棉花收購(gòu)“困局”：貸款紅線遭遇棉價(jià)暴漲

　　10月12日，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行(以下簡(jiǎn)稱“農(nóng)發(fā)行”)的一位人士向本報(bào)記者透露，按照9月底至10月7日這一期間的中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)測(cè)算，農(nóng)發(fā)行內(nèi)部敲定的標(biāo)準(zhǔn)棉貸款風(fēng)險(xiǎn)控制線為18200元/噸(910元/擔(dān))，折合籽棉收購(gòu)價(jià)格為8.7元/公斤。

　　“這一指導(dǎo)價(jià)大幅低于當(dāng)前市場(chǎng)至少11元/公斤的實(shí)際收購(gòu)價(jià)。”該人士說(shuō)，8.7元/公斤的指導(dǎo)價(jià)根本不可能收得到棉花。

　　這一尬尷境況，各地已陸續(xù)反饋至農(nóng)發(fā)行總行，記者獲悉，上周五總行亦在會(huì)議上提示新疆等產(chǎn)棉大省的分行“謹(jǐn)慎觀望”，嚴(yán)格遵守兩條紅線。

　　“這意味著棉花收購(gòu)貸款暫時(shí)無(wú)法入市收購(gòu)籽棉。”上述人士說(shuō)。瘋漲的棉價(jià)，已使新棉貸款收購(gòu)價(jià)格紅線幾乎形同虛設(shè)。

　　貸款紅線遭遇棉價(jià)暴漲

　　記者獲悉，9月底，農(nóng)發(fā)行在系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)《認(rèn)真執(zhí)行2010棉花收購(gòu)貸款上線和貸款風(fēng)險(xiǎn)控制線的通知》，根據(jù)這一文件，2010棉花年度的標(biāo)準(zhǔn)棉的貸款上線設(shè)定為700元/擔(dān)，最高可上浮50元/擔(dān)。

　　按照750元/擔(dān)測(cè)算，折合籽棉的貸款上線為7元/公斤左右。這一紅線界定了棉花加工廠們收購(gòu)一公斤棉花能夠獲得最大貸款額度。

　　與此同時(shí)，農(nóng)發(fā)行亦劃定了貸款風(fēng)險(xiǎn)控制的收購(gòu)價(jià)格線。該價(jià)格線是以中國(guó)棉花協(xié)會(huì)發(fā)布的前一周的中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)到廠平均價(jià)為基礎(chǔ)，并扣除加工費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)以及合理利潤(rùn)后得出。收購(gòu)價(jià)若超出這一指導(dǎo)價(jià)，收購(gòu)將不能獲得農(nóng)發(fā)行的貸款支持。

　　前述農(nóng)發(fā)行人士說(shuō)，決定每年貸款風(fēng)險(xiǎn)控制線標(biāo)準(zhǔn)的，除了農(nóng)發(fā)行，還有國(guó)家發(fā)改委等部委，這條紅線一般每周一在內(nèi)部系統(tǒng)上公布，一周內(nèi)有效。

　　事實(shí)上，中國(guó)棉花的收購(gòu)至少有50%依賴于農(nóng)發(fā)行的貸款支持，新疆等主要產(chǎn)棉區(qū)的這一比例甚至達(dá)到70%。因而，農(nóng)發(fā)行每年劃定的兩條新棉收購(gòu)紅線，被認(rèn)為是新棉上市時(shí)重要的價(jià)格風(fēng)向標(biāo)。

　　而今年籽棉上市以來(lái)，價(jià)格高開(kāi)高走，新疆、湖北等主產(chǎn)區(qū)品質(zhì)不優(yōu)的籽棉價(jià)格也已突破11元/公斤。這一市場(chǎng)狀況讓業(yè)界大跌眼鏡。第一紡織網(wǎng)首席分析師汪前進(jìn)說(shuō)，就在9月份，行業(yè)內(nèi)還普遍判斷新年度的籽棉收購(gòu)價(jià)大致會(huì)控制在八、九元/公斤，與農(nóng)發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)控制線大致相當(dāng)。

　　湖北一家大型的棉花加工企業(yè)負(fù)責(zé)人10月12日告訴記者，近日剛從農(nóng)發(fā)行確認(rèn)，該企業(yè)今年可從農(nóng)發(fā)行獲得4000萬(wàn)左右的貸款額度用于新棉收購(gòu)。然而從現(xiàn)狀來(lái)看，這筆貸款很可能無(wú)用武之地。“要把價(jià)格壓低在8.7元/公斤以內(nèi)，根本不可能買得到棉花，當(dāng)前都是用自有資金在收購(gòu)籽棉。”

　　這家企業(yè)近期的最低籽棉采購(gòu)價(jià)也在10.6元/公斤，且籽棉質(zhì)素并不高。他說(shuō)，包括本地加工廠在內(nèi)的收購(gòu)企業(yè)近期都在爭(zhēng)相搶購(gòu)棉花。“過(guò)去幾年都是棉農(nóng)自己裝車、排隊(duì)售棉，今年棉花一摘下來(lái)就有棉商在等裝車。”

　　新疆情況與此類似。新疆地區(qū)棉麻供銷社人士介紹，為了能獲得貸款收棉，一些加工廠不得不采用被業(yè)界稱為“雙軌制”的奇招，表面上按照農(nóng)發(fā)行的貸款風(fēng)險(xiǎn)控制線收棉，而這一價(jià)格與市場(chǎng)實(shí)際售價(jià)中間的每公斤3元左右的差價(jià)，就通過(guò)企業(yè)的自有資金私底下補(bǔ)給棉農(nóng)。

　　事實(shí)上，農(nóng)發(fā)行的貸款風(fēng)險(xiǎn)控制線也存在調(diào)整的可能。農(nóng)發(fā)行副行長(zhǎng)劉梅生曾在9月末由農(nóng)業(yè)部等七部門舉辦的棉花年度會(huì)議上表示，總行將根據(jù)實(shí)際情況適時(shí)調(diào)整“雙線”政策。他說(shuō)，考慮到2010棉花年度復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)以及不同企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的差異，各省分行對(duì)符合相關(guān)要求的企業(yè)，可在不突破貸款上線的前提下適當(dāng)上浮風(fēng)險(xiǎn)控制線。

　　而由于棉花收購(gòu)并無(wú)政策兜底，每年新棉上市之時(shí)，如何在有所作為與風(fēng)險(xiǎn)防范中間找到平衡，是擺在各產(chǎn)棉大省農(nóng)發(fā)行面前的最大難題。

　　農(nóng)發(fā)行湖北省分行的一名人士告訴記者，該分行今年將更多以市場(chǎng)為導(dǎo)向，兼顧總行劃定的“雙線”政策。

　　棉價(jià)推手{page_break}

　　貸款指導(dǎo)價(jià)與實(shí)際收購(gòu)價(jià)的嚴(yán)重脫鉤，與近期棉價(jià)出人意料地大幅上漲密切相關(guān)。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)顯示，8月份的328級(jí)棉均價(jià)為18124元/噸，9月已上漲至19323元/噸，10月價(jià)格則上躥至23072元/噸，遠(yuǎn)超出各方預(yù)期。

　　在9月末七部委的棉花年度會(huì)議上，發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)表示，新年度的棉花產(chǎn)量將比上年減少，供求缺口將超過(guò)上一年度。中國(guó)上年度的棉花產(chǎn)量為700萬(wàn)噸，供求缺口為360萬(wàn)噸左右。

　　汪前進(jìn)判斷，中國(guó)2010棉花年度的產(chǎn)量大致在670萬(wàn)噸左右，消費(fèi)量大致在1050萬(wàn)噸，“這中間至少存在300萬(wàn)噸的供求缺口”。

　　實(shí)際上，由于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的失真，中國(guó)棉花的產(chǎn)量和消費(fèi)量數(shù)據(jù)一直是一筆糊涂賬，決策層亦很難通過(guò)數(shù)據(jù)來(lái)準(zhǔn)確判斷每年的供求缺口、進(jìn)而做出準(zhǔn)確的決策。

　　汪前進(jìn)認(rèn)為，當(dāng)前棉價(jià)的大幅上漲根本原因在于供求不平衡，證據(jù)之一就是，這一輪棉價(jià)的上漲，是國(guó)內(nèi)棉價(jià)、國(guó)際棉價(jià)、現(xiàn)貨、期貨同步上漲。

　　而記者了解到，此輪棉價(jià)暴漲背后，有供求不平衡的因素，但同時(shí)也有投機(jī)資金流入的因素。

　　農(nóng)發(fā)行湖北省分行的一位人士在剛剛完成的實(shí)地調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，山東和浙江的收購(gòu)商們?cè)诋a(chǎn)棉區(qū)積極找棉，但這些資金收購(gòu)籽棉后并不用于生產(chǎn)，而是囤貨待漲。他獲悉，這些資金在投資棉花收購(gòu)之前，剛剛炒作完大蒜。

　　前述湖北大型加工廠負(fù)責(zé)人告訴記者，今年加工出來(lái)的棉花大部分被中間商高價(jià)收走，而在過(guò)去，皮棉一般是直接銷售到紡織企業(yè)手中。

　　這位負(fù)責(zé)人告訴記者，供貨商們一般要待棉價(jià)每噸上漲1000元甚至2000元后，才會(huì)出手拋售。

　　新疆浙江商會(huì)于今年初就估算，至少有100億元的浙江民資，在撤離山西煤礦和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)后，或?qū)⑥D(zhuǎn)戰(zhàn)新疆棉花。有行業(yè)炒手告訴記者，在浙江，一些專業(yè)的棉花投資機(jī)構(gòu)已在業(yè)內(nèi)頗有名氣，他們?cè)谛袠I(yè)浸染多年，在集結(jié)資金投資之前會(huì)出具非常充分的調(diào)查和策劃方案。

　　記者同時(shí)了解到，為避免農(nóng)發(fā)行的貸款資金流入炒作鏈條，主要產(chǎn)棉區(qū)的農(nóng)發(fā)行機(jī)構(gòu)已加強(qiáng)了對(duì)加工廠的監(jiān)控。“企業(yè)至少要‘三有’，即有合同、有效益、有銷路，才有可能獲得貸款。”前述農(nóng)發(fā)行人士說(shuō)，考慮到高棉價(jià)背后的風(fēng)險(xiǎn)，保證金制度和全程監(jiān)控等措施也一再被重申。