價的調(diào)整尚未結(jié)束，棉花期貨價格大幅下挫

　　在不斷刷新歷史高點(diǎn)之后，國內(nèi)棉花期貨價格終于于最近兩周大幅下挫。分析師稱，當(dāng)前棉價的調(diào)整尚未結(jié)束，不過，長期來看棉價仍然將居高難下。

　　今年以來，由于國內(nèi)棉花供不應(yīng)求，棉花價格出現(xiàn)大幅攀升。尤其是近兩個多月以來棉花價格漲勢更是兇猛。

　　9月初，鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)棉花期貨主力合約價格在18000元/噸左右，到11月10日，其價格已經(jīng)上漲至33720元/噸的歷史新高，短短一個多月時間價格上漲超過15000元/噸，漲幅超過80%。

　　不過，在11月10日創(chuàng)下歷史高點(diǎn)之后，棉價出現(xiàn)連續(xù)大幅回落。截至昨日，鄭商所棉花期貨主力1105合約收盤價25220元/噸，較11月10日的高點(diǎn)已經(jīng)下跌8500元/噸，跌幅約25%。

　　分析師認(rèn)為，棉價暴跌的一個主要因素就是國家的政策調(diào)控。由于國內(nèi)物價高企，近期國家頻頻出手調(diào)控物價，包括央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，國務(wù)院出臺16項措施穩(wěn)定消費(fèi)價格總水平，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于加大農(nóng)產(chǎn)品(19.60,-0.37,-1.85%)生產(chǎn)加工流通信貸資金支持力度的緊急通知》等。這一系列政策對整體商品市場都形成了較大的打壓力度，棉價則在這輪下跌中“一馬當(dāng)先”。

　　銀河期貨濟(jì)南營業(yè)部分析師邵佳表示，根據(jù)目前宏觀形勢，預(yù)計棉價仍將震蕩走低，不過，由于基本面的支撐，其下方空間較為有限。有資金實(shí)力的紡織企業(yè)可以逢低買進(jìn)，合理安排原料采購。普通投資者則應(yīng)回避這種寬幅震蕩行情，多空風(fēng)險均較大。

　　邵佳認(rèn)為，從長期供求關(guān)系上看，明年春節(jié)以后，紡織企業(yè)仍可能面臨青黃不接的局面。由于國內(nèi)棉花連年減產(chǎn)，紡織企業(yè)需求以每年10%的速度遞增，目前我國棉花產(chǎn)業(yè)已形成需求發(fā)展快、需求大于國內(nèi)產(chǎn)出、需求缺口基本為常態(tài)的特點(diǎn)。

　　“2009年，國內(nèi)棉花供需缺口360萬噸，這比2008年擴(kuò)大了260萬噸。”邵佳說，“保守計算，今年棉花需求較去年增加10%，供需缺口至少再增加100萬噸。整個2010/2011年度，棉花供求仍處于偏緊張的狀態(tài)。而當(dāng)前國家儲備僅余30萬噸儲備棉，沒有可拋售資源。”

　　上海中期分析師見驚雷亦認(rèn)為，短期來說，棉花期貨價格仍以震蕩走低為主，其間可能出現(xiàn)報復(fù)性反彈。長期來看，2010/2011年度棉花供求緊張局面不會改變，春節(jié)后，紡織企業(yè)仍會面臨優(yōu)質(zhì)資源較少的尷尬。