A股市場更注重一個(gè)“穩(wěn)”字！

　　隨著A股熔斷機(jī)制的推出，結(jié)合養(yǎng)老金入市以及機(jī)構(gòu)投資者占比逐步提升等因素，未來市場的穩(wěn)定性也有望得到進(jìn)一步提高。可以預(yù)期，在新的一年中，A股市場更注重一個(gè)“穩(wěn)”字!

　　還有不到一周的時(shí)間，就要進(jìn)入到2016年。然而，回顧最近一年的股市行情，卻讓不少投資者感受到了驚心動(dòng)魄。

　　其中，在這一年間，我們不僅親眼目睹了A股市場“千股漲停”的壯麗景觀，而且還先后經(jīng)歷了“千股跌停”“千股停牌”等罕見現(xiàn)象。或許，用“大起大落”來形容2015年的中國A股，也是最為貼切的描述了。“成也杠桿，敗也杠桿”，或許可以用來描述最近一年A股市場的真實(shí)表現(xiàn)。

　　實(shí)際上，對(duì)于A股杠桿牛市一說，也并非沒有道理。其中，就以場內(nèi)融資為例，在2014年7月份前后，即牛市啟動(dòng)之初，A股市場的場內(nèi)融資規(guī)模還不到4500億元的水平。但是，到了2014年底，這一規(guī)模卻提升至近1萬億的水平。

　　然而，對(duì)于杠桿資金對(duì)股市的影響，更多還是體現(xiàn)在2015年的股市上。其中，在2015年1月至6月間，A股市場的場內(nèi)融資規(guī)模就從1萬億大幅飆升至最高2.27萬億的水平。

　　不過，與場內(nèi)融資規(guī)模相比，場外配資的發(fā)展速度卻更為驚人。其中，在今年3月至5月期間，當(dāng)屬A股市場場外配資迅猛發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。據(jù)不完全的數(shù)據(jù)測算，A股市場場外配資規(guī)模還一度飆升至2萬億以上的水平，且?guī)缀醭尸F(xiàn)出逐日迅速增長的局面。

　　由此可見，面對(duì)一輪轟轟烈烈的杠桿牛市行情，必然會(huì)造成了股市泡沫的迅速膨脹。隨之而至的，就是一輪艱難的股市“去杠桿化”“去泡沫化”的過程。

　　顯然，對(duì)于今年6月至8月份的股市非理性下跌風(fēng)波，絕大多數(shù)的投資者也難逃市值虧損的局面。更有甚者，因前期盲目動(dòng)用高杠桿工具，而導(dǎo)致自己陷入了市值迅速蒸發(fā)的尷尬局面。或許，在一輪非理性的股市下跌風(fēng)波之后，也由此改變了不少家庭的命運(yùn)。

　　值得注意的是，自2016年1月1日起，A股市場將會(huì)正式實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。對(duì)此，在A股熔斷機(jī)制的新模式下，也將會(huì)對(duì)中國A股的走勢帶來了深刻性的影響。

　　不過，從本質(zhì)上分析，從熔斷機(jī)制的自身功能來剖析，核心還是為不理性的市場提供一段“冷靜期”，試圖降低市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但卻不會(huì)從本質(zhì)上改變市場的運(yùn)行大方向。由此可見，隨著這一段“冷靜期”的結(jié)束，又將會(huì)逐步把主動(dòng)權(quán)交還給市場，以逐步恢復(fù)市場的自我調(diào)節(jié)功能。

　　時(shí)至今日，雖然股市已經(jīng)從底部逐漸回升，且有部分股票已基本回升至今年6、7月份的高點(diǎn)。但是，經(jīng)歷了年中的非理性下跌風(fēng)波之后，無論是市場政策的出臺(tái)還是投資者對(duì)股市的態(tài)度還是謹(jǐn)慎了不少。

　　由此可見，經(jīng)歷了一輪轟轟烈烈的“去杠桿化”“去泡沫化”過程之后，A股的投資者對(duì)股市的態(tài)度也理性了不少。顯然，有了之前深刻的教訓(xùn)之后，市場已逐步注重運(yùn)行的穩(wěn)定性。

　　但是，隨著A股熔斷機(jī)制的推出，結(jié)合養(yǎng)老金入市預(yù)期的逐漸升溫以及未來市場機(jī)構(gòu)投資者占比的逐步提升等因素，未來A股市場的穩(wěn)定性也有望得到進(jìn)一步提高。可以預(yù)期，在新的一年中，A股市場還是很注重一個(gè)“穩(wěn)”字!