今日幾大機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]本年度印度棉不再禁止出口

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20657元/噸;229級19787元/噸;328級18955元/噸;428級18263元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10370 元/噸;粘膠短纖14390元/噸;C32S價格25750元/噸。

　　2.國內現貨: 28日，國內棉花現貨市場價格繼續走強，而國際棉價相對穩定，內外價差仍是吸引中小企業采購外棉的動力，而部分紡企仍在熱切期盼得到充足的棉花資源，在國家開始新一輪拋儲前，市場關注熱點仍將是外棉。

　　3.進口棉: 28日，除印度棉報價下調0.5美分以外，其他產地外棉在中國港口報價保持穩定。目前，紡織廠對眼下的外棉報價較為認可，詢價活躍。因本年度印度棉不再禁止出口，導致銷售壓力加大，價格也出現回落。

　　4.新棉收儲: 截至11月27日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交3306240噸，其中掛牌累計成交2832400噸(內地成交1010080噸、新疆成交1822320噸)，骨干企業大合同累計成交473840噸。

　　5.ICE期棉：11月28日，ICE期棉低開低走，但在尾盤階段的上漲成功扭轉了跌勢，3月合約收漲11點。由于美國對財政懸崖談判前景樂觀，美國股市以及多數商品均在尾盤實現翻盤。最近幾天，ICE期棉成交量一直下降，市場參與熱情不足，再加上基本面無太大變化，棉價延續了盤整走勢。

　　小結：

　　因本年度印度棉不再禁止出口，導致進口棉銷售壓力加大，價格也出現回落。對鄭棉5月方面，市場對收儲期后需求預期仍偏弱，且在鄭棉價格高于社會流通棉價時，買棉花的企業沒有動力選擇期貨這一進貨渠道，這決定了期貨價格失去了來自現貨企業的買入動力，上漲動力不足。操作上，1月合約應充分重視收儲政策，側重于逢低做多的思路。但應重點關注前高壓力，5月合約靈活操作，注意下方19000元/噸附近支撐。

　　[邁科期貨]配額下發拋儲預期強烈 棉價遇阻力

　　隔夜外盤，28日，ICE期棉低開低走，但在尾盤階段的上漲成功扭轉了跌勢，3月合約收漲11點。由于美國對財政懸崖談判前景樂觀，美國股市以及多數商品均在尾盤實現翻盤。最近幾天，ICE期棉成交量一直下降，市場參與熱情不足，再加上基本面無太大變化，棉價延續了盤整走勢。目前，投資者等待USDA美棉出口周報驗證下游需求情況。

　　行業消息，據泰國的官方數據，今年10月泰國對中國的棉紗出口額為1.815億泰銖，同比增長59.1%，占當月出口總額的49%，而對其他地區的出口增幅僅為8.4%。今年1-10月，泰國累計對中國出口棉紗14.3億泰銖，已超過2011年全年的對華出口額，并連續第四年增長。

　　國際市場，28日，除印度棉報價下調0.5美分以外，其他產地外棉在中國港口報價保持穩定。目前，紡織廠對眼下的外棉報價較為認可，詢價活躍。因本年度印度棉不再禁止出口，導致銷售壓力加大，價格也出現回落。整體來說，在下游需求的支撐下，外棉價格難有更大的下跌空間。

　　國內市場，28日，國內棉花現貨市場價格繼續走強，而國際棉價相對穩定，內外價差仍是吸引中小企業采購外棉的動力，而部分紡企仍在熱切期盼得到充足的棉花資源，在國家開始新一輪拋儲前，市場關注熱點仍將是外棉，但限于資金問題，紡企很難大量采購。

　　國儲動態，28日國家棉花臨時收儲成交47980噸，截至當日，累計成交3354220噸，掛牌累計成交2880380噸(內地成交1034860噸、新疆成交1845520噸)，骨干企業大合同累計成交473840噸。

　　現貨報價，11月28日，美國C/A棉88.60(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價14982元/噸(按滑準稅計算);澳棉93.60，折人民幣一般貿易港口提貨價15617元/噸;烏茲別克斯坦棉91.60，折人民幣一般貿易港口提貨價15359元/噸;西非棉84.60，折人民幣一般貿易港口提貨價14499元/噸;印度棉83.60，折人民幣一般貿易港口提貨價14382元/噸。CNCotton A 19787元/噸，上漲13元;B指CNCotton B 18955元，上漲23元。

　　行情分析，皮棉現貨市場供應量進一步萎縮，加上紡企詢盤量增加，報價呈小幅上調趨勢，間接提振撮合市場。但下游紗線市場銷售依然疲軟，同時對外棉配額下發及拋儲預期升溫，棉花價格亦將逐漸遇到阻力。鄭盤近月收儲提振，整數關口壓力;05合約延續弱勢支撐18950。

　　操作上，05空單繼續持有，支撐18950;買進拋遠的跨期套利仍可繼續持有。 {page_break}

　　[一德期貨]牛皮市 鄭棉弱勢震蕩

　　周三CF1305低開低走， CF1305收盤成交3.0萬余手，持倉小幅增加。CF1305收于19135元/噸，跌75元/噸，增倉764手;11月28日我國進口棉花 (FC Index M)83.89美分/磅，跌0.13美分/磅，1%關稅下折算價格13504元/噸，滑準稅下折算價格14465元/噸。

　　據紐約11月28日消息，ICE棉花期貨周三收于一周高點，跟隨其他大宗商品因美元走強的跌勢，市場關注美國農業部(USDA)周度出口銷售報告。美國洲際交易所ICE 3月棉花期貨收高0.15%或0.11美分至每磅72.63美分。

　　11月28日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10980噸，較上一交易日增680噸，訂貨量減140噸，累計訂貨39100噸。基本面上，近期消息面進入一個相對平靜的階段，紡織銷售情況及全球經濟不景氣引發的消費低迷仍無改善，紡織企業隨用隨購。市場高度關注國內關于后期如何滿足紡織企業消費量的一個政策問題。

　　周三鄭棉弱勢回調，近期底部雖有抬升，但技術指標膠著，方向不明，鄭棉又受政策影響，未來震蕩區間愈發變窄，暫不建議操作，可以謹慎觀望。今日操作建議，觀望，CF1305參考價格區間為19000-19300。

　　[萬達期貨]宏觀面利好支撐美棉維持反彈格局

　　由于主要消費國中國棉價低迷，隔夜ICE期棉一度維持弱勢，主力3月合約最低至71.65美分/磅，但美國眾議院議長貝納樂觀認為共和黨可能與白宮達成協議避免財政危機，這對整體金融市場起到提振作用，ICE期棉止跌回升，全天收高0.11美分至72.63美分/磅，延續反彈格局不改。但近期整體市場人氣低迷，基金與商業買盤難以被激發，沒有基本面與資金的支撐，謹慎看漲為宜，關注70-74美分/磅的橫盤區域。

　　周二ICE期棉小陽報收，主力3月合約站穩短期均線之上，短期均線掉頭向上，KD與MACD指標在弱勢區域延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱增長，反彈趨勢不改，3月合約有望挑戰74美分/磅壓力位。

　　截至28日中國收儲已到335.5萬噸，國產棉供應雖然因此趨緊,但鄭棉價格高于國產棉價格，鄭棉難以吸引消費與貿易買盤介入，中遠期合約因此維持弱勢。由于鄭棉近期合約維持強勢，處于被動地位的空頭開始組織貨源注冊倉單，近日鄭棉倉單預報開始增加，如果這種趨勢延續，針對近月合約的逼倉將徹底失敗，多頭平倉將對棉價構成壓力。另一方面，年關將近，國內出口與消費沒有任何改善，企業看淡后市將使其春節提前放假并推遲開工，節前補庫的概率不大，現貨市場將維持弱勢并拖累鄭棉市場人氣。在缺乏資金與基本面支持，鄭棉將維持弱勢，繼續持有1305合約空單，預期其將挑戰19000元/噸支撐位。