上海自貿區保險優惠政策不斷拓寬范圍

　　國務院決定在福建、天津、廣東新設三個自由貿易園區，標志著我國自貿區建設步入新階段，新一輪高水平對外開放和更大范圍的改革試點正在加快推進。

　　為更好支持自貿區建設、推動自貿區先行先試經驗的復制推廣，保監會根據《國務院關于推廣中國(上海)自由貿易試驗區可復制改革試點經驗的通知》(國發[2014]65號)要求和相關試點情況，決定將支持上海自貿區保險業發展的11項支持政策放寬至福建、天津、廣東三個新設自貿區和上海自貿區擴區區域。

　　下一步，保監會將根據福建、天津、廣東自貿區總體方案，制定更有針對性的支持政策和實施方案，推動保險業更好參與和服務自貿區建設。

　　保監會表示，日前已正式批復三地保監局，要求及時出臺實施細則，根據福建、天津和廣東自貿區的戰略定位和發展實際，循序漸進，因地施策，有針對性地推動自貿區保險政策措施落地。

　　相關鏈接：

　　支持政策主要包括：創新保險產品管理制度，允許當地航運保險協會試點開發協會條款，提高產品開發使用效率;創新保險機構和高管人員管理制度，取消當地航運保險營運中心、再保險公司在自貿區內設立分支機構以及自貿區內保險支公司高管人員任職資格的事前審批;支持自貿區保險機構開展境外投資試點，以及在區內設立外資專業健康保險公司、再保險中心等。

　　隨著監管層對創新的支持，以及對衍生品市場的逐步放開，我國現階段的金融衍生品工具處在豐富種類的過程中。目前國內對沖基金種類以股票中性(即alpha基金)和套利為主。“2010年以前陽光私募只有股票多頭一種策略，滬深300股指期貨推出之后，量化對沖多種策略快速發展，隨著新的衍生品工具的出現，未來國內也會有三十到四十種對沖基金策略”，業內人士樂觀預期。

　　據估算，截至去年底，大概有300只左右的量化投資產品，而2013年只有100只左右。目前國內從事量化交易的資金量大概在500億~1000億元，幾乎所有的公私募、大型券商、期貨公司、信托公司、銀行等都開始發行量化對沖產品。

　　隨著理財市場的大規模擴張，越來越多的高凈值客戶追求保值增值的理財產品。由于量化產品低風險、收益可觀的特性，從而收到大量此類投資者青睞。但不可忽視的是量化投資也面臨著交易費用高、對沖工具較為單一、規模等瓶頸制約?！傲炕顿Y并非建立好模型就找到了賺錢的‘法寶’，它需要不斷開發新的策略和適應市場的變化，期待市場更多的衍生品類出來，市場空間將不可估量?！睎|航金控首席策略師丁鵬表示，量化對沖就像15年前的互聯網+一樣，剛剛起步，問題很多，機會很多。

　　關于兩只期指推出之前的準備情況，丁鵬稱，準備工作很簡單，把上證50和中證500股指期貨當做另外的滬深300股指期貨玩，只不過是把數據換一下，將相關策略安裝在新的股指期貨上而已。股指期貨只是衍生品工具，量化投資者需要重點準備的是著力研究這兩個指數。其中上證50的分紅比例高，投資者要賺取的是分紅的收益，賺取中證500的阿爾法收益。

　　公募方面也開始積極備戰兩只期指新品。近期，易方達搶先發售易方達上證50指數分級，因認購火爆提前結束募集，該分級基金結合50ETF期權、上證50期貨和上證50ETF可實現多樣化投資策略。根據證監會披露的基金募集申購數據顯示，針對兩只股指期貨新品的推出，不少公司正在申報類似產品，例如安信基金申報的穩健阿爾法定期開放混合型發起式，國金通用的上證50指數分級基金，華安的上證50指數分級基金。

　　此外，公募基金專戶先行在量化對沖的道路上。上海某公募人士稱，未來可能這類產品還會有政策性的影響，保險公司從去年允許投資期貨類的專戶，他們會越來越多地通過基金專戶進行投資，該公募人士所在的公司也進行了充分準備。

　　目前，中金所僅上市了滬深300股指期貨和5年期國債期貨兩個品種，其中，投資者普遍用滬深300股指期貨進行風險對沖。隨著上證50和中證500股指期貨將于4月16日上市交易，以公募基金為代表的機構投資者其實早已經在進行充分備戰，相關創新產品的推出，顯然贏得了不少投資者的認可。