菲拉格慕上半年業績增長符合市場預期

　　意大利奢侈品牌菲拉格慕(Salvatore Ferragamo SpA)公布上半財年業績。截止至6月30日的上半財年，得益于美元升值推動了北美市場銷售大漲和歐洲市場的穩步增長抵消了澳門和香港的蕭條情況。

　　收入總計7.224億歐元，符合市場預期，比去年同期6.590億歐元增加9.6%，恒定匯率下增幅收窄至2%，主要因為零售同店銷售和批發銷售都只持平于去年同期，東歐地緣政治危機以及希臘債務危機均對批發業務造成嚴重沖擊。

　　集團上半年核心盈利EBITDA實現15.1%的增長，增至1.646億歐元，略勝市場預測的1.61億歐元，EBITDA 利潤率從去年同期的21.7%上升至22.8%。凈利潤為8,815.3萬歐元，同比上漲12.9%。

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　　人民幣的貶值意味著，不僅是在中國國內消費者購買奢侈品的價格會有所上升，即便是在國外，比如紐約和米蘭，中國消費者購買奢侈品也變得不再劃算。經濟的放緩和國內市場的波動也會影響到旅游的行情和消費需求。

　　在萬寶龍、卡地亞、Gucci 和 Burberry 亮閃閃的廣告牌之下，香港最繁華的一條街道從時代廣場中心蜿蜒而過。

　　但在高聳入云的高端商場里，空蕩蕩的精品店中不再有往日人群的喧鬧。

　　香奈兒店內的售貨員向店外的顧客打著招呼：“不好意思，您要排隊。”她一邊說，一邊似乎在向一條想象中的顧客長龍揮手。通常周末購物的人都是熙熙攘攘，但如今在逛店的只有幾個人。

　　中國奢侈品消費的高峰期已經過去，又遇上了股市暴跌和人民幣貶值，再加上本來已經放緩的經濟發展速率和政府對送禮的嚴打——一系列因素都影響了中國消費者的奢侈品購買力，而曾經中國的奢侈品消費占到了全球的三分之一。中國消費者的萎靡直接影響到了投資者和全球的奢侈品品牌。

　　近年來，富起來的中國的年輕人似乎對于香奈兒的包包和愛馬仕的圍巾有著難以滿足的熱情，火熱的奢侈品消費市場與如今冷淡的時代廣場和香港的奢侈品商場形成了強烈的對比。

　　據貝恩咨詢公司稱，在過去的十年中，中國的奢侈品消費年增長率都超過 10%，但去年卻下降了 1%，到了 180 億美元。

　　除了市場的波動，中國政府讓人民幣貶值以及進一步貶值的可能，都讓中國的奢侈品消費市場捏了一把冷汗。

　　“這一次的打擊可能很嚴重，”總部位于紐約的奢侈品情報公司 Wealth-X 的總裁大衛·弗里德曼說道。“這是壓倒奢侈品這頭駱駝的最后一根稻草，因為中國的消費者曾是推動奢侈品市場發展的主要動力。”

　　“中國消費者對于奢侈品品牌來說依然那么重要嗎?絕對是。但在幾年之后，中國消費者還會是這些奢侈品品牌消費的中流砥柱嗎?并不是。”

　　這一系列的波動顯示了奢侈品消費市場對于中國消費者不正常的依賴。據法國巴黎銀行證券部門稱，Burberry 四分之一的銷售額和 Prada 五分之一的銷售額都來自于強大的中國消費者。Swatch 集團旗下的品牌包括 Omega、Harry Winston 和Balmain，其銷量的 35% 都來自于中國內地、香港和澳門。

　　如果把到海外購物的中國游客購買奢侈品的數量計算在內，那么這個份額可能還會更高，奢侈品在海外的售價通常要低于北京和上海的價格，這是因為在上海和北京奢侈品的價格中含有進口關稅。據貝恩咨詢公司統計，中國消費者在海外購買奢侈品占到了總購買量的一半。

　　“物價變得越來越高，人們外出旅行越來越少，市場的波動讓消費者在奢侈品消費上三思而行，”日本野村證券的高級零售及奢侈品行業證券分析師塞門·西格說道，“你從第五大道上走過，只會看到空空如也的商店。”

　　法國巴黎銀行全球奢侈品部門的盧卡·索卡認為，即便如此，也不能對股市暴跌和人民幣貶值對奢侈品消費市場的影響妄下結論。根據索卡對市場的模擬，人民幣貶值 5% 會使全球奢侈品消費下降 1%，這里的奢侈品就包括了 Burberry、愛馬仕、Prada、LV 集團和 Swatch 集團等一系列品牌。

　　根據索卡的計算，即使人民幣下降 20%，奢侈品銷售的下降也不會超過 5%。

　　“通常奢侈品市場會對一些較大的反常狀況反應比較強烈，就像是先斬后奏一樣，”索卡說道，“現在的情況看起來像是金融風暴，但并不是實體經濟的風暴。如果這種狀況持續下去，那么終有一天也會對實體經濟造成影響。”