阿里股價(jià)大跌 其背后推手是誰？

　　在2014年9月上市前，阿里巴巴被看成是一只熱門股票，這家公司來自全球增長(zhǎng)最快、消費(fèi)者人數(shù)最多的市場(chǎng)。

　　在阿里上市首日，股價(jià)大漲38%，市值突破2410億美元，遠(yuǎn)超F(xiàn)acebook當(dāng)時(shí)的1943億美元。而如今，該公司股價(jià)相較上市首日收盤時(shí)下 跌了23%，比11月10日119.15美元的收盤價(jià)下跌了39%。在最新一季度令人失望的財(cái)報(bào)公布后，該股一度跌至71.03美元，創(chuàng)下盤中新低。

　　平心而論，阿里的業(yè)績(jī)?cè)鏊俨⒉凰悴睢Ｘ?cái)報(bào)顯示，阿里巴巴第一財(cái)季營(yíng)收為人民幣202.45億元(約合32.65億美元)，同比增長(zhǎng)28%。凈利 潤(rùn)為人民幣308.16億元(約合49.70億美元)，較上年同期的人民幣124.38億元增長(zhǎng)148%。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為人民幣94.96億元(約合15.32億美元)，較上年同期增長(zhǎng)30%。

　　盡管如此，阿里公布的第一季度業(yè)績(jī)顯示其營(yíng)收仍不及預(yù)期，市場(chǎng)分析師此前平均預(yù)計(jì)，阿里第一財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到33.9億美元。同時(shí)，阿里季度銷售 增長(zhǎng)步伐為三年以來最慢，在線交易總額亦低于市場(chǎng)預(yù)期。筆者認(rèn)為，阿里業(yè)績(jī)不及預(yù)期的確是其股價(jià)下跌的原因之一，但從更深層次分析，恐怕不止于此。

　　首先，全球擴(kuò)張遇到阻礙。自從上市以來，阿里一直主動(dòng)地推行全球擴(kuò)張方案。今年夏天，公司高管曾在美國(guó)各處尋找潛在的商業(yè)機(jī)會(huì)，招徠企業(yè)在其網(wǎng) 站上出售商品，同時(shí)公司也在努力向美國(guó)擴(kuò)張。但它在其他國(guó)家與地區(qū)遇到了阻力。今年5月，該公司被勒令關(guān)閉淘寶臺(tái)灣網(wǎng)站，并因未獲當(dāng)?shù)貭I(yíng)業(yè)許可被處罰款。 這一事件無疑對(duì)阿里海外擴(kuò)張之路蒙上陰影。

　　其次，阿里的絕大多數(shù)收入來自中國(guó)消費(fèi)者。在最近一季度中，來自中國(guó)商業(yè)零售業(yè)務(wù)的收入為21億美元，占總營(yíng)收的75%。阿里稱，由于目前中國(guó) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，其營(yíng)收與利潤(rùn)可能會(huì)“受到極大不利影響”。美國(guó)投資者擔(dān)心，阿里業(yè)績(jī)過于依賴中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這種強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭難以持續(xù)。

　　同時(shí)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中，阿里的業(yè)務(wù)屬于一個(gè)快速發(fā)展的新行業(yè)，這意味著該行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則隨時(shí)可能生變。就在上市前幾個(gè)月，中國(guó)央行宣布，將限制中 國(guó)消費(fèi)者在智能手機(jī)支付服務(wù)上的交易金額，這可能會(huì)影響到阿里的移動(dòng)支付公司支付寶。阿里巴巴在招股書中曾警示，支付寶服務(wù)如果受到限制，就有可能損害到 公司的業(yè)務(wù)。

　　再次，人民幣近期出現(xiàn)貶值，美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心與日俱增，很多像英特爾、蘋果這種與中國(guó)密切接觸公司的股票都出現(xiàn)拋售。不過，這些美國(guó)公司受到的影響遠(yuǎn)不及阿里，畢竟英特爾、蘋果在世界其他市場(chǎng)上占有較大份額。

　　最后，今年3月，中國(guó)監(jiān)管部門對(duì)境內(nèi)電商公司提出了更為嚴(yán)格的監(jiān)管要求。阿里巴巴旗下網(wǎng)站，特別是淘寶，此前被指責(zé)銷售大量假貨。分析師當(dāng)時(shí)警 告稱，隨著阿里巴巴不斷加大力氣打擊假貨，公司的利潤(rùn)率與商品交易總額都將受到影響。阿里此次財(cái)報(bào)便出現(xiàn)了商品交易總額增長(zhǎng)放緩的情況。

　　阿里巴巴目前遇到的這些挑戰(zhàn)，我們希望它能迎刃而解，再將后的生活中發(fā)揮它的作用，引領(lǐng)更多企業(yè)發(fā)展。