服裝行業的贏利拐點仍需等待

　　知名經濟學家宋清輝表示，國內的服裝行業上市公司已從依靠商場為主的模式，逐漸發展成為商場、專賣店、電商三翼齊飛的模式。未來，服裝行業上市公司將呈現出行業整合趨勢，大者愈大、強者愈強。“長期以來，國內服裝業上市公司各品牌間差異化較小，尚無明顯優勢的領先企業出現，這種同質化加劇了企業間競爭，挫傷了企業利潤，必須主動調整經營模式與轉型，甚至尋求并購、跨界，謀求發展。如2014年凱撒股份、雅戈爾均進入投資領域，跨界發展，投資、房地產、服裝已經成為這兩家企業的主要現金流來源。”

　　2014年，資本市場不斷上演大戲。一些服裝上市公司進行收購、改變商業模式等變革，不少企業開始了金融、影視等多元化跨界投資，甚至有些持續虧損的棉紡企業放棄主業，改頭換面被借殼。

　　2014年1月~9月，步森股份和希努爾大幅虧損，美爾雅小幅虧損。希努爾凈利潤虧損3339.44萬元，同比暴跌166.67%。美爾雅凈利潤虧損559.2214萬元，同比暴跌152.91%。而一片頹勢之下，營收和凈利潤“雙增長”的企業為兩家。喬治白營收為4.35億元，同比增長2.29%;凈利潤為4985.56萬元，同比增長13.02%。海瀾之家營收為81.449億元，同比增長70.5%;凈利潤為16.13億元，同比增長83.57%。這得益于海瀾之家的高性價比。我國男裝品牌多走中高端路線，一套西裝最低也得3000多元。而2014年，海瀾之家再度將部分產品價格下調15%。

　　主要做投資和并購的優他國際品牌投資集團董事長楊大筠表示，企業應通過整合和并購，以全球化視角來考慮中國市場，因為中國的市場已經是國際競爭國內化，國內競爭國際化了。哪家國內企業會想到，自己的國內競爭對手會是來自國外的ZARA、H&M呢?“很多公司為了上市而上市，比如諾奇終于上市了，然后就跑了，為什么?因為其上市只融了3~4億港元，銀行負債率達到15億人民幣，所以上市也沒有解決問題。”

　　還有很多企業，IPO兩年沒有批時，為了做上市報表，盲目開店，店鋪數量、經營規模增加一倍，結果IPO被否，稅收卻要按上市公司交，而新增的店鋪在目前市場不景氣的情況下成了包袱，成為公司的負資產。因此，在市場上面臨的問題是非常復雜的。

　　中國的消費結構發生了巨大的變化。消費者用在衣著和家居上的消費與其收入增長率相比是逐年下降的。全球服裝人均平均消費水平是126美元，而中國只有大約96美元，低于全球水平。中國的市場需求是巨大的。“我們在法國做了一個調研，法國女性人均購買內衣和文胸的費用是560多歐元，而中國人均才116元人民幣。因為中國消費者把內衣和文胸當耐用品。”楊大筠說。

　　嘉實基金管理有限公司首席投資官邵健表示，今年大盤藍籌和小盤股交替表現。2015年，市場特征很有可能是輪動、分化、高波動。建議投資者加深對投資標的基本面的認識，選擇安全性較好的標的或委托專業機構幫助投資，加強風險管理。

　　作為上市公司，雅戈爾服飾控股公司董事長李如成有著自己的一系列措施。他表示，加快雅戈爾主導產品的發展，特別要重視功能性產品的開發;處理好打折、特價、贈送、費用、平效與毛利率的關系，加強預算制約，嚴格把費用增長控制在30%以內，提高產品毛利率;調整好產業鏈與供應鏈的關系，優化產業鏈，培育供應鏈，加強開發合作;重視團隊培養及人才的培養、引進;探索新形勢下的分配關系，分配要向一線員工傾斜，逐步完善各項福利制度，確保各類專業人才的收入高于同行平均水平。此外，平衡商場、自營、特許、團購的關系十分重要，重點獎勵商場開拓者，提高商場銷售的比例，規范特許，強化自營店管理。

　　宋清輝說，2014年以來，中國改革所帶來的紅利開始越來越為世界所關注，中國在世界經濟中的分量越來越重。中國不斷深化改革對世界各國來說也是重要機遇，正如德國媒體一篇評論員文章所述：中國為適應經濟新形勢主動進行戰略調整，而世界也應該跟上中國的腳步。