秋實(shí)無味，春華亦無——紡織上游原料市場正在經(jīng)歷“潮汐周期”調(diào)整

　　一方面承受著行業(yè)利潤每況愈下所帶來的心理落差，一方面寬慰著自己講風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，這就是當(dāng)前紡織上游原料市場正在經(jīng)歷著的“潮汐周期”調(diào)整階段。

　　紡織原料一季度行情大體呈三種形態(tài)：

　　一，窄幅整理。棉花受益于國家收儲政策兜底，一改前期大幅走低的態(tài)勢，價格呈現(xiàn)微漲態(tài)勢;相關(guān)產(chǎn)品如滌綸短纖、粘膠短纖也縮量小跌，平均產(chǎn)銷率在4～5成附近，市場流動性明顯低于去年同期。

　　二，弱勢下行。滌綸長絲在弱市中褪下光環(huán)，主流品種創(chuàng)出4%～7%的跌幅，庫存總量普遍在30～35天，占比資金10億元以上。

　　三，溫和上漲。錦綸、氨綸、腈綸整體呈現(xiàn)漲勢，但價格漲幅要明顯弱于原料漲幅，因此實(shí)際生產(chǎn)利潤并不見高，錦綸已經(jīng)臨近盈虧邊緣、氨綸和腈綸現(xiàn)金流毛利差已經(jīng)倒掛。

　　綜上分析可見，雖然本季度紡織原料行情走勢有所分化，但市場需求面卻無一例外遭遇寒流，各個品種都在經(jīng)歷抽絲剝繭似的利潤回吐。

　　外界對其中原因心知肚明，各種因素積累之下所體現(xiàn)出的全球經(jīng)濟(jì)增長乏力和放緩，導(dǎo)致市場所給予的需求出現(xiàn)縮量。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年2月我國出口紡織品服裝約97.12億美元，同比減少7.01%，環(huán)比減少54.87%。其中，出口紡織紗線、織物及制品42.64億美元，同比增加5.90%，環(huán)比減少44.45%;出口服裝及衣著附件54.48億美元，同比減少15.10%，環(huán)比減少60.64%。出口市場 “敗走麥城”，內(nèi)銷市場也同時縮水。據(jù)中華全國商業(yè)信息中心發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全國50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比下降2.78%，為2011年以來月度零售額首次出現(xiàn)同比負(fù)增長。

　　消費(fèi)疲弱導(dǎo)致服裝工廠庫存高企，對于布匹的需求減弱導(dǎo)致織造環(huán)境缺乏信心，因此對于紡織原料的備貨謹(jǐn)慎。由于市場剛性需求無法有效釋放，庫存逐漸形成巨大的“堰塞湖”，賣方市場時期正在逐漸遠(yuǎn)去。臨近季度末，從華北到華東，從華南到西南，各專業(yè)市場紛紛傳出降價聲，限時促銷、特惠發(fā)售的說法不絕于耳。

　　但是，市場悲觀的“面具”下還隱藏著一些隨時可能被激發(fā)出的利多，最為顯著的就是目前織造企業(yè)普遍庫存偏低。也就是說原本應(yīng)該被下游織造分擔(dān)的庫存壓力全部轉(zhuǎn)移到了化纖工廠，而一旦需求面稍有風(fēng)吹草動勢必引發(fā)織造企業(yè)集中備貨，那么化纖行業(yè)高企的庫存也將迅速得到消化。

　　眼下，建議化纖工廠適當(dāng)調(diào)整心態(tài)“雙管齊下”，在降價促銷降低庫存水平的同時，通過減產(chǎn)降負(fù)緩解銷售壓力。