央行逆回購奏效 資金缺口大幅縮小

　　從周一開始，銀行間流動性全面告急，使得央行于周一再次啟動了逆回購操作，釋放資金在三千億元左右，參與機構包括國有商業銀行、大型股份制銀行以及城市商業銀行，其中14天的央行逆回購，采用數量招標模式，回購利率達到7.31%。

　　這次久違的大規模逆回購對近期的資金面可謂是一場及時雨，周二大行資金缺口都有大幅縮小，基本處于安全狀態，融出量也隨之增加。但是由于逆回購資金利率較高，使得周二短期資金利率再度大幅飆升。

　　同時，由于國投華靖電力控股股份有限公司于周二公開發行34億元可轉換公司債券，基金券商的融資需求維持高位，上午資金面仍然整體趨緊，長期資金需求有所減弱，但短期資金利率暴漲。

　　午后寬松跡象有所顯現，個別機構甚至開始減點融出隔夜資金，機構對于市場上紛紛融出的T+1資金也保持冷靜觀望態度，等待利率回落。

　　周二全天質押式回購成交3229.2億，比周一交易量小幅增加約4.7%。上午由于資金依然較為稀缺，大行資金融出態度保持謹慎，隔夜開盤利率即在8%，雖一度受到3.5%的超低價打壓，但隨著交易的增多，利率一路走高，盤終加權利率飆升166BP至7.25%，成交量在2307億左右。由于周一央行逆回購為市場注入大量的流動性， 7天回購成交量突破510億，比周一增加超過六成，加權利率隨隔夜利率的大幅上行亦直線走高242BP至7.69%。由于近期新股發行密集，雖然資金面在午后有所松動，7天資金依然需求旺盛，資金融入機構面對資金面的轉向，也趨于冷靜?？缭酱汗澋?4天 1個月品種，加權利率基本都在8.17%--8.45%不等，14天和21天回購利率漲幅分別在124BP和114BP，上午由于資金仍然較為緊張交投保持活躍，成交量也均超過110億。1個月品種由于利率居高不下，周二繼續上行30BP，成交量有所減少，從之前200億左右的水平回落至132億。更長期限的2個月和3個月品種維持10 15億左右的成交，加權利率分別上行2BP和17BP。另外，6個月品種在6.23%附近也有13.6億左右的成交。

　　本周公開市場到期1703億，同時再次暫停了央行票據的發行工作。周二人民銀行以利率招標方式進行了2011年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(一期)招投標，期限六個月，中標總量在300億，中標利率為5.90%。

　　周二上海銀行間同業拆放利率方面，各期限品種依舊瘋狂走高。具體地，隔夜SHIBOR上行216.34BP至7.2042%，7天SHIBOR大幅走高227.91BP至7.7033%。2周報在7.95%，昨日繼續上行115.42BP.1個月品種昨日繼續上行18.83BP至8.13%。長期品種方面，三個月品種受中短期資金利率上調影響相對更為明顯，昨日上行20.05BP至5.2502%，其他長期品種上行幅度也有所放寬，在5.49BP范圍以內， 6個月、9個月和1年分別報在3.8251%、3. 8291%和3.8568%。