英國/愛爾蘭廉價品牌Primark同店銷售16年首跌

　　周一，中國市場最大的新聞無疑是螞蟻金服旗下支付寶將對個人用戶體現進行收費。盡管其關聯公司阿里巴巴在3月份騰訊旗下微信財付通收費時號稱不會對支付寶收費，但是市場對阿里巴巴的企業作風有所預期，因此這項收費策略似乎又并不意外，且背后有螞蟻金服甚囂塵上的IPO 傳聞。

　　不過，放眼世界，周一零售界最大的新聞恐怕還要屬于英國/愛爾蘭廉價品牌Primark / Penneys(下簡稱Primark)。

　　Primark 母公司Associated British Foods PLC(ABF.L) (簡稱ABF PLC)英聯食品集團周一發布了截止2016年9月17日的2016財年初步業績更新，該集團表示旗下零售業務Primark 品牌同店銷售將錄得2% 的按年跌幅，不過，受益于新店擴張新增的9%銷售面積，實際銷售按固定匯率計算仍能錄得9%的增長，而按英鎊計算預計有11%的增幅。

　　若不計周一的跌幅，ABF PLC 是過去五年在公開市場表現最好的大型服飾集團，甚至好于競爭對手Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團，前者股價暴漲190%幾乎翻三倍，Inditex SA 印地紡集團股價過去五年則有約160% 的漲幅。另外兩大競爭對手H&M Hennes & Mauritz AB (HM-b.ST) 海恩莫里斯集團和Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團股價的漲幅均不足40%。

　　盡管在2月份公布中期業績時，ABF PLC 表示Primark 中期錄得低于1%的同店跌幅，但是行業普遍對該公司仍抱有信心，認為經濟低迷將促使更多的消費中涌向Primark ，助其在下半財年增長抵消上半財年的微弱同店銷售跌勢。不過，ABF PLC 表示，在異常的去年圣誕期間的溫暖天氣和3、4月份的寒冷天氣對Primark 銷售造成阻礙，亦使得該品牌的同店銷售16年來首次下跌。

　　金融危機后，全球經濟持續低迷，銀包緊縮的大眾群體消費能力不但未能恢復，相反財富向富人的靠攏更加緊密，并引發了全球范圍的通縮現象。在此之際，Primark 過去五年以“Amazing fashion, Amazing prices” 的口號征服大眾消費者，品牌低至1英鎊的售價直指人心。

　　正是憑借低廉的價格，Primark 一步步征服歐洲的德國、西班牙、法國、意大利等主要市場，同時亦在美國市場逐漸綻放光彩。2016財年，該品牌新增22間新店和120萬平方英尺銷售面積，使得總門店數達1230 萬平英尺，總門店達315間。

　　由于售價極低，Primark 幾乎是大眾服飾領域唯一沒有涉足電商的品牌，該公司在和英國同行、電商公司 ASOS PLC (ASC.L) 試水合作后發現，公司的售價基礎不足以支撐公司在電商領域需要承擔的額外的人力、倉儲、物流、貨運等費用。

　　這一現象在服飾行業絕無僅有，足見Primark 價格對大眾消費者的吸引力，亦無愧其全球最知名的廉價品牌價值。

　　對于Primark 首次出現同店銷售下滑，奢侈品及服飾零售行業研究機構No Agency 創始人唐小唐表示，Primark 仍然是當前模式最成功的零售商，一如美國的TJX Companies Inc. (NYSE:TJX) ，“對　　于大眾市場，價格是最主要的購買決定因素”。唐小唐表示，在經濟低迷的同時，大眾消費者在房屋、食品方面的開支比例會上漲，相反衣物、化妝品等消費會得到抑制。“經濟好時，消費者會不顧一切購買，但是經濟差時，消費者會尋找一切理由阻止購買”，他同時表示，對于多數大眾消費者來說，目前第一任務基本是“存錢保平安”。

　　除了全球經濟和消費市場外，Primark 的另外一個負面因素是品牌采購業務一直以美元結算，而在英國脫歐公投后，美元兌英鎊匯率大幅上揚增加了集團采購成本，不過ABF PLC 表示，這一影響因素會解決，因為采購合同年底前會結束續訂。

　　盡管Primark 同店銷售罕見下跌，不過Primark 的擴張計劃顯示該品牌仍是服飾行業最閃亮的明星。

　　ABF PLC 集團表示，計劃從9月18日開始的2017財年繼續為Primark 新增130萬平方英尺銷售面積，其中德國計劃新增5間、意大利計劃新增2間分別位于佛羅倫薩和布雷西亞，另外計劃在美國新增3間門店將總門店增加至8間。

　　Primark 自2015年進入美國市場后大獲好評，ABF PLC 集團表示品牌在美國的知名度日益提高，甚至逼走了先于其在附近開店的日本Uniqlo 優衣庫。ABF PLC 集團財務總監John Bason 表示品牌美國所有5間門店銷售都錄得增長，但拒絕透露銷售數據。

　　除集團外，行業分析師和投資者對Primark 的美國前景亦基本看好。

　　零售研究機構Verdict Retail 分析師Kate Ormrod 在接受WSJ 采訪時表示，更激進的擴張需要Primark 能夠抓住美國市場的潛力，同時通過龐大的銷售面積來驅動增長。Hargreaves Lansdown 分析師George Salmon 則稱，Primark 在美國市場的良好表現將會帶來增長潛力。

　　以ABF PLC 目前24 倍的市盈率，在同行中，只有Inditex SA 印地紡集團的29高于ABF PLC 。考慮到ABF PLC 集團擁有盈利能力欠佳的雜貨、糖、農業業務，作為支撐該集團盈利增長的主要業務Primark 如果剝離出來，其市盈率甚至可以高于Inditex SA 印地紡集團。因此，可以說Primark 仍然是行業最有利可圖的品牌。