投資策略：短線頻繁進(jìn)出又只能賺小錢

　　臨近3月底市場資金面趨緊，IPO發(fā)行速度不減，市場在增量資金有限、存量資金博弈的大環(huán)境下，資金高拋低吸的特征極為明顯，導(dǎo)致市場的結(jié)構(gòu)性分化不可避免，股指基本以寬幅震蕩為主基調(diào)。操作上建議輕大盤重個(gè)股，重點(diǎn)是自下而上挖掘潛力品種，對手中優(yōu)質(zhì)個(gè)股高拋低吸，繼續(xù)關(guān)注一帶一路、年報(bào)、供給側(cè)改革等主題以及白馬成長股。讓你在低位識(shí)別中線牛股的四招：

　　第一招，看主業(yè)是否是全業(yè)態(tài)。看主業(yè)最主要是看主業(yè)是否突出，主業(yè)利潤是否有足夠的空間。公司所有的生產(chǎn)經(jīng)營同主業(yè)之間是否存在相關(guān)性，是否存在上下游關(guān)系，或者可以共享市場、技術(shù)、服務(wù)等資源;利潤空間除了要看主業(yè)的毛利潤空間，還要看凈利潤空間。要特別關(guān)注公司的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成和主營業(yè)務(wù)的利潤率情況。

　　第二招，看盈利是否含水分。對于投資者而言，不僅要?jiǎng)討B(tài)分析公司盈利能力變化，還要把握公司盈利能力質(zhì)量的高低，看看公司的盈利是不是紙上黃金。通常說來，如果公司的盈利能力年度指標(biāo)出現(xiàn)下降，往往是公司中長期經(jīng)營轉(zhuǎn)向劣勢的標(biāo)志。當(dāng)公司盈利能力出現(xiàn)下降時(shí)，需要特別關(guān)注公司的規(guī)模是否擴(kuò)大，是否能夠保持總利潤或者凈利潤不變。

　　當(dāng)公司盈利能力出現(xiàn)上升時(shí)，一般要消除偶然因素及季節(jié)性因素的影響，從而判斷這種盈利能力的上升是否可以持續(xù)。其次還要通過關(guān)注公司利潤構(gòu)成、凈利潤率及經(jīng)營現(xiàn)金流的情況來判斷公司盈利的質(zhì)量高低。每股收益是不是層層包裝后的產(chǎn)物，要想識(shí)別真面目就必須分析每股收益里所包含的內(nèi)容。市盈率具有比價(jià)效應(yīng)，可以通過不同公司的市盈率的比較，判斷出哪些公司具有相對的投資價(jià)值。如果整個(gè)行業(yè)內(nèi)普遍出現(xiàn)盈利能力上升，就是一波行業(yè)牛股誕生先兆。

　　第三招，看規(guī)模有沒有足夠的拓展空間。看規(guī)模首先要看公司的收入規(guī)模、利潤規(guī)模。其次要看公司在做大的同時(shí)是否做強(qiáng)。再則要看公司是否有足夠的拓展空間。在看規(guī)模的時(shí)候主要關(guān)注公司的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤，看規(guī)模往往能夠發(fā)掘出行業(yè)的龍頭。一些企業(yè)特別是中小型企業(yè)面臨共性問題，上市以后發(fā)展的空間有多大，企業(yè)上市以后除了能夠擁有融資渠道，其它的成本，比如勞動(dòng)力的成本、管理的成本等等必然增加，反過來會(huì)壓縮這些企業(yè)的利潤空間，降低企業(yè)的競爭力。

　　第四招，看除權(quán)后是否能填權(quán)。中線牛股一般都是業(yè)績大增并伴隨著高送轉(zhuǎn)。高送轉(zhuǎn)股票的除權(quán)后是填權(quán)還是貼權(quán)是這只股票中線是牛股還是熊股的重要分水嶺。從微觀上來講，效益好的公司除權(quán)后股價(jià)一般都會(huì)向上走，所以良好的成長性是填權(quán)必不可少的。如果市場多數(shù)投資人預(yù)見該公司的良好成長性，認(rèn)同除權(quán)后該公司下一個(gè)年度的業(yè)績增長仍然大于上一年度，那么在相同的本益條件下，股價(jià)自然會(huì)回到除權(quán)前的價(jià)格并完成填滿權(quán)。

　　從宏觀上來講，該產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)展望能更上一層樓也能順利完成填權(quán)。投資人對于下一個(gè)年度產(chǎn)業(yè)的景氣展望是相當(dāng)重要的一個(gè)因素。填權(quán)的股票股價(jià)本身很低，比如新興產(chǎn)業(yè)的高成長股，每年業(yè)績增長不低于50%。這一點(diǎn)也是除權(quán)股填權(quán)的重要指標(biāo)。如果一個(gè)公司業(yè)績是下降的，即使它推出高送轉(zhuǎn)，但后面的股價(jià)是越來越低，不可能去填權(quán)。

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