11家服裝股營收凈利“雙降” 穩定投資才是關鍵

　　過去的一年中，服裝市場處于水深火熱之中，眾多知名品牌都處于下滑階段，其中11家服裝企業營收和凈利都紛紛下降，投資者在投資中還是要以穩健為主。

　　過去一年，對于傳統的服裝行業來說，依然是“水深火熱”的一年，包括美邦服飾、朗姿股份等在內的休閑裝、男女裝等企業業績均有不同程度下滑。業內人士認為，在內外需求還未完全起色的情況下，2016年應仍以穩健的投資風格為主，重點關注有跨界轉型計劃的公司。

　　11家公司營收凈利“雙降”

　　截至昨日，滬深兩市共有35家服裝類上市公司公布2015年年報，其中凈利潤下滑的有16家，占比近五成，包括朗姿股份、美邦服飾在內的11家公司營業收入和凈利潤出現“雙降”。

　　昔日的“國內服飾第一品牌”美邦服飾迎來上市7年以來的首次虧損。美邦服飾公告顯示，2015年營業收入為62.95億元，同比下降了4.92%;凈利潤為-4.32億元，同比大幅下滑了396.57%。

　　與美邦服飾一樣，去年凈利潤降幅超過300%以上的還有嘉麟杰和浪莎股份。浪莎股份去年虧損2068.31萬元，同比由盈195.87萬元轉虧。浪莎股份表示，受到紡織服裝的內衣子行業去產能、去庫存和工業產品出廠價格歷史罕見地已連續46個月同比下降的雙重疊加影響，公司2015年經營狀況仍未走出困境，營業收入下降。同時，公司計提了資產減值損失，致使利潤表現虧損。

　　嘉麟杰2015年凈利潤為-1.01億元，同比下降465%。除了市場低迷，公司銷售訂單下滑，嘉麟杰虧損的原因還包括報告期公司新建生產基地前期投入較大，在正式投產前，規模效應尚無法體現。

　　業績大增公司多不靠主業

　　雖然紡織服裝行業也不乏業績增長不錯的公司，但是細看年報可以發現，很多公司的盈利點均不在主業上，有的是靠資產重組，有的是靠甩賣資產等。

　　奧特佳2015年實現凈利潤2.23億元，同比增長1847.59%。公司表示，公司業績大幅變動主要原因是去年5月實施了重大資產重組,發行股份收購了南京奧特佳新能源科技有限公司全部股權;同時去年四季度又收購AITSL.P及其子公司全部股權。

　　扭虧為盈的希努爾2015年營業收入10.13億元，其中1.08億元的收入來自變賣北京的商鋪。凈利潤同比增長111.17%的步森股份，在去年底五折甩賣了全資子公司，帶來高達4538.37萬元的收益。

　　而有著A股服裝業最大市值之稱的海瀾之家，去年凈利潤29.53億元，同比增長24.35%，較2014年的75.8%增幅下滑不少，與此同時，公司期末存貨95.8億元，較上年末增加34.93億元，增幅為57.4%。存貨周轉天數為298天，較上年增加39天。存貨周轉天數增加的主要原因為公司業務規模擴大增加備貨，2015年暖冬氣候導致銷售未及預期，以及部分2016年春夏季產品提前備貨所致。

　　行業投資風格仍以穩健為主

　　從一季報情況來看，目前共有28家服裝類A股上市公司公布季報，凈利潤下滑的仍有11家，摩登大道、步森股份降幅均超100%，歌力思、華斯股份、星期六、探路者等公司降幅在20%以上。

　　根據中華全國商業信息中心數據，2016年一季度全國百家重點大型零售企業服裝類商品零售額同比下降5.1%，增速較上年同期下降9個百分點，其中3月份零售額同比下降3.8%，降幅較去年同期擴大0.7個百分點。

　　內需零售企業銷售額降幅擴大。外需方面，2016年3月份服裝類出口數據出現大幅降低，與去年同期相比持續惡化。華融證券分析師易華強因此認為，“2016年應仍以穩健的投資風格為主，以穩定的業績支撐為保障，重點關注有跨界轉型計劃的公司。建議關注業績穩健且估值較低的行業龍頭企業、次新股以及跨界轉型企業。”