東興期貨：棉花破位后反彈 短期仍需謹慎

　　一、期貨行情回顧

　　鄭棉主力09合約開盤28000元，持倉量增加9044手至404086手。

　　二、重要影響因素分析

　　消息面：為穩定市場預期，日前國家發改委、財政部、農業部等8部委聯合發布了2011年度棉花臨時收儲預案。針對這一收儲預案，兵團早籌劃、早安排，積極做好應對工作。

　　外盤消息：美棉7月合約上一交易日收盤177.40美分/磅，下跌0.34%。棉花期貨周五連續第四天收低，延續從每磅2美元水平回落的跌勢，高盛再次發布利空預期打壓市場人氣。

　　國內現貨市場：4月18日，中國棉花價格指數（CCIndex328）為29300，下跌11點。4月18日中國進口棉價格指數（FCIndexM）為217.01，下跌0.53。進口成本按1%關稅價36084元/噸，按滑準稅價格36373元/噸。

　　撮合交易：4月18日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交25200噸，與上一個交易日相比增加12020噸，訂貨量增加1400噸，累計訂貨量為88940噸。4月18日市場反彈回落，放量增倉。MA1105均價27675元，下跌353元。MA1109均價27720，下跌292元。

　　主力動向：據排名前十的持倉顯示，4月18日鄭棉總計合約排名前十多頭減倉5967手至114508手，空頭減倉831手至125434手。凈空單10926手。4月18日主力凈空單繼續上升。

　　倉單變化：4月18日鄭州一號棉花倉單為603張，有效預報為404張。

　　三、技術分析

　　棉花09合約：4月18日收小陽線。盤中最高點28285，最低點27645。技術指標看，RSI和KDJ向下；MACD走低，4月18日死叉。4月18日開盤跌破28000，后出現一定觸底反彈，但總體反彈力度較為有限。

　　四、投資建議

　　4月18日棉花開盤跳空，直接跌破前期重要支撐28000點，隨后快速創下新低。雖然市場的拋壓有所減小，形成了一定的反彈。但從反彈的走勢看，向上意愿并不強烈。技術上，也沒有突破上方重要的5日均線，呈現弱勢。現貨面，棉紗價格繼續走平為主，下跌意愿不強，皮棉價格也總體保持了平穩，小幅下跌。雖然4月18日出現反彈，但技術上，下跌趨勢完美，反彈后，短期連續拉升的難度較大，操作難度不小。建議投資者觀望為主，09鄭棉日內宜輕倉短多。強弱分水還要看28000。如果明日反彈延續，可以輕倉多單隔夜，否則繼續觀望為主。而遠月1201合約4月18日相對必跌，關注其25000支撐。