再生化纖產業處于結構調整中

　　接近千萬噸的產能，是近年來廠家跟風再生化纖的結果，尤其在再生中空及長絲這兩塊，投資熱情高漲。但與每年持續增長的產能相比，產量的緩慢增長令人尋味，以去年和前年為例，產能從860萬噸增長至970萬噸，而產量始終在530萬噸～540萬噸左右徘徊。下游市場一般處于疲軟狀態下，大量擴能的結果就是，停車廠家的數量比不上新廠家，惡性競爭現象越來越普遍。

　　再生化纖價格下行變得順理成章，自2013年至今仍跌跌不休。而除了再生產能過剩導致價格無競爭力以外，原生聚酯的價格下壓也是再生化纖價格走軟的一大原因。目前來看，僅再生中空與原生中空之間差價保持的較好，而再生棉型及再生POY都難免跟隨原生聚酯走勢起舞。

　　除中空以外，原再生滌短同原再生POY的差價都有縮小，滌短價格差從2013年最初的2300元左右一路下滑至如今的700～800元左右，最低價差在600元附近。長絲價格差從最初的1700元附近下滑到現在1200元左右，最低價差也出現過300元～400元。

　　作為原生聚酯替代產品存在的再生聚酯，與原生價格差的縮小，無疑導致了部分客戶的動搖以及市場需求的萎縮，這也是再生化纖廠家所不愿見的，但對于棉型及長絲廠家來說，在已經跌無可跌的情況下，面對原生滌短的價格擠壓也無可奈何。

　　棉型及長絲產業的現金流都不容樂觀，由于成本的下壓困難，近期都處于虧損狀態，因此要為原生聚酯價格下行繼續騰出空間，可能性較小。

　　一方面，再生聚酯的成本——瓶級料下壓困難，另一方面原生聚酯原料PTA產能的持續投放，導致原生聚酯價格不斷松動。

　　原生聚酯原料價格與再生原料瓶級料的價格差從2013年初的3300元左右，逐漸縮小到了目前的1300元左右，加上原生聚酯加工成本普遍在千元左右，要小于再生聚酯的加工成本，這也就造成了原生聚酯產品同再生聚酯價格差更小。

　　而從這兩者的價格本質來看，未來原生聚酯原料的上游PTA、PX產能的投放，可能繼續松動原生聚酯的成本，與此相對的是，再生聚酯原料——瓶級料價格下行空間已經被逐漸壓縮，由于回收過程中必然需要人工勞力，所以目前2元/斤附近的收購價格，也就是說目前一只瓶子1毛錢以下的回收代價已經難以引起回收人員的興趣。這也就造成了目前再生化纖的尷尬局面：原生聚酯化纖在下行過程中，受原生聚酯化纖價格壓力，卻因成本下壓繼續受困。對于與原生聚酯差價的縮小以及市場份額萎縮無能為力;原生聚酯化纖的上行過程中，又因再生化纖產能過剩，難以實現價格上漲或者難以同原生聚酯上漲至相同的幅度。

　　從后期來看，PTA及PX投產仍在繼續，加上今年再生化纖產能也將繼續膨脹，因此再生化纖行情利好有限，產業結構將繼續調整。