品牌服裝行業上市帶來“朝陽產業效應”

　　“紡織服裝板塊在2000多家上市企業中一直都是比較低調的板塊。”談到近年來服裝類上市公司的表現時，東興證券紡織服裝行業分析師程遠表示，由于受到產業鏈長、外匯出口形勢以及國家產業扶持導向政策的影響，紡織服裝板塊在股市上受到的關注度相對較低。

　　過去，人們對于服裝行業的印象是依賴外貿出口的制造加工行業，在程遠看來，這種印象降低了機構對服裝的投資熱情，服裝業成了“低投入、低風險、低回報、低損失”行業的代名詞。但是做品牌服裝的企業就不同了，品牌的價值潛能是無限的，尤其當品牌遇到資本以后。

　　在2008年以前，定位于品牌服裝的上市公司并不多，美邦服飾算是一家比較特殊的公司。程遠表示，美邦走的是“虛擬經營”的模式，專注于品牌連鎖經營的發展道路。和早期上市的服裝企業有所不同，美邦把募集來的錢花在了渠道建設和推廣新品牌上，并獲得了較大成功。程遠表示，這種成功的意義在于為其他后續上市的企業提供了走向成功的范本，帶動整個行業沿著做品牌的思路向前走。“通過對管理運營、設計研發團隊的建設，品牌服裝企業有望脫離制造加工的烙印。在服裝板塊的構成中，如果品牌服裝企業的權重越來越大，整個行業中走品牌路線的企業越來越多，那么服裝行業也將成為最具有長期性投資價值的朝陽產業之一。”

　　當然，迎接朝陽的前提是，服裝企業愿意走品牌化發展的道路。在美邦成功上市之前，部分企業瞄準的是雅戈爾走過的沿著產業鏈條擴張的路子：以并購投資打通了從種植、紡織、印染、服裝研發生產到銷售的各個環節，把產品質量的各個環節全部掌握在自己手里。據了解，目前雅戈爾每年需要的棉花80%都來自公司下屬的棉花種植基地。

　　雅戈爾的這條路被中國時尚產業經濟研究專家李凱洛稱為產業鏈“縱向一體化”道路。盡管它看起來美好，但并不一定適合其他服裝企業拷貝，另外，雅戈爾在非主營業務上的盈利能力也是其他服裝企業難以達到的，從這些渠道來的資金為雅戈爾的多元化發展提供了支持。

　　在李凱洛看來，品牌服裝本來就具有朝陽產業的性質，資本之所以離這個行業比較遠，是因為人們還沒有轉變從加工制造時代遺留下來的慣性思維。“資本永遠關注回報率高、成長性好的的項目，投資買的是企業的未來，如果企業還在為上市而排隊，不妨先嘗試‘準資本化運營’的路”。