歐洲陷入80年難遇的危機 接近戲劇性的“轉折點”

　　追溯到更早二十世紀三十年代的時候，只要有一個成員從貨幣聯盟中退出，貨幣聯盟會迅速瓦解。同樣的，一個國家的政治反抗苗頭會催化其他國家即將到來的選舉和公投。目前歐洲正在經歷80年一遇的危機(從1931年英國拒絕金本位到現在已超過80年)，如何從危機中走出來成為困擾整個歐洲大陸的問題。

　　一旦人民幣貶值，會引起世界經濟危機，進入“瘋狂麥克斯”世界。　當前歐洲公眾輿論已經接近一個戲劇性的“轉折點”。英國脫歐公投以來，我們一直在思考，支持脫歐對英國而言意味著什么?對整個歐洲而言又意味著什么?最大的結論是：脫歐，聽起來不可思議的事，到最后真正實現，會大大刺激了歐盟其他成員國打破現狀的想法。1931年英國同樣拒絕金本位制，然而僅僅過了兩年，45個成員國中僅剩下12個成員國承認金本位制。如今，英國脫歐以后經濟強勁的表現似乎在吸引更多的“追隨者”。

　　目前，最受矚目的無疑是美國總統競選，特朗普如果可以成為美國總統，無疑可以與脫歐的輿論相提并論。歐洲本土的意大利將在12月的第一個星期進行全民公投修憲，就目前形勢而言政府會被打敗，甚至會導致意大利總理馬泰奧·倫齊下臺。更潛在的影響會導致人民黨進入政治真空期，從而推動民族主義議程。

　　2017年歐洲大陸將迎來一個選舉大年。法國兩大政黨還沒決定明年大選的內部候選人。但是無論黨內候選人是誰，都會將法國帶往反歐洲的民族主義議程的道路上。右翼候選人瑪麗娜·勒龐似乎已經信心十足，會成功走到明年5月份第二輪總統選舉。接下來秋季德國將進行聯邦選舉，最近的部分民意調查顯示，默克爾總理壓倒性的勝出，簡直無懈可擊。此外，德國反移民的情緒更是助長了德國右翼，甚至要舉行公投恢復德國馬克貨幣。

　　除了法國和德國的選舉，西班牙尚未組建新的政府，據可靠消息12月份將迎來歐洲大陸上的第三次選舉。西班牙通過了銀行復蘇與處置指令，吸取了雷曼兄弟的失敗教訓，任何歐洲銀行在8%的負債沒有得到保釋前，不得接受援助。指令也有效地妨礙的緊急資金不只是用于修復重要的組織。

　　歐洲大陸的動蕩遠不只于政治。經濟方面也絕不“示弱”，回顧9月份和10月第一個星期歐洲銀行低于股市的表現，導致歐洲大陸的收益率曲線趨陡。這一問題的暴露顯示歐洲急需一個正確的貨幣政策。簡而言之，保持低利率足以修復當前的經濟。但是任何收益率曲線趨陡，勢必要提高銀行盈利能力，會導致實體經濟采取收緊政策，扼殺任何復蘇的經濟，歐洲大陸進而更加貧困，由此產生民粹主義，進而缺乏經濟振興的希望。

　　當前的貨幣政策無疑是處于最糟糕的兩個世界-民粹主義盛行和破敗的銀行體系。當前量化寬松政策即將結束，貨幣政策會越來越糟。貨幣政策的鷹派在歐洲央行卻越來越膨脹。對于逐漸失去信念的“量化寬松政策”，我們該如何去解釋?德拉吉在歐洲央行上差強人意的表現更是蒙上一層陰影。他應該馬上辭職。但是最終看來，來自封閉德國或奧地利的學院派太過固執，導致公眾不再相信量化寬松政策的優點。

　　歐洲央行高層的辭職更讓公眾質疑中央銀行迅速采取行動的決心。銀行系統的無所作為，再加上政府一味財政公開，寬松貨幣政策已經大勢已去。一個政策錯誤現在可能危機到整個歐洲大陸。法國總統奧朗德在2016年10月6日說過“這必須是一個危險，風險和代價。”如果沒有合適的貨幣政策，財政政策和銀行救助只能作為應急選項，歐洲聯盟已經被恐懼籠罩，暴風雨即將到來。