新一輪拋儲(chǔ)關(guān)系著8-9月國(guó)內(nèi)供需格局未來(lái)走勢(shì)

　　自今年以來(lái)，受國(guó)家拋儲(chǔ)壓力制約，鄭棉總體長(zhǎng)期處于偏弱震蕩格局，如今此輪拋儲(chǔ)如期而止，新一輪拋儲(chǔ)是否再啟直接關(guān)系著8-9月國(guó)內(nèi)供需格局未來(lái)走勢(shì)。

　　在以上宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，商品尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢(shì)回歸各自基本面，目前鄭棉正處于岔路口，新一輪拋儲(chǔ)是否再啟直接關(guān)系著8-9月國(guó)內(nèi)供需格局未來(lái)走勢(shì)。

　　若拋儲(chǔ)計(jì)劃再啟，預(yù)計(jì)鄭棉仍將延續(xù)前期震蕩行情，截至今日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司累計(jì)計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉已達(dá)千萬(wàn)噸，出庫(kù)銷售累計(jì)成交370萬(wàn)噸，但距離發(fā)改委原定計(jì)劃450萬(wàn)噸，尚有80萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)棉未能在原定期限中被拋售，如果再啟新一輪拋儲(chǔ)，剩余拋儲(chǔ)棉勢(shì)必對(duì)后期國(guó)內(nèi)棉市繼續(xù)形成壓力。

　　若無(wú)再拋儲(chǔ)計(jì)劃，則8月棉市供需趨緊，鄭棉或?qū)⒂瓉?lái)一波上升行情。首先，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)方面，受近期持續(xù)低溫天氣影響，新疆棉新年減產(chǎn)預(yù)期程度較前期加深;國(guó)內(nèi)周轉(zhuǎn)庫(kù)存、企業(yè)工業(yè)庫(kù)存目前偏低，雖此輪拋儲(chǔ)結(jié)束后，后期外棉進(jìn)口將回升，但受今年貿(mào)易配額從緊影響，外棉回升規(guī)模將并不能有效沖抵原國(guó)儲(chǔ)棉的供應(yīng)，若無(wú)再拋儲(chǔ)計(jì)劃，則預(yù)計(jì)8-9月新棉上市前國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)環(huán)比趨緊。

　　其次，需求方面，目前服裝及紡織品國(guó)內(nèi)、出口消費(fèi)減速運(yùn)行，尤其出口方面。今年二季度疲軟的數(shù)據(jù)引發(fā)了高層的高度警惕，相繼于7月底前后出臺(tái)了一系列利好政策，例如對(duì)包括紡織品服裝在內(nèi)的出口商品的鼓勵(lì)出口政策，以及對(duì)小微企業(yè)減稅政策等，這些利好政策的出臺(tái)及后期發(fā)酵，在中長(zhǎng)期上勢(shì)必會(huì)對(duì)下游消費(fèi)形成提振。再加上8月為下游傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，因此，預(yù)計(jì)8月下游消費(fèi)環(huán)比前期轉(zhuǎn)好概率較大。

　　截至目前，關(guān)于拋儲(chǔ)是否再啟尚無(wú)定論，但市場(chǎng)信息面上分歧較大。一方面，下游企業(yè)普遍預(yù)期國(guó)家會(huì)再啟拋儲(chǔ)，拋儲(chǔ)計(jì)劃中80萬(wàn)噸未完成拋售，使國(guó)家下一步再啟拋儲(chǔ)存在可能，回顧歷史，往年國(guó)家實(shí)施拋儲(chǔ)多集中于8月;但另一方面，據(jù)棉花網(wǎng)，近期國(guó)家有關(guān)部委在相關(guān)會(huì)議上，再次明確國(guó)儲(chǔ)棉拋售在7月底結(jié)束后，尚無(wú)啟動(dòng)第二輪競(jìng)賣的計(jì)劃。

　　綜上，8月鄭棉行情仍待政策而定。若如市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)家繼續(xù)實(shí)施再拋儲(chǔ)，則預(yù)計(jì)8月棉價(jià)將沿襲前期長(zhǎng)久以來(lái)的區(qū)間震蕩行情;若不再拋儲(chǔ)，基本面上供需趨緊，8月鄭棉上行概率較大。