全球股市展開氣勢(shì)如虹的大反攻

　　昨日全球市場(chǎng)的齊跌令市場(chǎng)彌漫恐慌情緒，蘇格蘭皇家銀行甚至高呼，除了優(yōu)質(zhì)債券拋售一切!而周五(1月22日)引發(fā)齊跌的元兇被找到了，多家頂級(jí)投行觀點(diǎn)認(rèn)為，引發(fā)全球股市攜手跳水的元兇是國際油價(jià)。

　　以往股市曾把便宜的燃料成本視為利多因素，但2016年的情況則不同，坎伯蘭顧問公司量化分析師Leo Chen表示，當(dāng)去年12月份油價(jià)跌破每桶40美元水平時(shí)，油價(jià)和股市的相關(guān)性就開始變得非常緊密。自那時(shí)起，布倫特原油期貨價(jià)格和美國標(biāo)普500指數(shù)的同期相關(guān)性達(dá)到難以置信的91.39%。

　　通常來說股市曾把便宜的能源成本視為利多因素，但是當(dāng)?shù)陀蛢r(jià)意味著全球經(jīng)濟(jì)增長面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，且這一風(fēng)險(xiǎn)2016年開局正在上升時(shí)，市場(chǎng)恐慌情緒的利空因素就蓋過了油價(jià)低廉帶來的利好效應(yīng)。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)管理公司Axioma亞太執(zhí)行董事Olivier表示：“大宗商品價(jià)格暴跌，并不僅僅是這些商品的供需失衡所造成，而是市場(chǎng)開始認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)并沒有重返增長，而且可能會(huì)到逼近衰退的地步。”

　　而摩根大通的研報(bào)則解釋了股市和油價(jià)的內(nèi)在聯(lián)系的橋梁就是體量巨大的主權(quán)財(cái)富基金。摩根大通在1月18日發(fā)布報(bào)告中指出，從原油市場(chǎng)到股票市場(chǎng)的拋售狂潮就是通過主權(quán)財(cái)富基金引爆的。

　　此外，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)8300億美元的挪威主權(quán)財(cái)富基金是世界上最大的主權(quán)財(cái)富基金。因A股投資虧損21.3%和大眾汽車股價(jià)暴跌，挪威主權(quán)財(cái)富基金2015年三季度錄得四年來最大虧損，幅度達(dá)8.3%。

　　摩根大通觀點(diǎn)認(rèn)為，如果油價(jià)維持在31美元，這些主權(quán)財(cái)富基金2015年將會(huì)出清750億美元的股票，油價(jià)越低，這個(gè)數(shù)字可能會(huì)越大。

　　早在2015年底，美國報(bào)道就以封面報(bào)道警示金融市場(chǎng)，隨著油價(jià)重挫，一些財(cái)政收入依賴石油出口國家的主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模開始縮水。諸如挪威、沙特阿拉伯、科威特等國家的主權(quán)財(cái)富基金在過去幾個(gè)月從財(cái)富管理公司和全球股市大規(guī)模撤資，油價(jià)長期徘徊在低位對(duì)產(chǎn)油國財(cái)政收入的威脅巨大，而其不得不動(dòng)用主權(quán)財(cái)富基金以維持財(cái)政，而這些主權(quán)財(cái)富基金很少甚至從不披露資產(chǎn)情況，給全球金融市場(chǎng)造成的潛在動(dòng)蕩令人擔(dān)憂。

　　比如數(shù)據(jù)顯示，外匯儲(chǔ)備受影響嚴(yán)重的沙特阿拉伯從2015年下半年起就是韓國股市的最大拋售方之一。韓國金融監(jiān)督院披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年一年，沙特阿拉伯曾連續(xù)6個(gè)月拋售韓國股票，總額約合31億美元。截至2015年11月底，沙特阿拉伯貨幣管理局拋售了接近20億美元的歐洲股票。