誘大于惑？百家服裝企業(yè)排隊(duì)候場(chǎng)上市

　　據(jù)業(yè)內(nèi)消息稱(chēng)，目前已有近100家紡織市場(chǎng)的門(mén)外，其中，雖然不乏被屢次喝退而再度沖刺者，但所謂“上市的誘惑”仍激勵(lì)著大批公司前赴后繼。

　　選取幾家紡企作上市前、后兩年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比，結(jié)論是：名利雙收，甚至躋身福布斯全球富豪榜。美邦服飾董事長(zhǎng)周成建已被排在最新的福布斯全球富豪榜的307位。

　　超越資本的飛躍契機(jī)

　　最近幾年內(nèi)上市的紡企財(cái)報(bào)喜人：探路者總資產(chǎn)增幅225%、營(yíng)業(yè)收入增幅39%、凈利潤(rùn)增幅69%;美邦服飾總資產(chǎn)增幅146%、營(yíng)業(yè)收入增幅42%、凈利潤(rùn)增幅61%;利郎總資產(chǎn)增幅134%，營(yíng)業(yè)收入增幅37%、凈利潤(rùn)增幅97%。

　　近日發(fā)布的《2010服裝行業(yè)發(fā)展調(diào)查報(bào)告》顯示，有超過(guò)五成的服裝企業(yè)在未來(lái)兩年有上市計(jì)劃，同時(shí)有過(guò)半數(shù)的企業(yè)認(rèn)為這會(huì)對(duì)現(xiàn)有品牌構(gòu)成沖擊。

　　現(xiàn)實(shí)表明，二八定律(20%的優(yōu)勢(shì)企業(yè)將擁有行業(yè)80%的利潤(rùn))正在被強(qiáng)化，行業(yè)利潤(rùn)正在向市場(chǎng)份額占比高、品牌影響力大的企業(yè)集中，在行業(yè)變革進(jìn)程之中，未來(lái)這一競(jìng)爭(zhēng)格局一旦固化將很難超越。紡織服裝行業(yè)在過(guò)往的歷史發(fā)展中曾經(jīng)匯集了大量了民營(yíng)企業(yè)，而通過(guò)上市由民營(yíng)企業(yè)變?yōu)楣姽竞螅诠局卫?、?guī)模擴(kuò)張上優(yōu)勢(shì)明顯。已上市的紡服企業(yè)的實(shí)例，印證了“上市策略”一舉完成內(nèi)外雙修的事實(shí)。

　　去年6月剛剛上市的聯(lián)發(fā)股份，去年前三季度凈賺了1.26億元。“公司自從變更設(shè)立股份有限公司后，就制定了三會(huì)文件，并嚴(yán)格按照三會(huì)制度要求運(yùn)作董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)。還聘請(qǐng)了咨詢(xún)管理公司進(jìn)行職能重新構(gòu)架，崗位梳理和流程再造。”聯(lián)發(fā)股份證券部負(fù)責(zé)人表示，上市不但規(guī)范了公司治理，更重要的是融資加速了公司品牌營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)，幫助公司向自主品牌企業(yè)轉(zhuǎn)變，獲得新的贏利點(diǎn)和未來(lái)飛躍發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　一家正在籌備上市的企業(yè)的工作人員透露，公司正在竭力通過(guò)各種方式打入資本市場(chǎng)，A股與H股對(duì)上市企業(yè)的質(zhì)素要求較高，如果沖擊國(guó)內(nèi)A股與H股失敗，將轉(zhuǎn)戰(zhàn)境外資本市場(chǎng)爭(zhēng)取上市。盡管境外資本市場(chǎng)的融資能力尚不明朗，但拋開(kāi)獲得融資之外的諸多益處仍值得一試。因?yàn)槌巳谫Y，成為上市公司之后，會(huì)獲得相應(yīng)政策優(yōu)惠和重視、提升對(duì)外洽談的資本、增加引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的機(jī)會(huì)等，“這些都是超越金錢(qián)的資源!”

　　融資便利保障后續(xù)供給

　　上市的另一誘惑力是，民營(yíng)企業(yè)在融資方面擺脫了銀行貸款束縛，IPO、增發(fā)、配股等多種融資方式保障資金后續(xù)供給仍可以源源不斷。

　　股民、券商、機(jī)構(gòu)等輪番成為免費(fèi)平臺(tái)傳播品牌影響力，為企業(yè)開(kāi)拓“大規(guī)模、多品牌”模式奠定了基礎(chǔ)，同時(shí)吸引著國(guó)際資本的眼波流轉(zhuǎn)。

　　美邦服飾上市融資后立即展開(kāi)渠道擴(kuò)張和多品牌戰(zhàn)略，推出MC品牌，短期雖因高費(fèi)用及建設(shè)期的問(wèn)題影響利潤(rùn)增長(zhǎng)，但去年三季度開(kāi)始已扭轉(zhuǎn)乾坤。2010年三季度，美邦服飾總營(yíng)業(yè)收入23.09億元，同比增長(zhǎng)83.7%，凈利潤(rùn)2.8億元，同比增長(zhǎng)310%。

　　公司又借勢(shì)推出網(wǎng)購(gòu)品牌，形成MB、MC與網(wǎng)購(gòu)品牌共同推進(jìn)的格局。

　　上市對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)還可以提升品牌影響力。利郎公司上市后，利用品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和上市契機(jī)迅速推出子品牌L2，開(kāi)設(shè)新店，開(kāi)辟多線(xiàn)戰(zhàn)場(chǎng)，圍繞上市以及上市一周年進(jìn)行“事件營(yíng)銷(xiāo)”，提升品牌知名度。公司品牌總監(jiān)聶文說(shuō)，未來(lái)渠道擴(kuò)張與品牌傳播是重心，利郎需要國(guó)際口碑，選擇在香港上市也有考慮到國(guó)際資本的關(guān)注。

　　聯(lián)發(fā)股份上市后正在通過(guò)現(xiàn)貨面料展示及服裝品牌旗艦店，推廣“DOUBLECOIN”牌現(xiàn)貨面料以及“JAMES”系列服飾。同時(shí)，整體業(yè)務(wù)拓展也進(jìn)行順利，成立了國(guó)內(nèi)貿(mào)易部和日本部，新加坡德司達(dá)、美國(guó)亨斯曼、德國(guó)科凱、香港立信等世界染整行業(yè)擁有高水準(zhǔn)的4家公司與聯(lián)發(fā)簽訂全面合作協(xié)議。

　　拒絕上市只因懼怕透明

　　上市也并非是一單毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)可言的生意。選擇上市意味著公司必須逐漸透明化，定期向投資者和公眾披露公司信息，公開(kāi)公司財(cái)務(wù)狀況，并且面臨嚴(yán)格的審查和監(jiān)督。此外，由于陸續(xù)出售公司股權(quán)，不排除公司股權(quán)有被稀釋的可能，董事對(duì)公司的控制權(quán)一旦淡化，公司的運(yùn)營(yíng)方向和策略就會(huì)被主要投資者左右。

　　這些因素也是一些根基較深的紡織服裝家族企業(yè)以“不差錢(qián)”為緣由拒絕上市的部分原因。

　　去年天山紡織內(nèi)幕交易案就被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，牽扯出一系列丑聞，證監(jiān)會(huì)通報(bào)，重組方新疆凱迪投資有限責(zé)任公司總經(jīng)理姚榮江和公司副總經(jīng)理曹戈等人涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息犯罪。之后，其重組獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)宏源證券還被懷疑牽扯其中。

　　江蘇三友被揭露未按有關(guān)規(guī)定，及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確和完整地履行信息披露義務(wù)，最后遭到深交所公開(kāi)譴責(zé)。一些“準(zhǔn)上市紡企”也因?yàn)樯嫦雨P(guān)聯(lián)交易被資本市場(chǎng)拒之門(mén)外，不得不再度奔波。

　　而從目前紡織服裝企業(yè)的上市熱情可以推斷出，到現(xiàn)在為止，上市帶來(lái)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了風(fēng)險(xiǎn)因素，重視遠(yuǎn)期發(fā)展的企業(yè)無(wú)不希望公司邁入規(guī)范化運(yùn)作。

　　在財(cái)富的示范效應(yīng)下，一些固守傳統(tǒng)家業(yè)的紡織服裝企業(yè)家也因感受到了強(qiáng)大的資本力量從而轉(zhuǎn)變觀念。在經(jīng)濟(jì)變軌與資本競(jìng)爭(zhēng)并行的格局下，不參與也許就意味著被淘汰。