年大假，基金投資意愿偏弱，74美分/磅一線的價格對紡織企業缺乏足夠吸引力，在缺乏主動性買盤支撐的情況下，短期ICE期棉難以突破74美分/磅壓力位。

　　周二晚ICE期棉挑戰74美分/磅壓力位失敗回落中陰報收，但其仍站穩短期均線之上，中短期均線保持多頭上漲排列，KD與MACD延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱縮短，反彈趨勢不改，但上漲動能減弱，謹慎看待反彈為宜。

　　周二鄭棉注冊倉單已經增加至31張，顯示在逼倉的預期下，主力空頭開始組織貨源反擊，最終交割意圖明顯。雖然周二鄭棉主力空頭試圖依靠減持空單對鄭棉構成支撐，在整體大環境偏弱的情況下，鄭棉難以吸引消費與投機買盤的介入。從鄭商所公布的套保頭寸來看，主力多頭全部為投機頭寸，隨著交割期的臨近，限倉和保證金的提高將迫使多頭平倉。另一方面，春節即將臨近，對于后市的看淡及消費低迷將抑制企業在長假前補庫，內外棉價差居高不下，進口棉花與棉紗繼續擠占國產棉市場份額，在缺乏資金與基本面支持的情況下，鄭棉將維持弱勢格局，周三將隨美棉回落挑戰19000元支撐位，如該支撐失守繼續增持空單。{page_break}

　　[錦泰期貨]美棉回落 鄭棉區間震蕩不改

　　本周二，鄭棉主力1305合約尾盤收于19120元/噸，較上一交易日收盤價下跌55元/噸，持倉量較上一交易日減少548手至176596手。

　　外盤方面，因棉花需求轉淡，ICE期棉主力3月合約下跌1.07美分至每磅72.91美分;隔夜國際Cotlook-A指數上漲1.45美分至85.3美分/磅。

　　現貨方面，棉花現貨持續小幅反彈，節前一日棉花現貨328級現貨棉花報價上漲16元至18946元/噸;527級現貨棉花報價上漲15元至16662元/噸;229級現貨棉花上漲14元/噸至19817元/噸。下游市場，上周末江蘇盛澤全棉紗市場C32S針織報價26100元/噸。

　　根據《2012年度棉花臨時收儲預案》“如局部地區因遭遇嚴重自然災害導致大部分棉花等級達不到4級以上的，經有關部門研究后可在受災地區放寬收儲質量標準到5級”的規定，經國家有關部門研究決定，在山東濱州、東營，河北滄州、衡水，天津靜海五地區收儲質量標準放寬到5級，交儲企業必須是以上受災地區的具有400型棉花加工資格的棉花企業，5級棉花相較于標準級品級差率為13%，即527級棉花每噸價格為17544元。 自11月19日起實施

　　2012年10月我國紡織品服裝出口金額統計：

　　類別 當月(億美元) 環比% 同比% 1-當月累計(億美元) 累計增幅%

　　紡織紗線/織物及制品 80.49 -5.8 8 790.99 1

　　服裝及衣著附件 147.03 -11.3 20.51 1307.63 2.6

　　紡織品服裝出口 227.52 -9.4 15.8 2098.62 2

　　收儲情況：12月4日，計劃收儲99130噸，實際成交42400噸，成交比例42.8%，較前一天減少3720噸。其中，新疆庫點計劃收儲16000噸，實際成交16000噸，成交比例100.0%;內地庫計劃收儲83130噸，實際成交26400噸，成交比例31.8%。　　截至今日2012年度棉花臨時收儲累計成交3572480噸，新疆累計成交1909520噸，內地累計成交1138450噸，骨干企業共累計成交524510噸。

　　受需求擔憂影響，美棉回調。國內棉花現貨價格回升幅度較前期有所增加，新年度棉花幾乎全部流入國儲，可流通新棉數量很少，為當前棉市提供有力支撐，1305合約延續[19000,19300]區間震蕩，短線操作，注意倉位控制。