無印良品三季度幾乎停滯增長(zhǎng)

　　從品牌母公司1月5日的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)披露來看，三季度幾乎停滯的增長(zhǎng)，意味著200店同樣是MUJI無印良品在中國(guó)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　日本服裝、雜貨品牌MUJI無印良品中國(guó)市場(chǎng)三季度可比銷售僅錄得0.8%的增幅，接近停滯，而此前兩個(gè)季度可比增幅分別為4.7%和5.4%。截止2016年11月30日的前個(gè)三季度，MUJI無印良品中國(guó)銷售錄得386.59億日元，約合人民幣22.015億元(按人民幣兌日元匯率為17.56)，可比增幅3.6%、固定匯率增幅29.4%、實(shí)際增幅10.5%。

　　由于此前深受中國(guó)對(duì)品質(zhì)生活有所追求的中產(chǎn)階級(jí)追捧，MUJI無印良品自2012年在大陸市場(chǎng)以每年30-50間的店鋪高速擴(kuò)張，2013年底達(dá)100間，2016年12月12日，伴隨品牌的杭州濱江寶龍城店開業(yè)，品牌在中國(guó)門店數(shù)達(dá)到200間，這也是MUJI無印良品母公司Ryohin Keikaku Co. Ltd. (7453.T) 株式會(huì)社良品計(jì)畫為品牌預(yù)設(shè)的2017財(cái)年目標(biāo)。

　　早于Zara一年于2005年即入華發(fā)展的MUJI無印良品在中國(guó)發(fā)展并非一帆風(fēng)順，由于較高的售價(jià)，其在中國(guó)市場(chǎng)起步階段發(fā)展緩慢，不過，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)過去10年的高速發(fā)展，特別是2012年開始，其日本同行Uniqlo優(yōu)衣庫引領(lǐng)的激進(jìn)擴(kuò)張策略，該品牌迅速在中國(guó)市場(chǎng)迅速崛起，而在2011年和2010年，MUJI無印良品在中國(guó)的新增店鋪還僅僅分別為12間和8間。

　　MUJI無印良品的中國(guó)擴(kuò)張策略由Naoyuki Yamamoto 山本直幸具體執(zhí)行，他早在1991年即加入Ryohin Keikaku Co. Ltd. 株式會(huì)社良品計(jì)畫，并于2011年被任命為無印良品(上海)商業(yè)有限公司董事總經(jīng)理。

　　曾在MUJI無印良品擔(dān)任采購(gòu)總經(jīng)理的山本直幸在接受大陸媒體采訪時(shí)除了鼓吹品牌的生活方式外，亦一直重視MUJI無印良品相關(guān)的采購(gòu)和物流能力，并稱大陸門店平均回本時(shí)間為15.9個(gè)月。

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，MUJI無印良品母公司Ryohin Keikaku Co. Ltd. 株式會(huì)社良品計(jì)畫截止2016年2月29日的2016財(cái)年中國(guó)可比銷售暴漲20.4%，即使在中國(guó)高速擴(kuò)張，這一數(shù)據(jù)亦高于2015財(cái)年的14.5%和2014財(cái)年的14.3%。強(qiáng)勁的同店增長(zhǎng)加之新店擴(kuò)張，2016財(cái)年該公司中國(guó)收入按人民幣結(jié)算大漲45.7%，唯略遜于2015財(cái)年的50.1%，若按實(shí)際日元結(jié)算2016財(cái)年增幅63.0%甚至高于2015財(cái)年的62.2%。

　　MUJI無印良品和國(guó)際快時(shí)尚行業(yè)在中國(guó)的高速擴(kuò)張得益于2012年的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2012年，中國(guó)奢侈品市場(chǎng)整體向下走，并迎來衰退，從而讓快時(shí)尚品牌得以成為零售地產(chǎn)新寵，因?yàn)閆ara、Uniqlo優(yōu)衣庫、H&M的大店模式可以吸引客流量，取代從前Louis Vuitton路易威登等奢侈品對(duì)于商場(chǎng)的作用。

　　不過，2016年，中國(guó)服裝行業(yè)迎來新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，包括Uniqlo優(yōu)衣庫、H&M等快時(shí)尚品牌在中國(guó)都迎來高速放緩至個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，其中Uniqlo優(yōu)衣庫大中華區(qū)利潤(rùn)在截至8月底的2016財(cái)年甚至錄得跌幅，及至年底，美國(guó)快時(shí)尚集團(tuán)Gap Inc.(NYSE:GPS) 蓋璞集團(tuán)在中國(guó)市場(chǎng)甚至出現(xiàn)了關(guān)店潮。

　　大眾服裝行業(yè)的衰退主要由于過去兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、房?jī)r(jià)高漲、股市暴跌，導(dǎo)致居民實(shí)際可支配收入占資產(chǎn)比的下滑。據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年11月份，中國(guó)服裝市場(chǎng)銷售增幅僅為5.1%，為過去8個(gè)月來最差，僅僅好于3月份的4.4%，1-11月份整體增幅6.9%，為表現(xiàn)最差的消費(fèi)類別之一，僅好過黃金珠寶類別。

　　對(duì)于MUJI無印良品中國(guó)三季度表現(xiàn)，奢侈品及服飾零售研究咨詢投資機(jī)構(gòu)No Agency 創(chuàng)始人唐小唐表示，2016年，中國(guó)整體服飾市場(chǎng)疲軟，包括電商渠道都在加速放緩，不過無印良品的放緩速度比預(yù)期要快。他指，主要原因是無印良品對(duì)標(biāo)的中產(chǎn)階級(jí)客戶范圍更小，“盡管中國(guó)有1億中產(chǎn)，但是其范圍廣泛，具體到無印良品可能只有10%，而這部分消費(fèi)者消費(fèi)行為受到經(jīng)濟(jì)、股市的影響更大。”

　　盡管劉士余治下的中國(guó)A股上證指數(shù)有8%的增幅，但是受2016年初A股熔斷機(jī)制，全年上證指數(shù)仍暴跌12.31%。除此之外，人民幣的大幅貶值亦刺激中國(guó)資本外流。

　　除中國(guó)大陸市場(chǎng)三季度表現(xiàn)疲軟外，MUJI無印良品香港市場(chǎng)三季度更是錄得罕見下跌，可比跌幅2.9%，唯銷售有5.9%的增幅。期內(nèi)，臺(tái)灣和韓國(guó)市場(chǎng)可比銷售分別錄得0.7%和10.2%的增幅。受大陸市場(chǎng)疲軟影響，截止11月底三季度，MUJI無印良品東南亞市場(chǎng)可比銷售僅錄得0.8%，按固定匯率計(jì)算銷售錄得17.8%的增幅，主要受期內(nèi)33間凈增店鋪刺激，其中中國(guó)大陸市場(chǎng)三季度凈增23間店鋪。

　　唐小唐稱，200間店鋪對(duì)于MUJI無印良品在中國(guó)來說將是一個(gè)瓶頸，是否能突破將視乎更多不確定因素，若該品牌繼續(xù)采取降價(jià)策略，市場(chǎng)容量可達(dá)到400-500間。不過，他表示，目前匯率波動(dòng)對(duì)MUJI無印良品的降價(jià)策略非常不利，雙向壓迫品牌的利潤(rùn)，而從該公司的擴(kuò)張策略來看，更希望開店即盈利，而不是通過一邊開店一邊關(guān)店的策略來發(fā)展。唐小唐預(yù)期，MUJI無印良品2018財(cái)年中國(guó)的擴(kuò)張可能會(huì)放緩，從本財(cái)年的40間降至30間左右。

　　由于人民幣貶值及大量新店開業(yè)，三季度以中國(guó)為主的東南亞市場(chǎng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌38.9%至23.18億日元，上年同期為37.96億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率更是暴跌770個(gè)基點(diǎn)至11.6%;而同期集團(tuán)整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)微增0.8%至98.93億日元，主要由日本本土市場(chǎng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)32.0%的大幅增長(zhǎng)刺激。

　　截止2016年11月底的三季度，Ryohin Keikaku Co. Ltd. 株式會(huì)社良品計(jì)畫整體銷售錄得7.4%的增幅至851.46億日元，其中日本本土市場(chǎng)銷售587.41億日元，同比有10.9%的增幅，占比68.9%;以中國(guó)為主的東南亞市場(chǎng)期內(nèi)銷售199.98億日元，同比僅微增1.4%;歐美市場(chǎng)收入則下跌5.8%至41.72億日元;西南亞和太平洋市場(chǎng)銷售同比增8.8%至23.97億日元。

　　2016年3-11月前三季度，Ryohin Keikaku Co. Ltd. 株式會(huì)社良品計(jì)畫整體銷售錄得2465.00億日元，同比較上年2264.75億日元有8.8%的增幅，該公司預(yù)期截至2月底的2017財(cái)年收入增幅為9.5%，期內(nèi)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)296.51億日元，同比有14.5%的增幅，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則有60個(gè)基點(diǎn)的增幅至12.0%。

　　從三季度的業(yè)績(jī)來看，Ryohin Keikaku Co. Ltd. 株式會(huì)社良品計(jì)畫的業(yè)務(wù)正在出現(xiàn)國(guó)內(nèi)外倒掛，而這主要由其本土市場(chǎng)持續(xù)降價(jià)策略刺激。上年11月初，集團(tuán)再次表示會(huì)對(duì)今年初推出的春夏服裝、食品等300間商品繼續(xù)采取降價(jià)行動(dòng)。Ryohin Keikaku Co. Ltd. 株式會(huì)社良品計(jì)畫表示，由于全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，消費(fèi)者節(jié)約意識(shí)愈加強(qiáng)烈，因此，公司通過對(duì)常規(guī)產(chǎn)品降價(jià)，提高集客能力。

　　至于中國(guó)市場(chǎng)是否降價(jià)，Ryohin Keikaku Co. Ltd. 株式會(huì)社良品計(jì)畫并未有明確表示，不過，唐小唐預(yù)期，中國(guó)市場(chǎng)亦會(huì)繼續(xù)執(zhí)行降價(jià)策略，“目前中國(guó)市場(chǎng)仍然是價(jià)格戰(zhàn)主導(dǎo)的市場(chǎng)”，他稱，為擴(kuò)大客戶規(guī)模和市場(chǎng)，MUJI無印良品“唯一行之有效”的策略就是繼續(xù)降價(jià)。

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