關(guān)注紡織服裝防御性和高成長(zhǎng)管理能力強(qiáng)的個(gè)股

　　消費(fèi)增速降低，利潤(rùn)越發(fā)向渠道聚集

　　中國(guó)紡織行業(yè)的初級(jí)產(chǎn)品出口數(shù)量下降趨勢(shì)明顯，出口金額也同時(shí)大幅下降;而服裝的出口金額基本仍處于擴(kuò)大階段。

　　2012年3月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為15650億元，同比增速為15.20%，增速低于過往兩年。由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)軟著陸，消費(fèi)形勢(shì)也有增速降低的趨勢(shì)，反周期政策正在實(shí)行，消費(fèi)衰退的可能性并不大。

　　生產(chǎn)方面，3月紡織業(yè)PPI為-4.77，持續(xù)下降;紡織服裝鞋帽類PPI為3.16，保持平穩(wěn)。銷售方面，紡織品的終端零售價(jià)格指數(shù)增速也下降較快，服裝鞋帽的終端零售價(jià)格指數(shù)仍在高點(diǎn)。3月，紡織品RPI指數(shù)為2.70，下降速度不及出廠價(jià)格指數(shù);服裝鞋帽RPI指數(shù)增速環(huán)比略微下降，為3.50。出廠價(jià)格指數(shù)正在穩(wěn)定并將逐步下降。消費(fèi)方面，3月，衣著服裝類CPI為4.0，仍然處在最高位，這與消費(fèi)者的直觀感受相符，服裝價(jià)格的快速上漲一定程度導(dǎo)致了消費(fèi)的減速。

　　市場(chǎng)走勢(shì)

　　4月上證指數(shù)上漲5.90%，滬深300指數(shù)上漲6.98%，申萬(wàn)紡織服裝行業(yè)上漲5.44%，申萬(wàn)紡織制造行業(yè)指數(shù)上漲7.42%，申萬(wàn)服裝家紡行業(yè)指數(shù)上漲3.90%。行業(yè)整體走勢(shì)基本與市場(chǎng)一致，漲幅排行居前的公司多為主業(yè)轉(zhuǎn)向或副業(yè)所屬行業(yè)漲幅快于紡織服裝行業(yè)，例如紅豆股份經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)，浙江富潤(rùn)經(jīng)營(yíng)鋼鐵，黑牡丹經(jīng)營(yíng)建筑等等。品牌服飾類公司進(jìn)入滯漲或下跌的階段，尤其是年報(bào)和一季報(bào)增速低于預(yù)期的家紡公司。