中國延長輪出并沒有給市場帶來明顯的利空

　　國外分析人士認為，在連續(xù)近一個月100%成交之后，中國儲備棉出現(xiàn)少量流拍，價格也大幅下跌，目前尚難預(yù)料這是否意味著市場趨勢發(fā)生了變化，但過去三個月市場對儲備棉如饑似渴卻是鐵的事實，累計成交已經(jīng)超過160萬噸。有消息稱，由于需求十分迫切，此次輪出將會延長一個月的時間，成交總量可能達到220萬噸以上。

　　曾經(jīng)，業(yè)界普遍擔(dān)憂中國輪出儲備將極大地打壓市場，但現(xiàn)實是，此次輪出進行得非常有序，每天成交都保持在很高的水平。雖然市場對中國方面的消息沒有十足的把握，但如果需求確確實實如此旺盛而非憑空捏造的話，那么輪出也會使全球供需基本面逐漸改善。

　　真正牛市的一個表現(xiàn)就是，市場看到潛在利空因素的利多一面。從上周的市場表現(xiàn)看，中國延長輪出并沒有給市場帶來明顯的利空，雖然從短期來看中國市場供應(yīng)增加會抑制棉花進口，但長期看市場需求頗有基礎(chǔ)，這或許解釋了ICE期貨因何保持堅挺。

　　中國輪出儲備是消化高庫存的第一步，棉花市場長達三年多的沉重壓力已經(jīng)開始釋放。歷史告訴我們，牛市通常因需求增加而出現(xiàn)并得到持續(xù)，如果當(dāng)前的需求穩(wěn)固而非棉商的一時投機行為，那么棉花價格將上升到70-80美分這個新的區(qū)間。在此之上，如果印度、巴基斯坦和中國再出現(xiàn)產(chǎn)量問題，市場將獲得更加有力的支撐。

　　值得注意的是，中國新疆的紡織發(fā)展非常迅猛，最近六個月中國阿克蘇工業(yè)城的紡織業(yè)固定投資已超過4.4億美元，同比增長133%，到2018年產(chǎn)能將從目前的200萬錠提高到450萬錠，如此的擴張速度必將給棉花需求帶來重大影響，ICE如果漲到80美分以上肯定會讓更多的紡織廠轉(zhuǎn)向化纖，直到消費者重新認識到棉花是生命中不可或缺的朋友。