棉價回調 消費升級空間大家紡企業業績趨佳

　　一路高漲的棉花近日高臺跳水，創下近年來最大跌幅，跌去25%。棉價的下跌，再加上四季度的銷售旺季的到來，給家紡業帶來生機。

　　在記者的走訪下，多數家紡上市公司表示，今年的訂單明顯較去年增多，雖然棉價有所上漲，但紡織品的價格也同樣有調高，經營沒有問題。

　　新棉出疆引棉價暴跌

　　截止24日收盤，鄭棉主力合約每噸已從33720元一路急跌至25000元，短短13天時間，鄭棉就創下了25%的巨大跌幅。

　　分析人士認為，本輪棉花價格暴跌的因素主要有兩個。一是政府的系列調控措施。11月8日-10日，連續三天的時間，鄭商所接連發出七道通知提示投資者謹慎交易投資，而國家在棉花供應量上的投放也逐漸增多。

　　據烏魯木齊鐵路局人士透露，按照有關部門的安排，在12月底之前，鐵路要確保至少100萬噸的新疆棉出疆，而這已經超過中國一個月的用棉量。“新疆棉現在每日至少有300車皮的發送力度，幾乎前所未有。”

　　分析師表示，由于前期漲幅過高，在政策密集出臺的情況下，獲利資金聞訊迅速出逃，造成了棉價的暴跌。

　　據炒棉客描述，本輪棉花下跌過于兇猛，特別是11日和12日兩天棉花都收于跌停，兩天的累積跌幅已達12.51%，按照在交易所8%的規定上加兩個點，11%的保證金計算，如果是在10日多單滿倉隔夜持倉，接下來兩個交易日12%以上的跌幅足以爆倉。

　　有分析人士指出，目前棉花供需矛盾未得到有效解決，其價格深跌的可能性不大，棉價或在22000元/噸一線企穩。

　　家紡業消費空間巨大

　　今年以來，棉價不斷飛速上漲，突破20000元/噸大關，相比去年同期的14000元/噸，上漲近五成。受棉價飆漲影響，床上用品漲幅普遍超過30%，秋冬裝價格也紛紛上調。

　　一家家紡上市公司向記者談到，棉價漲價了，企業的產品也同樣漲價，企業完全可以將棉花的漲價轉嫁到下游。

　　棉價的漲價帶來的床上用品等家紡產品的漲價并沒有妨礙到銷售市場，仍舊有不少的消費者購買床上用品，店鋪的客流量依舊很大。雖然棉價已漲得很高，但不管是經銷商還是消費者都認為，價格還會繼續在高位運行，而且棉衣棉被是居民必需品，這就促成了高價背景下的“供需兩旺”。

　　中國家(查看地圖)紡協會會長楊兆華在中國家紡協會五屆一次常務理事會議上做了工作報告，其在報告中指出，2010年1-8月，家紡行業克服了原料大幅漲價、勞動力等生產要素成本快速增加的影響，鞏固了產銷出口同步上升到發展勢頭，生產效益進一步改善，利潤率和就業率繼續提高。

　　據國家統計局統計，2536家規模以上家紡企業1-8月份累計完成工業總產值1345.75億元，同比增長25.1%，出口交貨值353.84億元，同比增長17.66%，主營業務收入1291.4億元，同比增長25.37%。利潤率4.63%。

　　按發達國家的消費習慣，服裝、家用紡織品、產業用紡織品3類消費(按照纖維消費量計)應各占市場消費總量的1/3。但我國目前服裝類紡織品消費約占總量的65%，家用紡織品消費僅占23%，且家用紡織品的人均消費所占消費性支出還不足1%。從國內外家紡用品消費的現實差距以及未來發展趨勢看，我國家紡行業有著巨大的發展空間。

　　中投顧問分析，目前國人對家紡產品的消費觀念也正在逐步變化，隨著我國企業的設計和技術水平逐步提高，家紡市場巨大的消費潛能將被釋放出來。

　　城市化推動家紡市場增長{page_break}

　　中投顧問分析，在紡織行業中，建議重點關注發展迅速的家紡子行業。中國家紡正處于規模驅動的成長時期，美國經驗表明在人均可支配收入在1000~5000美元時，家紡消費處于快速增長期。過去十年我國家紡行業總產值年均增速接近 20%，未來幾年隨著我國城市化進程的不斷推進和婚慶嫁娶適齡人群的增加將推動國內家紡市場不斷增長，行業領先企業將獲得市場總量擴大以及份額提升的雙重機遇。

　　如今，中國進入消費加速階段，城鎮居民的衣著消費支出上遠高于農村居民，2009年我國城鎮居民人均衣著消費支出1284元，而農村居民人均衣著消費支出僅為233元。因此，家紡這類處于成長期的行業被市場看好，特別是銷售渠道向三四線城市及農村市場拓展的消費品公司。

　　有分析師認為，居民可支配收入的增長需要國家政策的推動，有望在2011年看到相關政策的出臺，此為紡織服裝行業的最終推動力，也是該板塊在2011年的最大利好。

　　券商也普遍認為，全國70大中城市的房產交易穩定，部分二三線城市價量齊升，中國持續的城市化進程和消費升級將為家紡產業需求提供強力支撐。

　　“品牌”帶動家紡業進入成長期

　　經歷了棉價暴漲，紡織產品被動提價的時期后，眾多紡企認識到高檔產品的好處。華爾泰國際紡織董事長徐博華認為，企業要想繼續生存，只有轉變方向，提高產品檔次，開發新的市場，盡可能擴大利潤空間。

　　“面對紡織品原料的價格瓶頸，企業要加快產業升級，加大產品創新力度，開發高附加值的產品，努力尋求企業發展創新路徑，這才是企業在逆境中努力生存下來的關鍵，也是紡織業發展的根本。”中國紡織工業協會新聞中心主任孫淮濱表示。

　　在2010年中國家紡論壇上，國家工信部消費品司副司長王偉表示，國家部委將重點調控棉花等原料的投機炒作，并支持紡織龍頭企業、品牌企業的渠道建設和自主品牌的發展。王偉表示，工信部將加快推動中國制造從“加工制造”到“設計制造”的轉型，引導有實力的外貿企業將產業鏈延伸至更高端的產業設計鏈條以及后期國內外銷售渠道的鋪設將成為重點工作。

　　據悉，下一步，商務部等相關部委也將著重在自主品牌產品，包括民品精品店等解決渠道對接問題。

　　中投顧問認為，綜合分析資金實力、品牌影響力、運營管理以及設計研發等因素，我們認為領先企業市場份額將逐步提升，家紡行業市場集中度會不斷提高。據估算，未來5~10年家紡行業增速將保持在17%左右，羅萊家紡、富安娜和夢潔家紡等龍頭企業將迎來發展契機，有望以高于行業發展的增速實現業績的快速增長，通過加快縱深發展以及開發空白市場實現網點規模擴大將是未來這些企業的發展重心。