美元漲勢受阻 “加息”與“縮表”備受關注

　　美聯儲作為全球影響力最大的央行，其任何風吹草動都備受市場關注，尤其是自從美聯儲3月宣布鴿派加息以來，美聯儲官員的講話屢次引發市場地震，據不完全統計，在過去兩周里，共計有13位美聯儲官員發表講話，其中不乏有多位今年的票委。

　　昨日受此前美聯儲官員鷹派講話及美國數據支撐，美元指數迎來一小波反彈，最高觸及100.6均線，企穩于100.5均線上方，就在市場看好美元指數上漲之際，美聯儲官員又自打臉面，不到24小時就完成了“鷹鴿”風格的轉換，盤中美元指數自高位落下，日線收跌。

　　紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)在美東時間周五稱，2017年還有兩次加息的觀點似乎是正確的，但是無需操之過急，鑒于經濟并沒有過熱現象。

　　在很大程度的可能性上，使用境外高流動性現金的股票的表現平均超過大盤2個百分點，這可能反映了同期科技產業和全球經濟增長率趨勢有所改善。

　　在減少資本支出方面，數量不成比例的企業將受益于立即實行的資本支出費用化規定，而這些企業主要是能源公司，它們的股價表現受到油價大幅波動的沖擊。

　　大量負債的能源公司們具有高度代表性，負債企業往往容易受到利息抵扣政策結束的重創。即使在對負債企業的分析中排除能源企業，美國銀行仍能得到這么一組對信貸政策極其敏感的股票，它們的表現不僅能夠反映政策預期，而且還代表了市場對信貸的胃納情況。

　　美元指數仍維持在日內低位，跟隨10年期美國國債收益率下降——接近日內低位2.40%下方。美元在本周周五收盤勉強維持一個月來首次單周上漲，然而仍錄得逾3%的季度跌幅，令年初預期美元將擴大收益的多頭失望。而就在周四(3月30日)，杜德利還稱，在金融市場中不要對短期的變動過度反應很重要，預計年內將逐步加息。

　　自選舉以來，資本開支費用化的受益股票的表現平均低于大盤6個百分點，而最有可能受到利息抵扣政策結束影響的企業的股票表現則比大盤略高——不到1%。

　　這切換自如的風格打市場一個措手不及，加之杜德利講話前美國公布的經濟數據泛善可陳，隔夜公布的數據顯示，美國消費者支出數據表現平平，表明盡管消費者信心達到逾16年來最高，美國人仍不愿增加消費看漲美元情緒受到打壓，美元上漲之路受阻。

　　由此看來，美聯儲將于今年開始縮表，而對于加息次數問題，這個也是市場所最為關心的問題，大部分官員堅持美聯儲今年至少再加息一次，其中大鴿派倒戈大鷹派稱加息稱年內或還將加息2到3次，但也不乏鴿派官員認為，年內或最多再加息1次。

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