通脹真的要光臨美國？匯市接下來怎么變

　　美國的生產者物價通脹持續低迷，10月同比增幅跌至1.6%。周一，原油期貨下探至每加侖1.2美元——接近2009年時的低位。銅價同樣低迷。

　　但是如果仔細觀察，就會發現通脹可能已經開始好轉。美國勞工局公布的數據顯示，美國10月核心CPI同比增長1.9%，接近美聯儲2%的目標。

　　而債市投資者正下注通脹將會趨于穩定，進一步好轉。Capital Economics的分析師指出，自10月以來，5年/5年通脹互換利率已經上漲約15個基點，至2.2%。而同期油價下跌近10%。

　　Capital Economics認為，這反映出市場預計，能源價格的下跌與美國經濟增長的相關性較小，而是更多的由于原油的供應。

　　美聯儲副主席Stanley Fischer上周表示，他預計能源價格下跌引發的通脹下行壓力將在未來數月消退。

　　Capital Economics分析師們還表示，10月PPI的下滑不足為懼。這主要受到了一次性因素的影響。他們指出，服務價格正持續上漲，而有證據顯示，醫療和住房的價格也將上漲。

　　在住房方面，隨著空置率的下跌，房租的增長將在2016年加速。在醫療方面，Capital Economics預計PCE醫療通脹預計將在2016年達到1.5%，高于9月0.6%的水平。

　　由于這些預期，Capital Economics預計，美聯儲將在明年把目前的零利率提升至2%。這一預期遠遠早于市場的預期。聯邦基金期貨顯示，美國的利率要到2018年年底才會升至2%的水平。

　　加拿大皇家資本市場也認為，通脹數據主要受到了油價的拖累。

　　華爾街見聞網站今日提到，根據加拿大皇家資本市場首席美國經濟學家Tom Porcelli的計算，同比CPI數據盡管很低，但必須考慮到油價在其中起了很大作用。他計算的月度通脹擴散指標顯示10月通脹出現了大幅上漲。

　　“說真的，內部因素還是很強勁的，我們的15品類擴散指數凈增加了9個點至18個月新高。” Porcelli表示。

　　Porcelli還認為，美聯儲更關注的的個人消費支出(PCE)通脹指數，目前同比水平在1.3%，很快便會追上核心CPI數據，因為明年醫療保險保費補貼政策就要變革。無獨有偶，高盛的Alec Phillips也認為醫療通脹注定將在2016年上升，政策對該部門通脹帶來壓力將消散。