LVMH版奢侈品大并購：誰將是下一個目標？

　　“法國戛納電影節上，中國影星范冰冰現身紅地毯，只見她身穿LV長大衣，頭戴LV窄沿帽，手提LV包，中指上戴著一枚鴿蛋大的LV鉆戒，腳下是一雙LV高跟鞋，她身上散發出的LV香水更是讓人迷醉……”

　　當然，這副場景是筆者杜撰的，實際的情形不是這樣。

　　不過，這一幕是有可能發生的，因為，有目共睹，LV正以驚人速度進行奢侈品大并購。

　　“我不希望將來有一天，所有的奢侈品都叫LV。”一位在寫字樓工作的女白領說。

　　法國奢侈品巨頭路易酩軒集團(即LV)的掌門伯納德·阿諾特剛成為全球排名第四的富人。這有賴于其“瘋狂”收購和成功的商業運作。

　　3月7日，LV宣布斥資37億美元控股寶格麗，這是LV近10年來的最大一筆收購案。就商業領域而言，這是一項雙贏的交易——頂級珠寶和手表領域是LV的短板，它正可利用寶格麗向這些領域的佼佼者卡地亞和蒂芙尼抗衡。但是，在寶格麗的“粉絲”看來，這次收購十分令人沮喪。

　　盡管寶格麗屬于世界上最小的奢侈珠寶公司，但他們卻是最榮耀的。伊麗莎白泰勒就是他們的顧客。1884年起，寶格麗就一直是家族企業。1884年，該公司在羅馬創建。創始人是希臘移民Sotirios寶格麗。該公司在全世界有260家店。

　　寶格麗以前經常說“給多少錢都不賣”。LV此次的收購行為轉移了人們對他們旗下公司負面新聞的關注。不久前，Arnault的創業品牌ChristianDior的設計師因涉及種族歧視遭到解雇。而且LV對愛馬仕公司的收購(購買了該公司20%的股份)也被指為不友善。雖然Arnault和LV堅稱，他們僅僅是喜歡愛馬仕，要尋求“合作”與“配合”。

　　許多“粉絲”擔心有127年歷史的寶格麗從此會流水線生產，丟掉精雕細琢的作坊文化。一位“粉絲”擔心高成本的老工匠會被開除。

　　華興資本CEO包凡表示：“太可惜了。寶格麗的IPO是我在倫敦時做的，那時寶格麗是真正的高端品牌，單品均價在2.5萬美元之上。我們當時以為，上市完成后能有個寶格麗的東西留作紀念。結果人家說：‘對不起，投行和律師都不是我們的目標客戶。’這樣牛氣，沒想到也有今天。”

　　LV內部人士透露，收購寶格麗是新戰略的一部分。LV的視線已經從Pinault的PPR轉移，他們決定收購Richement，特別是他們旗下的Cartier珠寶品牌。通過LV的商業優勢，Arnault將向Richemont,Cartier和JohannRupert發起挑戰。和Gucci的手袋之爭已經結束。珠寶之戰即將拉開序幕。

　　Cartier的老板JohannRupert打通了豪華珠寶市場。隨后BernardArnault收購了寶格麗。

　　增加了寶格麗的力量之后，LV在珠寶和腕表領域的力量會大大加強，但仍然落后于Richemont。Richemont是全世界頂級珠寶領域的領袖。{page_break}

　　不過根據市場專家預測，Arnault很可能會馬上出手收購其他珠寶和腕表品牌。而且，這次的收購很可能引起奢侈品收購的雪崩。奢侈品在中國、俄羅斯和印度的銷售不斷增長。據預測，截止到2025年，將有6億消費者進入奢侈品市場。

　　對虧損的寶格麗的收購，似乎是經過雙方同意的。經過談判，LV將收購該家族擁有的全部股份。LV用自己的1650萬股份交換寶格麗家族的15250萬股份。據估算，該家族手中51%的股份價值18億4千萬歐元。LV還將向寶格麗的其他股東提供每股12.25歐元的股價，收購的最終成本可能是37億歐元到40億歐元。寶格麗會提名兩人參加LV的董事會，寶格麗的首席執行官FrancescoTrapani將成為LV腕表和珠寶部門的負責人。

　　目前LV已經滲透到時裝、皮具、化妝品、珠寶、鐘表、酒和零售等奢侈品的細分行業，擁有超過50個奢侈品牌。也難怪阿諾特帶領的LV被網友冠以“貪吃蛇”的稱號。

　　“貪吃蛇”一直對可能帶來豐厚利潤的對象虎視眈眈，同時毫不留情地丟掉沒有利潤的企業。從1987年至今，LV進行了60多項收購，同時賣掉了48個公司。

　　作為寶格麗CEO，Trapani判斷說，大集團將成為奢侈品行業的主角。歐洲的大多數知名品牌都是由作坊式的家族企業發展而來，它們代代相傳，低調而高雅，每個品牌都講究自己的鮮明特色。國際金融危機給不少這樣的企業帶來沖擊，有的至今未能恢復。這時，大集團的并購成了趨勢。

　　LV的收購之路自然不是一帆風順。法國著名奢侈品集團愛馬仕多年來一直想擺脫和LV的干系，強硬要求阿諾特退出。然而，一向善于商業運作的阿諾特不顧對方的反對，仍是悄悄將持股比例由17%增至20%以上，成為愛馬仕最大的獨立股東。

　　一些人崇拜阿諾特的商業策略和冒險精神，而在另一些人眼里，他是一匹“披著開司米羊絨衫的狼”。在阿諾特的眼中，奢侈品不過是一門生意，而在愛馬仕看來，優雅是一種權力，二者的思維背道而馳。

　　許多人都在手機上玩過“貪吃蛇游戲”。相比眾多令人眼花繚亂的游戲來說，這個小游戲難度不大，只要掌握好方向和速度就行了。但是，人都有貪心，尤其在玩得比較熟練后，會不自覺地加快調整方向的速度，不知不覺中，蛇身加長了，玩得人卻沒有意識到危險，最后的結果往往是在最得意洋洋的一刻突然死亡。

　　并購也一樣。