羅萊家紡主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)發(fā)展瓶頸

　　對(duì)于公司實(shí)際控制人的大手筆減持，羅萊家紡董秘田霖的解釋是，“現(xiàn)在股市太熱，未來股價(jià)會(huì)出現(xiàn)回調(diào)”。言外之意就是現(xiàn)在不進(jìn)行減持，未來股票就很難賣出一個(gè)好的價(jià)錢。而北京商報(bào)記者通過翻閱公司近三年的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司主營(yíng)的確出現(xiàn)了一定的發(fā)展瓶頸，想靠主營(yíng)助推股價(jià)的增長(zhǎng)并不容易。

　　羅萊家紡上市后做的業(yè)務(wù)是家紡產(chǎn)品和家居產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，而實(shí)際上，家紡產(chǎn)品才是公司的主營(yíng)，占據(jù)了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的七成，家居業(yè)務(wù)則只占到了10%左右。

　　2014年年報(bào)顯示，羅萊家紡實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為27.6億元，同比增長(zhǎng)9.4%;凈利潤(rùn)為3.98億元，同比增長(zhǎng)19.85%。不管是從營(yíng)收還是凈利潤(rùn)來看，業(yè)績(jī)都有所增長(zhǎng)，但若將該公司業(yè)績(jī)縱向?qū)Ρ葧?huì)發(fā)現(xiàn)，其業(yè)績(jī)?cè)诮陙碓鲩L(zhǎng)是比較緩慢的，其實(shí)2012年該公司的營(yíng)業(yè)收入就已經(jīng)達(dá)到了27.2億元，凈利潤(rùn)則在2011年就已經(jīng)達(dá)到了3.74億元，也就是說，公司凈利潤(rùn)從2011-2014年間只實(shí)現(xiàn)了6.4%的增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)出現(xiàn)的瓶頸已很明顯。

　　對(duì)于家紡行業(yè)目前的現(xiàn)狀，光大證券在研究報(bào)告中表示，家紡行業(yè)的快速增長(zhǎng)始于2005年,2010-2011年進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升的黃金期;從2011四季度開始，隨著終端消費(fèi)低迷、電商沖擊、持續(xù)提價(jià)對(duì)銷量的抑制開始顯現(xiàn)，行業(yè)庫(kù)存高企，進(jìn)入調(diào)整期;2014年家紡行業(yè)繼體育、休閑之后見底企穩(wěn)走出谷底，去庫(kù)存接近尾聲，但終端仍低迷使復(fù)蘇斜率較緩。

　　事實(shí)上，2014年也是羅萊家紡近年來銷售量首次超過生產(chǎn)量，而此前，公司產(chǎn)品一直處于供大于求的狀態(tài)，去庫(kù)存已成為公司發(fā)展的主要戰(zhàn)略。雖然去庫(kù)存初見成效，但是行業(yè)內(nèi)的供求關(guān)系還并沒有得到逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)的飽和也并沒有打開，2014年初羅萊家紡宣布終止“年產(chǎn)220萬件家用紡織品”的募投項(xiàng)目，將剩余的1.1億元資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，這也表明市場(chǎng)未來對(duì)于公司紡織品產(chǎn)能的需求已經(jīng)飽和。

　　由此可見，公司轉(zhuǎn)型智能家居或許也有一定的現(xiàn)實(shí)原因。然而，轉(zhuǎn)型智能家居有那么容易嗎?光大證券研報(bào)表示，“家紡行業(yè)的市場(chǎng)容量約2000億元，而未來家居行業(yè)有望達(dá)到2萬億-3萬億元，家紡企業(yè)向大家居轉(zhuǎn)型有望突破行業(yè)外延瓶頸”。

　　目前家紡占據(jù)了羅萊家紡主營(yíng)收入的七成，而公司表示，未來這個(gè)比例或?qū)⒔禐槿?，家居業(yè)務(wù)比例會(huì)增加。不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，家紡范圍狹窄，而家居則要寬廣得多，但入行容易創(chuàng)收并不易，從目前來看，公司短期內(nèi)還是需要家紡產(chǎn)品維持收入，轉(zhuǎn)型智能家居還只是個(gè)噱頭。