Lululemon股價逆市急升6%

　　經過假日季促銷清理積壓庫存后，分析師相信三、四季度飽受庫存爆倉拖累的北美瑜伽服零售商Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 今年將會迎來“重大的毛利機會”，該股在周一中國A股首次熔斷觸發環球股市暴跌的背景下盤中錄得最高7%的強勁升幅。

　　Jefferies Group LLC 杰富瑞分析師Randal Konik 及Wells Fargo & Co. (NYSE:WFC) 富國銀行分析師Ike Boruchow 分別把Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 的股票評級從“持有”/“持平市場”上調至“買入”/“跑贏大盤”。

　　Randal Konik 認為Lululemon Athletica Inc. “可持續復蘇”的“跡象明顯”，現在分析師都已經重新調整了對該品牌的預期，但其毛利的有利前景都未被反映到這些預期數據上，因此Lululemon Athletica Inc. 未來業績將會達到甚至有機會超過市場期望，該股目標價獲Randal Konik 調高至70美元。

　　Ike Boruchow 同樣對Lululemon Athletica Inc. 的毛利前景表達信心，他相信新的一年該品牌產品成本會下降，對航空貨運的依賴(目前比例為40%)也會減輕，種種因素意味著供應鏈效率將獲得顯著改善，再者此前壓迫毛利的負面因素都已經是過去時，促銷折扣會相應減少，預計2016財年毛利率可實現120個基點的提升。另一方面，休閑運動持續熱潮也會繼續使該品牌保持銷售增長的勢頭。Ike Boruchow 指出Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 可上升至64-66美元，此前的目標價為50-52美元。

　　鑒于三季度的低迷和大量庫存，Lululemon Athletica Inc. 下調了四季度及全年預期，預期四季度EPS為0.75-0.78美元，低于標普預期的0.85美元;預期四季度收入6.70-6.85億美元，同樣低于標普預期的6.902億美元。至于全年EPS預期，集團最新定為1.81-1.84美元，此前預期1.87-1.92美元;全年收入預期為20.25-20.40億美元，此前預期為20.30-20.60億美元。

　　Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 2015年全年累計下跌5.2%，跑輸標普500指數0.7%的跌幅，該股已經連續三年下跌。至無時尚中文網截稿時，Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 周一午盤上升6.29%至55.77美元，盤中一度升至56.13美元的3個月高位。

　　Lululemon Athletica Inc. 在最近的三季度，大跌12.1%至5,315.3萬美元，經調整后每股收益0.35美元亦差過市場預期的0.37美元。三季度毛利率僅錄得46.9%，較上年同期50.3%暴跌340個基點，庫存“爆倉”飆升71.9%至3.578億美元，庫存增幅幾乎是收入增幅的14.4%的五倍。收入總計4.797億美元，遜于市場期望的超4.8億美元。

　　分析師對Lululemon Athletica Inc. 在全年最重要的四季度假日季的表現出現意見分歧，Wedbush 分析師 Morry Brown 指出該品牌既沒有促銷也沒有減價，但圣誕節周末的客流及銷售轉化率均十分強勁，這是其它扎根購物中心的瑜伽服品牌無法望其項背的。然而一直追蹤該品牌并持悲觀態度的FBR & Co. 分析師Susan Anderson 稱Lululemon Athletica Inc. 在節禮日(12月26日“Boxing Day”)的促銷力度與去年同期相比大增，具體表現在今年促銷貨品占據了19個貨架，而去年同期只有3個貨架。