李寧發盈利預警 股價大跌

　　自去年冬天公布低于預期的訂單數據以來，品牌重塑的李寧公司一直備受市場質疑。

　　李寧公司7日早間在香港聯交所發布了盈利預警，預估今年上半年凈利潤率將從去年同期的12.9%下降至6%～7%。該消息一出，當天其股價隨之大跌15.77%，創27個月來新低。昨日該股續跌10.75%。

　　李寧公司在公告中表示，凈利潤率下降的主要原因是公司目前在加快零售端存貨清理的速度，以及持續整合分銷門店。

　　公告稱，公司決定在今年回收一部分經銷商存貨，由于期貨訂單較去年持平，現貨補單比較少，預計上半年整體銷售收入將較去年同期下降5%左右。其中李寧品牌銷售額同比下降一定幅度，其他品牌收入增長平緩。同時由于受新批發折扣率政策和原材料、勞動力等生產成本上漲的影響，毛利率下降約1個百分點，至46.9%。

　　對于李寧的調整，中國第一紡織網首席分析師汪前進表示，門店快速擴張的壓力已經讓李寧公司難以承受，整合營運效率不高的分銷店、清理庫存其實也是一種成本管理，短期來看，雖然直接影響公司利潤增長，但長期而言有利于公司穩健經營。

　　李寧公司表示，截至6月30日，公司已經完成整合256家低效率的單店分銷商，預計到今年年底將完成400家單店分銷商的整合。截至6月底，李寧牌工廠店數量已經達到191家。

　　對于李寧公司品牌重新定位，業內人士普遍表示“這是一次不成功的重塑”。香港元大證券一位不具名分析師說，“李寧想往中高檔市場走，但Nike(耐克)、Adidas(阿迪達斯)做得比他好，經銷商庫存也比較多，所以今年獲利不是很看好。”