滌綸短纖大跌600元 底部仍未明

　　自八月中旬開始，滌短市場即進入了一個上漲通道，此次滌短價格的上行格局持續了近一個多月，創下了近半年來的新高。正如九月初筆者在“滌綸短纖劍指14000元?”一文中提到，此次滌短上行主要是以成本推動為主。

　　然而隨著上游原料成本支撐的逐步減弱以及宏觀環境惡化等利空因素影響，滌短市場逐漸停止了近一段時間以來的上漲勢頭，呈現回落態勢。

　　從下例數據圖我們可以看出，目前1.4D*38mm直紡滌綸短纖，華東地區市場主流出廠報盤價格已經下行到至13400-13500元/噸之間，與前期高點相比，下調幅度為600元/噸，跌幅為4.26%。究竟是什么原因造成其大幅回落的呢?具體原因如下：

　　PTA跌破萬元

　　全球經濟將再度陷入衰退周期的擔憂情緒作用下，近期國際原油期貨價格大幅走跌。截至28日收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶81.21美元，相較于九月初，跌幅為8.68%;11月交貨的倫敦北海布倫特原油期貨價格收于每桶103.81美元，較九月初相比，下跌幅度在9.17%。

　　受此影響，加之歐債危機不斷深化蔓延，宏觀經濟環境利空不斷，導致了PTA期貨大跌，重回萬元通道。14日鄭商所PTA期貨市場終盤跳空大跌，隨后在市場系統性殺跌氛圍的影響下，PTA期價再次急速下跌，連續近十個交易日終盤收跌;截至28日收盤，主力1201合約終盤以8496元/噸收盤，與月中13日結算價相比，大幅下行了1698元/噸，跌幅高達16.66%，觸及近三個月以來的最低收盤價。

　　同時，PTA期貨市場行情的暴跌也傳導到了PTA現貨層面，期貨帶動現貨的下跌。PTA現貨市場行情在九月中也開始大幅回調，其中內盤市場賣方報盤價格半個月內從10700元/噸跌到目前的9500元/噸，跌幅達到11.21%;外盤市場行情也大幅下滑，臺灣貨市場報價從1365美元/噸調整至1220/噸美元左右，下跌幅度在10.63%。

　　棉花市場再次走低

　　隨著外圍宏觀經濟環境的惡化，棉花市場來之不易的上漲勢頭再次被打壓，市場整體呈現回落，成交也較前期有所放緩。近期國內棉花現貨市場表現弱勢，成交不旺。從中國棉花價格指數來看，目前CC Index 328級為19980元/噸，CC Index 229級棉花為21435元/噸，CC Index 527級棉花指數為17243元/噸。現貨方面，四級皮棉價格在19500元噸左右，目前三級皮棉成本在20000元/噸以上，到廠公定結算價格在20500元/噸左右，利潤較低。在產銷并不樂觀的影響下，預計后市棉價再度破位下跌的可能性將會大大增加。

　　聚酯大盤走勢不容樂觀

　　跟隨著原料出現回落，受產業鏈影響，近期聚酯市場行情也逐步趨弱，各市場產品價格也有不小的跌幅;市場整體銷售氣氛較為平淡，庫存攀升。從目前聚酯切片市場行情來看，市場看空情緒加劇，聚酯切片市場弱勢盤整，產銷下降，廠家報價重心下跌;其中半光切片市場主流現款商談價格集中在12500-12600元/噸附近，大有光切片市場重心也有所下調，市場主流現款成交價格下跌至12500元/噸上下。短期來看，紡織行業銷售放緩，市場進入恐慌周期，聚酯大盤走勢不容樂觀。

　　下游紗線需求不暢

　　滌綸短纖市場行情的走跌，下游市場需求不暢仍是一個重要的主導因素。從近期紗線市場行情來看，紗線市場行情總體有疲軟跡象，其中下游純滌紗市場價格有所回落，市場產銷較為平淡;其中32S純滌紗市場報價集中在17300-17500元/噸附近，45S純滌紗市場報價集中在18400-18500元/噸之間。隨著純滌紗市場成交的減少，使得紗線廠家開機率不高;加之國慶假期的臨近，導致了下游廠家對滌短采購積極性逐漸減弱。滌短廠家需求面偏弱，市場成交多以小單補貨為主;廠家不得不在實際成交時降價促銷，使得市場商談價格不一。{page_break} 

　　綜合來看，近期無論是上游還是下游都對滌綸短纖行情不利。上游原料市場行情的疲軟下滑，直接影響了滌綸短纖市場走勢;加之下游市場需求不暢的拖累，不少廠家連續調低價格以期拉動產銷，但是市場看跌氣氛仍日益嚴重。目前利空因素占據主導，因此預計滌綸短纖后市可能還是將維持下降趨勢，仍有一定的下跌空間。后期走勢仍需密切關注宏觀形勢變化。