9月份關注化學纖維、紡織景氣轉暖

　　9月景氣關注:化纖、紡織

　　材料制造:有色、黑色金屬需求下行石化、化纖景氣上行。

　　從基本面角度看,黑色金屬、有色金屬需求面有所惡化,新訂單和在手訂單均有所下降。而石油化工、化學纖維景氣度有所改善,采購量有所上行,新訂單和在手訂單均有所回升,同時庫存有所下行。從超額收益角度看,黑色金屬行業受購進價格回落因素制約,整體超額收益難以上行,有色金屬行業受購進價格同比有所反彈,整體超額收益有上行空間,化纖行業因購進價格同比小幅上行,整體超額收益有上行空間。

　　中游設備制造:專用設備海外需求下降

　　從基本面角度看,專用設備的出口訂單同比下降,購進價格同時有所下降,整體景氣惡化。通用設備新訂單和出口訂單有所下降,但是產成品庫存有所下降,景氣需后續觀察。金屬制品的新訂單和出口訂單均回落,生產量下行,景氣較差。從超額收益角度看,通用設備、金屬制品的購進價格同比下滑不能支持超額收益的上行。

　　下游消費制造:汽車景氣變差,紡織景氣好轉

　　從基本面來看,交運設備制造的出口訂單、購進價格等需求指標下降,家電制造的出口訂單和原材料庫存同比下降,可選消費制造的景氣度有待觀察。食品制造的新訂單、生產量等需求指標回落,服裝的新訂單、生產量亦有所回落,除紡織制造新訂單回升、產成品庫存下降,景氣有所好轉,整個日常消費制作行業景氣有所惡化。從超額收益的角度看,交運設備和家電同出口訂單和購進價格指標相關度較高,而食品、服裝和輕工制造與需求面變量新訂單、出口訂單和生產量相關性較高,8月PMI數據顯示,交運設備制造和家電制造的購進價格同比回落不能夠支持超額收益的上行,同樣食品制造生產量和服裝生產量的同比回落也不能夠支持超額收益的上行。