分析中美同現逆差的背后原因

　　周四美國和中國都報告了貿易逆差，引起市場擔憂，但兩份報告的相互參照，理應在一定程度上緩解擔憂。

　　首先必須注意，兩份報告針對的是不同的時期。中國數據是針對2月份，美國發布的則是1月份的數據。美國1月份貿易逆差擴大，其中很大一部分是因為非石油類進口上漲5.1%。而1月份來自中國的進口增加了1.8%，達到313.5億美元。

　　一定程度上來說，進口增長是個好消息，因為它反映美國國內需求增加，但它也讓人擔心國內生產總值又會開始受到外貿部分的拖累。

　　但中國2月份數據說明，美國進口的猛增可能是受到了季節性因素的影響。中國出口增速在2月份放緩，經濟學家提醒，春節假期可能在其中起到了一定的作用。這可以在美國數據中看出：美國1月份從中國進口進加，部分地反映了假日前發貨的繁忙。摩根士丹利(Morgan Stanley)中國經濟學家王慶指出，今年頭兩個月加起來，中國的出口較去年同期增長了21%。

　　兩份報告放在一起，可以看出市場可能是在過分擔心美國逆差不斷擴大，或者中國經濟增長出現放緩。但其中也有一個可能引起擔憂的地方。

　　雖然美國1月份貿易逆差不是石油價格上漲推動的，但2月份油價漲幅更大，這可以從中國數據中看出。持續高企的能源價格，可能會在將來幾個月對兩國外貿都形成拖累。