亮劍：紡企應對匯率變化四重法寶（2）

　　規避匯率風險手段之三：本幣結算

　　用人民幣結算可以規避升值風險，減少貨幣兌換成本，但困難是推廣面有限，尤其是歐美客戶普遍不接受這種結算方式。

　　企業適當提價以彌補人民幣升值造成的利潤損失是合理的，但這種方法具有很大的局限性，只能在我國具有較大出口議價優勢的產品上使用。

　　在外貿形勢不好，出口企業利潤空間越來越小時，規避匯率風險就成了出口企業生死存亡的大問題。圖為某展覽會上外貿企業正在接待外商。茅碩/攝影

　　飛馬公司：艱難的人民幣結算

　　萬和集團：新價格聯動機制

　　2008年金融危機爆發后，人民幣升值停了下來。2010年6月19日，中國第二次匯改啟動后，人民幣匯率重拾升勢。

　　歷史是否會重演?5年前，中國第一次啟動匯改，3年間人民幣持續升值20%;而2010年重啟的第二次匯改，截至目前人民幣也小幅升值0.7%。

　　不過，從這一個月的表現看，人民幣并未出現第一次匯改2005~2008年那樣的單邊升值的強勁走勢。期間，人民幣兌美元匯率中間價有升有降，最高6.7718，最低6.8275，形成雙向波動走勢。

　　然而與枯燥的匯率數字相比，企業更關心的是匯率對利潤的影響。近期，記者就人民幣升值問題調查采訪時發現，出口企業普遍認為人民幣下半年持續升值是大概率事件，并認定會漸進式走高。坊間估計人民幣升值幅度大約在3%~5%。

　　無疑，人民幣升值問題在今后一段時間內，都將成為出口企業的“心腹大患”。

　　年初，在中國有關部委的帶頭下，相關行業商會對勞動密集型行業進行人民幣匯率壓力測試，結果顯示，人民幣在短期內若升值3%，中國家電、汽車、手機等生產企業利潤將下降30%~50%;再看紡織行業，在其他生產要素成本和價格不變的情況下，人民幣升值1個百分點，企業利潤會減少1%，而紡織行業的平均利潤率實際上也只有3%~5%。

　　進入2010年，一片形勢大好的外貿行情此刻正在逆轉，出口企業由上半年的樂觀轉向下半年的悲觀。中山東菱威力制冷電器公司總監盧曉紅認為：“2010年上半年，公司一般能接到兩個月的外銷訂單，但下半年只能接到一個月的外銷訂單，現在海外客戶明顯又不敢下訂單了。”商務部也預計全年外貿將呈“前高后低”走勢。

　　在外貿形勢不好，而出口企業利潤空間越來越小時––中央財經大學銀行業研究中心調研結果顯示，約57%的中小型出口企業稅后利潤率集中在5%以內––規避匯率風險就成了出口企業生死存亡的大問題。

　　中小型出口企業做好準備了嗎?

　　對于他們來說，轉型升級、增強實力才是發展的硬道理。然而，有沒有什么短期制勝的方法，能在人民幣升值時，為中小型出口企業贏得調整的時間?請看本專題中先行企業的智慧應對之策。

　　作為上海紡織業數一數二的外貿公司，飛馬公司是2009年第一批試點跨境交易人民幣結算的企業。飛馬公司很歡迎用人民幣結算，因為這樣可以規避升值風險，減少中間匯兌環節，節省大量交易費用。一般情況下，兌換風險成本大概占貿易額的2%以上。此外，通過銀行結匯，企業要給銀行支付不菲的手續費，而如果用人民幣直接進行結算，可以節省這塊成本。

　　不過，人民幣結算也不是企業想采用就可以采用的，也要看客戶的配合程序。飛馬公司目前只有15%的外貿業務使用人民幣結算，交易方大多為香港客戶，大部分業務還是用美元結算。“目前擴大不了人民幣結算的推廣面，歐美客戶不接受人民幣結算。”茅霞華介紹。

　　來自央行的數據也顯示，跨境交易人民幣結算試點一年，中國香港和新加坡是境外接受人民幣結算的主要地區，在發生人民幣實際收付的業務中，兩地合計占比88%。

　　不過，中國人民銀行副行長胡曉煉7月19日曾透露，2010年初以來跨境貿易人民幣結算額已經達到706億元。以廣東省人民幣跨境貿易結算業務最多的中國銀行廣東分行為例，截至2010年6月底，已辦理跨境貿易人民幣結算業務超過70億元，其產品涵蓋匯款、托收、信用證、融資和NRA賬戶等多個品種。

　　人民幣開始用于國際貿易結算，對于人民幣的發展來說意義深遠，這意味著人民幣區域化乃至國際化的征程由此啟動。雖是知易行難，到底也是零的突破。

　　中央大力推廣人民幣結算，在2009年上海、廣東率先開展跨境貿易人民幣結算試點的基礎上，2010年6月22日，跨境貿易人民幣結算試點境內地區擴至20個省(自治區、直轄市)。

　　不過，記者在采訪中卻發現，一些出口企業對此興趣并不高。這項業務的開展有一個約束條件––雙方都要有人民幣。但是外方從中國市場進口，人民幣在海外又沒有離岸市場，海外客戶手上如果沒有足夠多的人民幣，做不了這項業務。

　　“推動有困難。”廣東省食品進出口集團公司副總經理杜緒告訴記者：“我們曾跟客戶談人民幣結算，但客戶不積極，國外還不太認可人民幣結算，我們想推動也沒用。”

　　提價，要冒著客戶流失的風險，并不是件容易的事兒。

　　規避匯率風險手段之四：價格聯動

　　有沒有共贏的提價方法呢?

　　“從2009年下半年開始，萬和和海外買家結成戰略伙伴關系，我們在年度合同里商定人民幣升值時，出口產品價格也隨之上漲，形成價格聯動。”萬和集團營銷管理中心總監宮培謙告訴記者，萬和集團的外銷利潤只有3%~5%，人民幣升值時，不得不提價。

　　“很多外商都能接受價格聯動，沒有問題。”宮培謙很高興地回憶，萬和開始跟外商談價格聯動的條約，條件談得好的合約，規定人民幣升值1%就能調價;談得差些的合約，人民幣升值3%也可以調價。

　　目前，國內出口企業一般是一年報一次價格，價格在年初已基本鎖定。而一旦年初鎖定價格，人民幣升值時，海外買家的訂單就會把匯率風險全部轉嫁到中國出口企業身上。

　　“最初的合同里一定要說清楚價格變動的計算公式，否則人民幣升值后再要求外商加價，很難談，非常被動。”宮培謙介紹。

　　不過，這種方法并不是單向的。“老外精明得很，”宮培謙笑著說，“有外商提出相應的條件，企業的出口退稅提高時，他們也要分四成的利潤。”對此，宮培謙認為，“外商的要求是合理的。”因為企業和外商形成了長期的戰略伙伴關系，就應當利益共享、風險共擔。

　　不過，“即使有價格聯動，人民幣單邊升值也沒有辦法，匯率上下波動會給我們帶來損失。”宮培謙苦惱地說：“有時候，下訂單時人民幣處在高位，不下訂單時人民幣處在低位，一個季度平均起來人民幣升值還在不用進行價格調整的區間，但企業在購買原料時價格已受到了較大的影響，卻無法調價彌補損失。”

　　企業適當提價以彌補人民幣升值造成的利潤損失是合理的，但這種方法具有很大的局限性，只能在我國具有較大出口議價優勢的產品上使用，否則提價會使外商不敢再下訂單。

　　上海飛馬進出口貿易有限公司貿管部主任茅霞華也表示：“對舊產品提價，客戶一般都接受不了，新產品可以提價，但海外客戶不會馬上接受新產品，他們一般要先下小訂單觀察海外消費者的反饋。”