IPO發(fā)行制度不斷地?fù)芷鹗袌?chǎng)的激情

　　臨近年底，重啟的IPO又給市場(chǎng)帶來了喜氣。近3萬(wàn)億元資金做最后的狂歡，輪番地對(duì)三批28個(gè)新股進(jìn)行掃蕩，平均0.22%的中簽率，跟彩票似地進(jìn)行資金博弈，這種將小票放到一個(gè)全國(guó)大市場(chǎng)去爭(zhēng)奪的"饑餓式銷售"的IPO發(fā)行制度，不斷地?fù)芷鹗袌?chǎng)的激情。注冊(cè)制的路徑已經(jīng)確定，新股發(fā)行正常了，市場(chǎng)輸入了新鮮血液，市場(chǎng)機(jī)會(huì)也就更大了，投資者調(diào)整好倉(cāng)位，爭(zhēng)取一、二級(jí)市場(chǎng)雙豐收吧!

　　現(xiàn)在新版IPO發(fā)行方案已經(jīng)征求意見完畢，想必正式亮相的時(shí)間不會(huì)太久，據(jù)說現(xiàn)在的問題是擔(dān)心中簽的人不繳錢咋辦?根據(jù)13年前實(shí)施過的這個(gè)方法，不交錢的情況難以避免。現(xiàn)在實(shí)施的所謂老方法，投資者做一次申報(bào)即可，中簽自動(dòng)扣款。明年新版IPO，投資者對(duì)中簽的新股還需要一次申報(bào)繳款，股市中屌絲股民比較多，用市值申報(bào)時(shí)，反正不花錢，不報(bào)白不報(bào)，中簽后未必懂得繳款程序，以前每次都有承銷商對(duì)剩余籌碼買下的。

　　當(dāng)然像現(xiàn)在這樣上市后N個(gè)漲停行情，承銷商會(huì)笑不動(dòng)，可碰到大熊市，不愿繳款者越來越多，承銷商就吃不了兜著走。這個(gè)方法之所以在10年前被放棄就是這個(gè)原因。至于現(xiàn)在加了一條對(duì)不繳款的投資者處罰，其作用幾乎等于零，等到熊市來臨，不要說三次不繳款要予以限制，人家根本就徹底放棄，那新股賣給誰(shuí)去呢?

　　其實(shí)要解決這個(gè)問題很簡(jiǎn)單，在市值申購(gòu)的時(shí)候，按市值繳10%的保證金總可以吧，這樣既方便投資者，中簽的自動(dòng)扣款，也方便券商清算，更主要的是解決了資金面的困境。現(xiàn)在28家新股分三批發(fā)行，每次凍結(jié)資金約3萬(wàn)億元，而每批發(fā)行市值只有10來億元，如果按這個(gè)市值繳一成保證金，這對(duì)市場(chǎng)沒任何影響。不花錢的東西，人們不會(huì)珍惜。

　　對(duì)投資者而言，明年面對(duì)的是一個(gè)全新的市場(chǎng)，大家感覺到手中的股票"含權(quán)"了，這個(gè)"含權(quán)"僅意味著你可以用它來申購(gòu)新股，但并不保證一定中簽，即便中簽了也并不保證一定賺錢，如此而已。最好的結(jié)果是一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)大豐收，一年下來，手中的股票市值升值了，此乃主營(yíng)業(yè)務(wù)。另外將申購(gòu)新股作為營(yíng)業(yè)外收入，分享到一年中一級(jí)市場(chǎng)的平均利潤(rùn)，如果是這樣的結(jié)果那就是上上大吉了。一般的結(jié)果是，中簽的新股賺錢了，而為申購(gòu)新股持有的市值卻縮水了，兩者相抵，基本扯平。當(dāng)然最壞的結(jié)果是一年下來新股不賺錢，老股大賠錢。