新三板已經(jīng)成了新股來源的“蓄水池”

　　躋身于新三板的公司已經(jīng)超過了1萬家，幾乎所有在新三板掛牌的公司都有轉(zhuǎn)板的念想，盡管新三板大多數(shù)公司天天白板沒有交易，但大家搶個(gè)位置占個(gè)先，萬一以后政策的陽光雨露灑向這兒了，萬一成功了呢?中國的事情都說不準(zhǔn)的，所以按現(xiàn)在這樣的掛牌節(jié)奏，掛牌公司達(dá)3萬、5萬家也都只是時(shí)間問題。

　　股票擴(kuò)容的供給在不斷增加，當(dāng)務(wù)之急的是投資者隊(duì)伍的擴(kuò)容和資金供給的增加，如果沒有二級(jí)市場的欣欣向榮，沒有牛市行情，那么最終新股的擴(kuò)容也會(huì)受阻的。

　　在上周召開的證券期貨大會(huì)上傳出這樣的新精神：讓一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、誠實(shí)守信、市場前景好的企業(yè)，能夠轉(zhuǎn)板的就轉(zhuǎn)板，不愿意轉(zhuǎn)板的就在新三板里面綻放。這用詞明白無誤地告訴大家，這門一開，大批“小三”轉(zhuǎn)正啦!能轉(zhuǎn)的就轉(zhuǎn)，不愿意的那就好好呆在那兒。

　　這消息一出，“小三們”真是歡喜雀躍啊。深交所立馬表示推動(dòng)新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)將成今年工作的重點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月13日，新三板共有10544家掛牌企業(yè)，其中950家企業(yè)屬于創(chuàng)新層，總股本1024.79億股。可以預(yù)料，創(chuàng)新層的950家公司有可能捷足先登。

　　盡管新三板號(hào)稱有1萬多家公司掛牌，大多數(shù)實(shí)際上屬于沒有交易的“僵尸股”。新三板交易分協(xié)議轉(zhuǎn)讓制和做市商制，那些有交易的做市商股票也不都是每天有交易的，最早轉(zhuǎn)板的肯定是在創(chuàng)新層和做市商交易的那些公司中遴選，這個(gè)數(shù)量到底有多少，現(xiàn)在還很難說。

　　此次會(huì)議上也明確了將花2至3年的時(shí)間解決IPO堰塞湖問題，問題是，現(xiàn)在這個(gè)“堰塞湖”中到底有多少嗷嗷待哺的公司?最新數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)在在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)的公司為718家，但這個(gè)數(shù)據(jù)是動(dòng)態(tài)的，每周都有進(jìn)入發(fā)行程序，也有新申報(bào)入列的，而現(xiàn)在各家券商投行那兒積壓的項(xiàng)目不計(jì)其數(shù)，而各家投行手中的項(xiàng)目也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)，因此，這個(gè)“堰塞湖”的規(guī)模依然是不確定的，并且也是動(dòng)態(tài)的。

　　新股的常態(tài)化發(fā)行已經(jīng)成了定局，新三板也已經(jīng)成了新股來源的“蓄水池”，發(fā)行新股除了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大直接融資的功能之外，還多了一個(gè)功能就是對(duì)炒殼的棒喝，領(lǐng)導(dǎo)也表示了，新股發(fā)行數(shù)量多了，還炒殼嗎?這對(duì)打擊市場投機(jī)也是一個(gè)直接有效的措施。

　　接下來新股常態(tài)化發(fā)行，必將對(duì)市場的盈利模式帶來很大的影響，首先是新股上市后的收益大大下降，從最近的新股走勢看，投資者好不容易從網(wǎng)上申購中簽了一個(gè)新股，最低的也就賺個(gè)4000至5000元，而市場下跌帶來的股票市值縮水卻遠(yuǎn)大于這個(gè)數(shù)字，隨著新股源源不斷進(jìn)入市場，破發(fā)的概率也在大大增加;其次，即便數(shù)量增加，現(xiàn)行的發(fā)行制度決定了中簽率也不會(huì)提高。

　　現(xiàn)在網(wǎng)上申購不需要資金，而且持倉股民也已經(jīng)少于5000萬人，網(wǎng)上憑市值申購，中簽率只有萬分之二、三左右，C類投資者網(wǎng)下申購的門檻已經(jīng)上升到五千萬以上，配售率也低到差不多可以忽略不計(jì)了，一旦股市下跌，一天的市值損失等于一個(gè)月新股白中。

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