品牌服裝企業雪中送炭　加碼資助經銷商力度持續加碼

　　對于品牌服裝企業對經銷商的財務支持力度正在加碼。

　　報喜鳥近日發布公告稱，公司擬提高對加盟商財務資助的額度，幫助其擁有長期穩定的經營場所及擴大營運規模。具體方案是，提供財務資助的對象為公司重點扶持的加盟商;將對外財務資助總額由不超過1.2億元調增到不超過1.8億元，對單一加盟商資助不超過2000萬元的額度。

　　對于服裝企業財務資助經銷商的行為，光大證券和華創證券紡織服裝行業研究員均表示認同。其中，華創證券研究員區志航稱，品牌服飾價格的虛高和今年的暖冬氣候，對服裝經銷商當前的經營造成了較大影響，品牌服裝企業通過對經銷商的財務資助，有利于其自身營銷網絡的穩定，也可以提高經銷商的積極性。

　　結合此前記者對江浙地區紡織服裝企業的調研，不難理解報喜鳥加碼財務資助的初衷。由于2011年的貨幣政策一緊再緊，品牌經銷商作為較弱勢的小微企業，獲得銀行的資金支持非常困難，其資金普遍處于偏緊的狀態。而今冬入冬晚、春節早的客觀事實，已經造成零售渠道庫存的累積，也影響經銷商現金流，使得經銷商在2012年貨品預訂和新店擴張趨于保守，進而影響品牌服裝企業2012年業績增長預期。

　　據悉，上市的品牌服裝企業一般對自身品牌的前景有著較為樂觀的估計，但隨著競爭的加劇，品牌服裝企業普遍都加大了對經銷商的資金、信用支持。支持的主要形式包括減少訂貨的預付款比例;發貨時允許經銷商延期支付一定比例的貨款;墊付店鋪裝修費等。

　　對此，華泰聯合證券分析師程遠則認為，在終端消費市場較為景氣的狀況下，服裝企業加大對經銷商的資金支持力度可以更充分地調動經銷商的積極性，提升渠道擴張的效率，但是如果終端消費市場轉冷，對經銷商應收賬款的增加將給服裝企業帶來很大的風險。

　　在終端銷售景氣之下，銷售網絡的建設可以實現品牌服裝企業擴張。以報喜鳥為例，2011年前三季度，該公司營業收入13.31億元，同比增長49.06%;實現凈利潤2.49億元，同比增長55.53%。與此同時，該公司應收賬款較上年同期增長164.07%，資產減值損失同比增長235.65%，主要是報告期內公司經營規模擴大、適當加大了對優秀加盟商的賒銷信用額度，以及為計提存貨跌價做準備。

　　不過，報喜鳥在上述公告中還強調，所有加盟商都須經過嚴格的資質審核，包括公司內部信用評級、自身經營能力等全方面的評估。只有符合公司評定標準且具有良好的償債能力的加盟商，公司才給予財務資助，有效降低公司資金使用風險。