外貿(mào)增速略降 順差小幅收窄

　　2016年全年,進(jìn)口增速在年內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、內(nèi)需改善的背景下而呈現(xiàn)趨勢上行,主要原材料進(jìn)口量顯著回升;出口增速則受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的拖累而較為疲弱,對各主要貿(mào)易伙伴的出口整體低迷,尤其對港出口增速回落明顯。目前,市場對我國未來出口走向有較大分歧:一方面是當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象,將帶動我國出口增速回落;另一方面是特朗普對華貿(mào)易的強(qiáng)硬態(tài)度和美國總統(tǒng)對于貿(mào)易政策的主導(dǎo)權(quán),使得市場擔(dān)憂中美貿(mào)易戰(zhàn)對出口的極大負(fù)面影響。

　　考慮到美國從中國的進(jìn)口規(guī)模占比高達(dá)21.3%,短期內(nèi)大規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn)并不現(xiàn)實(shí)。因此,我們認(rèn)為,特朗普上臺后中美貿(mào)易關(guān)系的緊張局面值得關(guān)注,但2017年中國的出口仍將從全球外貿(mào)的整體改善中獲益,出口跌幅在2017年將有所收窄。短期來看,低基數(shù)因素將導(dǎo)致2017年1月外貿(mào)增速有所回升,預(yù)計(jì)1月份出口增速回升至-3.0%,進(jìn)口增速升至6.2%。

　　12月份進(jìn)出口增速有所回落。美元計(jì)價(jià)下,12月份我國進(jìn)出口總額同比下降2.2%,增速較上月下滑3.3個(gè)百分點(diǎn),貿(mào)易順差小幅縮窄至408.18億美元。其中,出口額同比下降6.1%,較上月回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口額同比上漲3.1%,較上月小幅回落1.6個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)12月進(jìn)口季調(diào)同比6.9%,較上月回升4.6個(gè)百分點(diǎn),并創(chuàng)兩年多以來的新高。2016年全年,出口同比-7.7%,較2015年下滑4.8個(gè)百分點(diǎn),出口增速走勢以負(fù)區(qū)間內(nèi)小幅雙向波動為主,外需情況整體偏弱;而進(jìn)口同比-5.5%,較2015年上升8.8個(gè)百分點(diǎn),進(jìn)口增速上行態(tài)勢顯著,主因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)導(dǎo)致的內(nèi)需顯著改善。

　　對主要貿(mào)易伙伴出口增速總體下滑。12月份中國對美、日、歐盟、香港出口分別下滑2.1、8.4、9.6、4.9個(gè)百分點(diǎn),僅對東盟出口增速上升1.5個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)五個(gè)經(jīng)濟(jì)體中,12月我國僅對美國出口增速為正。縱觀2016年,我國對美、日、歐盟、東盟的出口增速走勢均與總體出口走勢相似:以小幅雙向波動為主,并多處于負(fù)區(qū)間內(nèi),但對香港的出口情況出現(xiàn)較為明顯的下滑。此外,相對于平穩(wěn)偏弱的出口增速來說,各國經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)更為明顯:從PMI的角度進(jìn)行觀察,2016年美、歐、日、港的PMI均有不同程度的上行,12月四個(gè)經(jīng)濟(jì)體PMI值也全部處于擴(kuò)張區(qū)間。外圍主要經(jīng)濟(jì)體基本面的改善或?qū)ξ覈磥淼某隹谧邉菪纬梢欢ㄖ巍?/p>

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