美邦服飾采取調控措施 保持收入持續增長

　　曾于年初備受高庫存質疑的美邦服飾，今日發布半年報：公司期末庫存已降至17.5億元，老品占比持續下降，顯示其存貨規模與結構呈逐季下降和優化的趨勢。

　　今年上半年，美邦服飾實現營業總收入46億元，同比增21%，凈利潤4.3億元，同比增15%。

　　今年以來，美邦服飾采取調控措施，在保持收入持續增長的基礎上，控制了新品生產規模，提高了資金使用效率，資產負債率明顯下降。與此同時，得益于銷售的持續增長，存貨的逐步消化，公司的經營性凈現金流呈現逐期好轉的趨勢：公司2010年經營性凈現金流為-10.5億元，2011年中期-5.5億元;2011年下半年一舉扭轉，全年達9.8億元;2012年上半年已經達到17億元。

　　對于存貨問題，美邦服飾一方面通過其強大的自營零售終端體系做好老品與新品的融合銷售，同時加強貨品的調撥與配發，在后臺供應鏈上加強短平快產品的開發與生產能力;另一方面，公司的折扣渠道差異化布局也發揮了積極的作用，存貨消化效果顯著。

　　此外，報告期內，美邦服飾采取措施積極開拓市場，上半年新增店鋪346家(增長率7%)，面積4.7萬平方(增長率5%)，其中直營新增店鋪192家，加盟新增店鋪154家。

　　美邦服飾[19.00 -0.52% 股吧 研報](002269)今日發布半年報，報告期實現主營收入46億元，同比增長21%，實現凈利潤4.3億元，同比增長15%;凈資產收益率已經達到10%，處于行業領先地位。

　　中報顯示，美邦服飾經營性現金流從2011年以來呈現逐期好轉的趨勢。2010年公司經營性現金流為-10.5億元，2011年提升到9.8億元，再到2012年上半年，經營性現金流已經達到17億元，公司預計全年經營性現金流將在20億元以上。

　　“相對于國內其他服裝品牌，美邦服飾報表上體現了更多渠道上的存貨，因為其他品牌在渠道上的存貨并不納入上市公司報表。”一位熟知服裝行業的分析師認為，從品牌長遠規劃看，只有具備完善的直營零售渠道和管理能力才能保證品牌的發展。