棉花價格下降可能減輕印度紡織企業壓力

　　市場近期預測，印度2011-12年度全國棉花產量將提高10%，但全球紗線和成衣服裝需求一直黯淡無光，因此印度棉花價格開始暴跌。桑卡爾-6級棉花價格已經從歷史最高點59700盧比/candy下跌43%。好的一面是，過去兩個季度，紡紗廠利潤跌至低谷，現在投入成本下降，將提高紡紗廠的利潤空間，

　　上周CRISIL樂觀的研究報告指出，2013財年紡紗廠的營業利潤率有望從本年度的大約8%提高200-300個基點(bps)。

　　交易商認為，今年3月之前，棉花價格月月螺旋上升，現在棉花價格已經見底，降至2009年8月的水平。

　　然而，促使紗線市場好轉的關鍵因素是成衣需求增長，成衣需求最終依賴于發達市場歐洲和美國的經濟好轉。至少在未來兩季度，這些市場前景預期黯淡。只有盧比貶值可以增加出口收入。

　　據印度紡織工業聯合會秘書長奈爾稱，在226家上市的棉紡織公司中，187家報告業績欠佳，126家凈虧損，只有極少數綜合企業在9月結束的季度業績有不俗表現。

　　好消息是，大多數工廠清理了庫存和損失。CRISIL報告補充說，2011-12棉花年度庫存-對-用量比預期回歸正常水平約2.5個月，相比之下，上年在1.2月的低水平。庫存-對-用量比左右棉花市場情緒。