人民幣貶值“催熱”外貿 外向型企業重拾價格優勢

　　根據中國外匯交易中心10月28日公布的數據，人民幣對美元匯率中間價報6.7858元，繼上一日下調122個基點，創下2010年9月以來新低。28日盤中，離岸人民幣兌美元一度跌至6.7987同樣創下歷史新低。受多重因素影響，僅10月份，人民幣貶值將近1.4%。而截至2016年上半年，CFETS人民幣匯率指數為95.02，已經較2015年末貶值5.86%。

　　不過人民幣貶值卻意外“催熱”了原本低迷的外貿市場。正在召開的第120屆廣交會二期上，不少企業表示人民幣貶值讓企業重拾價格優勢。“人民幣疲弱是否是貿易穩定的主要原因還不確定，但無疑人民幣走低對出口有利。”星展銀行首席經濟學家柯大任分析稱。

　　據他透露，盡管今年俄羅斯客戶還沒下訂單，但人民幣貶值已經讓歐美客戶愿意來接洽訂單，讓他們采購的中國玩具產品更便宜。該企業玩具產品主要出口日本、俄羅斯與歐美等國家。海關總署發布數據指出，今年前三季度,我國貨物貿易進出口總值17.53萬億元人民幣，同比下降1.9%，但呈現出進出口逐季回穩等特點。

　　自今年7月份起，我國外貿出口先導指數已連續3個月環比回升，表明第四季度出口壓力有望減輕。根據網絡問卷調查數據顯示，9月份，我國出口經理人指數為39.9，回升1.2;新增出口訂單指數40.3，回升1.9;經理人信心指數45.5，回升1。

　　已經結束的本屆廣交會一期數據顯示，廣交會機電館成交額為72.2億美元，其中品牌展區成交額占機電產品總成交額的44.74%，同比增長26.74%。廣州交易團對本屆參展企業的調查問卷反饋顯示：超五成出口企業對未來走勢預測穩中向好，多數企業預期全年出口實現同比增長。

　　“‘貶值’或 ‘升值’都是中性詞，沒有絕對的好壞，都具有雙面性。一個國家的貨幣貶值，有時其實是一種策略，特別是有控制、有節奏的貶值，中國的出口企業將直接受益。”前海開源外向企業股票型證券投資基金擬任基金經理蘇天杉表示。

　　“本輪人民幣貶值是內外因素共同作用的結果，其中外因為主，內因為輔。”對于本輪人民幣貶值原因，中國銀行國際金融研究所研究員趙雪情表示，本輪貶值主要受美元走強的市場大趨勢牽引。目前，美聯儲加息進程始終是全球外匯市場波動的主線。

　　近期，美國通脹預期、就業、制造業PMI等數據良好，美聯儲官員講話不斷釋放加息信號，致使12月加息預期上升，支撐美元大幅走強。同時，受經濟下行、貨幣寬松及不確定性上升等影響，歐元、英鎊、日元等匯率走弱，進一步推動美元匯率上升。10月25日，美元指數一度突破99，創今年2月以來新高，致使人民幣匯率嚴重承壓。

　　數據顯示，過去18個月內，人民幣兌美元，歐元和日元下跌15%。“今年，人民幣兌美元匯率呈貶值態勢，對不同行業的影響存在差異。”在趙雪情看來，盡管人民幣對美元匯率呈貶值態勢，但對不同行業的影響存在差異：人民幣貶值利空進口比重高、美元負債規模大、擁有高流動性或巨額人民幣資產的行業，如航空行業、進口經銷行業。

　　反之，人民幣貶值利好出口比重高、外幣資產多或擁有產品國際定價權的行業，如出口為主的制造業、倉儲業。對于具體企業來說，則需要深層次分析。”例如，某手機制造商產品主要出口美國，人民幣貶值則帶來利好，但若是其核心生產要件由美國進口，銷售市場主要在國內，則人民幣貶值將帶來負面沖擊。