美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入“緘默期”了

　　美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入“緘默期”，盡管本周即將公布的8月通脹及零售銷(xiāo)售報(bào)告可以回答市場(chǎng)很多問(wèn)題，但更值得關(guān)注的莫過(guò)于“緘默期”前三位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，其中美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德的發(fā)言極為重要，因她極少露面，美聯(lián)儲(chǔ)安排她演講可能是為了釋放重磅信號(hào)。

　　鴿派票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫在盤(pán)前做出“鷹派”暗示之后，再加朝鮮核試驗(yàn)的推波助瀾，美國(guó)市場(chǎng)遭遇“黑色星期五”，三大股指和美債均創(chuàng)6月24日英國(guó)公投以來(lái)最大單日跌幅，VIX恐慌指數(shù)飆升40%。受此影響，恐慌情緒繼續(xù)蔓延，周一亞洲市場(chǎng)遭遇“股債雙殺”，日本、韓國(guó)、A股、港股均跳空低開(kāi)，亞洲長(zhǎng)期債券市場(chǎng)大幅下挫。商品市場(chǎng)方面，油價(jià)繼上周五暴跌4%后周一繼續(xù)走低。

　　由此可見(jiàn)，目前美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍然是引導(dǎo)市場(chǎng)走向的重要因素，在進(jìn)入“緘默期”前，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利(Neel Kashkari)以及美聯(lián)儲(chǔ)理事(Lael Brainard)還將發(fā)表演講。

　　洛克哈特此前表示，對(duì)于9月是否加息，他的立場(chǎng)與對(duì)經(jīng)濟(jì)的立場(chǎng)相同。二季度GDP數(shù)據(jù)可能引發(fā)過(guò)度反應(yīng)，目前經(jīng)濟(jì)正以溫和步伐緩慢增長(zhǎng);若現(xiàn)在至9月會(huì)議前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)改變我的經(jīng)濟(jì)立場(chǎng)，他表示，9月FOMC會(huì)議至少應(yīng)該嚴(yán)肅討論未來(lái)的政策行動(dòng)。不過(guò)卡什卡利指出，美聯(lián)儲(chǔ)在決定加息前還需要數(shù)據(jù)。

　　以下為近期10位FOMC票委立場(chǎng)匯總：

　　布雷納德立場(chǎng)與耶倫較為相似，被認(rèn)為是鴿派人物，布雷納德是否將堅(jiān)定留在鴿派陣營(yíng)，需重點(diǎn)關(guān)注。值得注意的是，布雷納德的講話是臨時(shí)安排添加的。她是美聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)中的鴿派成員，在FOMC具有永久投票權(quán)，不經(jīng)常露面就貨幣政策發(fā)表評(píng)論，有分析稱(chēng)，宣布布雷納德將發(fā)表講話的消息可能意味著她會(huì)傳遞一個(gè)信息，即聯(lián)儲(chǔ)更接近加息，暗指FOMC可能達(dá)成了加息的一致意見(jiàn)。

　　德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫伯(Peter Hooper)稱(chēng)，近幾個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)平均增長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的水平;消費(fèi)者支出和GDP增速總體向好，美中不足的是最新的ISM數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕;金融市場(chǎng)較為穩(wěn)定，這些因素都支持美聯(lián)儲(chǔ)“更快”加息，但是通脹水平還有進(jìn)一步上升空間。本周鴿派官員布雷納德講話將非常重要，如果發(fā)言鷹派，則大幅提升9月加息概率至50%。

　　摩根士丹利歐洲外匯研究主管德雷克(Hans Redeker)表示，周一(美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間)可能會(huì)是非常重要的一天，如果美聯(lián)儲(chǔ)希望市場(chǎng)為加息做準(zhǔn)備，那么FOMC一位立場(chǎng)通常都較溫和的成員如布雷納德，發(fā)表強(qiáng)硬表態(tài)將是一種明確的暗示。

　　外匯網(wǎng)站Forex Crunch創(chuàng)始人兼編輯埃蘭(Yohay Elam)認(rèn)為，理論上，布雷納德在美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入靜默期前不同尋常的露面本身就是一大暗示;如她表示支持在9天后加息，盡管美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿派、大選臨近且數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差不齊，都將成為讓市場(chǎng)參與者相信美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備加息的“確鑿證據(jù)”。根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所Fed Watch工具，聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)顯示交易員預(yù)計(jì)9月加息的概率為30%，11月加息概率為34.5%，12月加息概率為60.4%。