人民幣加入SDR后即貶值是陰謀論？

　　國際貨幣基金組織(IMF)即將公布是否將人民幣納入SDR貨幣籃子的決定，美銀美林全球利率和外匯部門主管David Woo認為，人民幣加入國際貨幣基金組織(IMF)SDR貨幣籃子之后，中國央行可能就不會繼續對人民幣匯率提供支撐，將放開貶值空間。

　　今年8月11日中國央行調整人民幣中間價定價機制，緊接著人民幣大幅貶值，央行也入市干預為匯率提供支撐，阻止了市場的的大幅波動。彭博援引Woo稱，一旦人民幣成功加入SDR，中國央行將會讓人民幣貶值，特別是考慮到美聯儲可能于年底加息。他表示：

　　中國沒法繼續魚和熊掌兼得。對人民幣放手，是放松貨幣政策的必要條件。

　　Lombard Street Research首席經濟學家、研究部主管Diana Choyleva也認為，中國目前是主要經濟體中唯一一個貨幣沒有大幅貶值的，加入SDR之后，中國將會讓人民幣貶值，但是這將是一個緩慢過程。他表示：

　　如果人民幣納入SDR，中國可能會傾向于逐步對美元貶值其貨幣。這是一個好消息，因為這將給予西方增長實際收入的時間，讓我們進入積極的狀況。

　　而如果人民幣沒能被納入SDR，中國政府可能不會為此再等5年。目前，中國是全球主要經濟體中唯一一個沒有大幅貶值其貨幣的國家。如果人民幣不被接受，中國政府可能一次性大幅貶值貨幣，這將造成金融危機，對市場造成影響。

　　人民幣加入SDR后即貶值是陰謀論?

　　但是在摩根大通首席中國經濟學家朱海濱看來，關于人民幣加入SDR之后就將貶值的說法是“陰謀論”。彭博援引朱海濱上周的話稱，如果中國央行放任人民幣貶值，將增加市場動蕩，損害整體經濟。

　　中國三季度GDP增速已經是六年來最低，昨日公布的數據也顯示，中國10月以美元計價出口降幅擴大，進口降幅收窄，雙雙不及預期。

　　中國央行副行長易綱上月也曾表示，人民幣不存在長期貶值的基礎，未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化的方向邁進。他稱：

　　近期人民銀行實施了人民幣匯率中間價報價機制改革，以提高人民幣匯率的市場決定程度。人民幣不存在長期貶值的基礎，未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化的方向邁進，人民幣匯率將更具有彈性，雙向地浮動，保持在合理均衡的水平上基本穩定。

　　如果美聯儲12月加息，將會為中國央行放手人民幣匯率提供充足的理由，因為他們可以對外表示中國的貨幣政策不應該與美聯儲掛鉤。

　　華爾街見聞此前提及，人民幣能否加入SDR的最終評估，已由早先確定的今年11月初推遲到11月晚些時候。屆時，IMF將正式公布是否將人民幣納入SDR貨幣籃子。高盛表示，對于人民幣加入SDR持樂觀看法。

　　在8月大幅貶值之后，人民幣兌美元9月升值0.3%、10月升值0.6%，本月迄今則又貶值0.6%至6.3530。美銀預計，到明年底人民幣將貶值到6.9，而此前彭博對分析師預期的調查中值則為6.6。

　　此外，央行公布的最新數據顯示，10月中國外匯儲備增加114億美元至3.5255萬億美元，終結此前連續5個月下降的趨勢。9月末，外匯儲備環比下滑432.6億美元至3.5141萬億美元，使三季度外儲整體縮水1800億美元，創下有記錄以來最大單季度下滑紀錄。

　　8月11日匯改后，為遏制人民幣快速貶值預期，不少報道提及央行動用外匯儲備干預市場，當月外儲降幅達到創紀錄的939.29億美元。

　　隨后監管層采取了對銀行遠期售匯業務征收保證金等多項措施，在岸及離岸人民幣市場在9月下旬出現了企穩跡象，外儲降幅也逐漸收窄。

　　Woo表示，盡管面臨資本流出中國加速的風險，但中國央行不會阻止人民幣貶值，因為流出的資本絕大部分是用于企業償還外債，而這個工作已經完成。他稱：