服裝行業門檻較低魚龍混雜成A股IPO被否原因

　　李寧前日晚間發布業績預警公告，預計今年上半年及全年盈利大幅下跌。其競爭對手安踏2012年第四季訂單額也有雙位數跌幅。

　　一方面體育用品行業處于谷底，企業發出盈利預警，訂單數量呈現下降趨勢，而另一方面很多服裝企業卻積極排隊IPO。盡管從去年以來服裝企業IPO頻頻被否，但并未影響服裝企業搶灘資本市場的熱情。

　　體育用品行業仍處于谷底。李寧前日晚間發布業績預警公告，公司全年訂單額錄得高單位數字的跌幅，預計今年上半年及全年盈利大幅下跌。其競爭對手安踏也發出了同樣的聲音，并在其5月的訂貨會上已得到了驗證。安踏2012年第四季訂單額有雙位數跌幅，全年訂貨會之合計訂單額則按年錄得高單位數百分比的跌幅。昨日，李寧應聲下跌8.056%，安踏下跌3.328%。

　　李寧最新公告稱，今年第四季的訂貨會已完成，訂貨額錄得高雙位數跌幅，其中鞋類產品的訂貨額錄得雙位數跌幅，其平均零售價及訂貨量分別有低單位數及低雙位數跌幅。服裝方面，訂貨額錄得逾20%跌幅，其平均零售價及訂貨量，分別錄得低單位數及逾20%的跌幅。

　　李寧公司負責人表示，今年以來，體育用品行業競爭更加激烈，打折促銷力度進一步加大，而零售端去庫存化的壓力依然嚴峻。

　　門檻低使服裝企業

　　A股IPO頻頻被否

　　在品牌升級的驅動下，服裝企業有著極高的上市熱情，但單憑熱情似乎難以打動市場和監管層。5月份，中國證監會發審委否決了海瀾之家服飾股份有限公司的上市申請。數據顯示，2011年，服裝類企業成為A股IPO被否的重災區，11家服裝類企業申請IPO有6家被否，過會率僅45%。

　　業內分析人士認為，服裝行業本身門檻較低，魚龍混雜，很多公司并不具備上市的核心競爭力，缺乏業績持續增長的后勁;此外，品牌服裝的核心競爭力更多是軟實力，很難從經營數據中全面體現，這也給監管部門判斷其價值增加了難度。對于這類型企業的上市申請，監管部門更要保持審慎的態度，擇優支持上市。

　　2012年一季度，在A股上市的紡織服裝企業整體出現業績明顯滑坡的現象。數據顯示，紡織服裝行業一季度實現凈利潤26.47億元，同比下降11.17%，環比下降了15.51%，且已是連續兩個季度業績下滑。從營業收入來看，紡織服裝板塊一季度實現營業收入402.7億元，環比下降25.22億元，降幅5.89%，這一指標也已是連續兩個季度下滑。除了業績指標不佳外，服裝企業還面臨著高庫存、產能過剩、物業租賃成本高企、出口仍低迷問題。